2018年06月06日 20:27:32

事件导读：

16年供给侧改革和全球经济复苏以来，以资源股为代表的周期股近两年来都有不俗表现。18年年后期货市场有色板块一路上涨，达到11年以来高点，并且从上涨形态来看有色指数有望突破后延续上涨态势。资源的稀缺性、经济的复苏和工业对有色矿产的依赖是导致有色期货价格不断上涨的根本原因。有色价格的上涨有望增厚国内有色资源股营收利润。

热点解析：

近期，铜期货价格突破箱体价格持续上涨，技术上，一年以内的所有均线收敛，并且连续5连阳使得均线开始向上发散多头排列，未来铜价还有较大上涨空间。

分析近期铜价上涨逻辑，一方面投资者担心全球最大铜矿智利Escondida工人可能罢工。另一方面，近日刚果金法院裁定，将继续审理杰卡明要求解散嘉能可旗下Kamoto项目。而Kamoto铜、钴矿是嘉能可未来两年最主要的增量，嘉能可预计到2019年项目产能将达到30万吨铜和3.4万吨钴，法律纠纷为项目前景蒙上阴影。从中长期看，2017年全球铜精矿产量约为1610万吨，同比下降1.1%，这也是自2012年后的首次下降，而2018年大型矿山项目的投产依然是寥寥无几。

全球铜精矿供应偏紧，叠加进口限废政策，铜原料中长期供给趋紧的方向不变，供需紧平衡依旧是铜板块投资的“主线逻辑”。目前国内铜矿股整体形态为区间震荡，且位于区间低位，一季度业绩大增，18年总体业绩不会差，PE低，存在投资价值，建议关注。

重点关注：

紫金矿业(601899)

国内资源储备最丰富的公司，铜在国内都有重要的地位和显著的竞争优势。

云南铜业(000878)

大股东云铜集团铜储量超过920万吨（第三），产销率一直保持100%，国内市占率约12%。

江西铜业(600362)

国内最大铜精矿和铜加工厂商，大股东江铜集团保有铜资源全国第一。

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