2018年06月12日 17:08:26

今年以来市场震荡调整，但食品饮料板块表现抢眼，“吃吃喝喝”概念股风光无限。不管是白酒啤酒还是榨菜面包，抑或酱油酵母，都在二级市场掀起了罕见的上涨行情。

据统计，食品饮料行业在券商中信证券的29个行业中收益率排名第三，跑赢沪深300计15.3个百分点。不过细分板块表现分化严重，其中啤酒板块表现亮眼，白酒次高端及区域龙头品牌估值提升较快，龙头食品企业走出上升行情。

大消费板块之所以能这么大涨主要受益于中国消费市场的增长，同时，市场上的消费类公司也都有较好的盈利增长潜力。而随着A股被正式纳入MSCI指数，在海外资金入场之后，从日常交易中也能发现，大量海外资金正在加速布局食品饮料等个股。

下面主要看大消费板块中几个值得关注的领域：

1、白酒

今年以来，在茅台的带领下，包括泸州老窖、洋河、口子窖、古井贡等酒企纷纷提价。高端与次高端白酒销量释放。销售收入在2018年延续了上一年的快速增长局面。多数中高端白酒企业1季度收入增速同比放快。白酒板块基本面依然向好。从板块配置的角度来看，作为消费白马，防御属性明显，尤其是在宏观经济波动及外部多重不确定性因素叠加的作用下，市场波动风险加剧，将促成市场的风险偏好趋于保守。白酒行业可干扰的负面因素有限，很难受到其他黑天鹅事件的影响。5月MSCI公布了234只A股入选名单，其中食品饮料板块8只上榜，就聚集了5只白酒。纳入MSCI，意味着大量海外资金的配置，加之白酒板块的业绩确定性高，白酒板块相较其他行业仍具备明显的比较优势，配置的战略价值突出。

个股：

一线龙头：贵州茅台、五粮液

二线龙头：顺鑫农业、老白干

2、啤酒

今年年初啤酒行业迎来十年中的第一次集中性提价，加之包材、铝罐等主要原材料价格企稳，本轮出厂价的提升有望直接转化为厂家实际的盈利。行业产量端，能观察到在过去几个季度中，我国的啤酒产量已由下降转为小幅增长。行业复苏迹象已然呈现，**重点关注行业的边际变化。本轮啤酒价格集体上涨，表明竞争环境转好，品牌的话语权在增加。价格理顺后，啤酒企业将迎来业绩复苏周期。

个股：青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒

3、乳制品

低线城市消费空间打开，龙头渠道下沉领先。农村收入增速更快+城镇化率提升推动低线城市乳制品消费量增长。2016年农村人均奶类消费量（6.6kg）远低于城镇（16.5kg），但增速更快。受益于健康诉求提升及礼品市场需求，农村从乳饮料及替代品向奶类（尤其是高档奶）的消费转变明显。预计奶类消费量距离天花板仍有47%增长空间，伊利等龙头企业通过渠道下沉加速行业发展。

个股：伊利股份