2018年04月03日 10:22:00

本年度的策略，看空商品，得到验证，然后在商品大跌到3370后，市场一片悲观的时候，提出目前短期不宜继续做空，是做多的机会。

深度解析年度最大机会——做空黑色系

逻辑再度得到验证，而对于今年的股市来说，一直强调，看多工业互联网、计算机、软件等中小创板块，上周创业板单周涨幅达到10%以上，本文将解析主力资金如何从上证50转移到创业板的？

（1） 逻辑萌芽期——政策驱动性

（2） 逻辑孕育期——部分资金先行

（3） 逻辑发酵期——主力资金叛变

（4） 逻辑尾声期——“死多”叛变

本文主要从上面4个阶段一一解析资金如何一步步从上证50轮动到创业板，这一过程同样适合其他大逻辑的演绎。

1、 逻辑萌芽期——政策驱动性

 本轮创业板的起航始于2018年2月，以“用友网络”为代表的工业互联网板块为低点，继而引发独角兽题材活跃，最后衍生到整个创业板。大逻辑在于对工业互联网、医药生物、云计算、高端制造四大领域开启IPO快速通道，从这儿开始了对创业板政策的支持。后来推出CDR，吸引国外上市公司回国，让国内投资者分享创新型企业成长的红利，这是明显要把资本市场做大做强的节奏。所以政策面来看，如果说去年是鼓励价值投资，对上证50个股的支持，那么今年就是政策面对创新型企业、独角兽企业的支持。

2、 逻辑孕育期——部分资金先行

在大的逻辑孕育后，有人认可，有人不认可，这一段时间就是逻辑的孕育期，会出现微妙的变化。比如本次主力资金的大迁移：

逻辑开始生变在于，上证50与创业板的跷跷板效应不再成立，如下图，

上证50和创业板不再出现前面的跷跷板效应，无论创业板是涨是跌，上证50都保持横盘状态，而且创业板涨的时候，上证50涨不动，创业板跌的时候，上证50也涨不动，从而出现横盘状态。这是分歧产生的开端，也就是上证50内部没有增量资金进场，所以涨不动，而更多的资金涌入创业板，创业板出现波动较大，也就是大涨大跌。有分歧波动才会大！

这一点从中国平安业绩利润出来就可以看到，尽管大幅超预期，但是第二天仍然高开低走，部分资金已经逃离上证50了，而入场承接的资金又不多，所以出现了这样的情况。

3、 逻辑发酵期——主力资金叛变

第三阶段也就是主力资金的叛变期，这是逻辑彻底的确认阶段，也就是上证50直接连续下跌，资金不断撤离。这是资金顺势而为的结果。这就是这段时间以来上证50的表现，从横盘连续下跌，跌到年线附近，而创业板却保持强势，虽然冲高回落，但是盘中仍有机会冲高，甚至部分个股保持极度强势。这是为什么？

就是越来越多的资金从上证50撤离，盘中权重大跌，带动创业板冲高回落，但是愿意承接创业板的资金越来越多。所以出现再度来高的情况。

比如今日的情形，建设银行盘中大跌3个点，上证50下跌，带动创业板向下，但是创业板不久翻红，虽然微跌，但是最终大部分个股上涨。

4、 逻辑尾声期——“死多”叛变

一段行情接近尾声是什么时候呢？就是死多头叛变的时候，至少现在，还有部分人看多上证50，坚守价值投资，回调就是买入加仓机会，拿他5年，终有回报的想法。但是这是没有跌到他”绝望”的时候，当个股跌幅到50%以上的时候，他再鉴定的信心都会动摇。其实现在的趋势很明显，创业板明显上涨趋势，上证50是下跌趋势。当最后坚持价值投资的上证50拥护者都认为上证50不行，进而杀入创业板的时候，或许就是创业板行情结束的时候。

那么问题来了，现在市场处于那一阶段呢？当然属于主力资金叛变期，这一过程时间会相对较长，出现反复，直到多头叛变，而多头叛变的时候就是行情最为激烈的时候，相信大家都知道，行情越接近尾声越疯狂。为什么说是主力资金叛逃期，这个从即将发布的年报就可以看到，创业板个股必然新进10大流动股东很大，加仓的多，而上证50必然是10大股东资金流出，这是目前的走势体现出的，具体的将等到所有 个股年报公布后，做一个事后回顾。