2018年06月07日 17:24:51

昨天深夜，证监会发布包括《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》在内的9份文件，标志着CDR制度核心规则全面落地。万亿独角兽回A时代正式开启。6月7日起，符合条件的企业可以向证监会申报发行IPO或CDR的材料。

从CDR的这个风四月份开始吹，5月4日发布CDR相关办法征求意见稿，6月3日截止，6月4日办法通过，6月6日就签发到现在的规则落地，仅仅过了一个月。我只能说，今年对股市的金融市场的改革力度如此之大，贯彻的如此坚决，在中国证券历史上是罕见的。这也说明，CDR的推行势在必行。

什么是CDR？

很多人还不了解什么叫CDR，现在再简单的描述一下。中国存托凭证（Chinese Depository Receipt，CDR），是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。

同样，美国的叫ADR，台湾的叫TDR，每个成熟的跨境市场都有这样的一部分内容，他们是简写。中国石油在美国也有DR，他在美股叫PTR,也就是petroChina(中国石油) Depository Receipt  的简写。

估计到中国，可能阿里巴巴的的DR，就会叫BADR。

上市后能不能涨？

从历史角度看，大概率是能。台湾地区TDR上市首月最大涨幅平均为33%，台湾地区TDR历史最大涨幅平均为100%，最大跌幅平均为-13%。

2014年，阿里巴巴在美国进行ADR发售

随后的走势，在短期调整后，一个月涨了50%

发行CDR会不会吸金？

会，当然会，国家早已经想好了，通过战略配售来进行。6月6日，6家基金公司的3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金正式获批，有望下周开售。

5月29日接受材料，5月31日被受理，6月6日，6家基金公司的封闭3年期战略配售灵活配置混合基金就正式获得批文，下周一或正式进入发行期。

简单说，发行大规模的CDR，其中有一大部分相当于被锁定了。简单来说，就是这类基金可以拿大家的钱，战略配售一些即将回归国内的独角兽企业。

这些基金可以购买，目前每个战略配售基金购买门槛1元起，单一个人投资者购买上限50万，每个战略配售基金总募集金额或为500亿，超出500亿的按比例配售。按照每只最高500亿元测算，6只战略配售基金的总发行额度或为3000亿元。

值得一提的是，这6只基金，只面向个人投资者开放认购五天，且每人单只基金认购上限50万元。同时，这6只基金，产品封闭期为三年。这意味着，这次一旦错过，就将错失3年的独角兽机会。

虽然暂时不知道何时开始，但有消息称时间为本月11号-15号。

买这个基金进场CDR的优劣

好处是你买了这个基金，基本上大概率等同以发行价买CDR，但坏处是封闭三年。对，是三年不是三个月。

对短期市场有何影响？

国家通过战略配售的基金来进行CDR发行的操作，而基金也面向机构和散户投资者，所以这是对场内资金的一次抽血。如果散户投资者认购力度不坚决，我估计社保基金会进场兜底。

但抽血还是实实在在的，比方说买茅台的小伙伴，他坚定持有茅台三年收益高还是持有CDR收益高呢？他肯定会做一番平衡。

短期大家也要小心市场的波动，恰逢世界杯，估计盘面不好看，轻仓玩玩就好了。