首支独角兽基金的发售, 一边是海水, 一边是火焰

时间:2018年06月12日 13:40:00 浏览:

[摘要] 昨日,是万众瞩目的独角兽基金,或者说CDR的基金的发售首日,由于独角兽企业的强大以及首批这种CDR的概念,再加上早些日子甚至传闻买菜大妈都接到了传单,不禁让人们对独角兽基金的发售有着很大的期待。 从第一天的数据来看,媒体曝出的数据是销售大好,大有随时可能提前结束的可能性;而另一面,则是很多投资者对于独角兽的吐槽,以及基金销售人员坦言的业绩压力。 那么从中立的角度,首支独角兽基金到底如何,有投资价值吗?笔者谈下自己的观点。

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2018年06月12日 13:40:00

昨日,是万众瞩目的独角兽基金,或者说CDR的基金的发售首日,由于独角兽企业的强大以及首批这种CDR的概念,再加上早些日子甚至传闻买菜大妈都接到了传单,不禁让人们对独角兽基金的发售有着很大的期待。

从第一天的数据来看,媒体曝出的数据是销售大好,大有随时可能提前结束的可能性;而另一面,则是很多投资者对于独角兽的吐槽,以及基金销售人员坦言的业绩压力。

那么从中立的角度,首支独角兽基金到底如何,有投资价值吗?笔者谈下自己的观点。

半热半冷的发售

不管你是否关注CDR,你一定在网上见过这样的图:

 

这就是传说的大妈都收到的传单。

当然,随后监管部门对于销售推广进行了严格的限制,不过至少从这个事件本身来看,或许在如此的行情下,即便顶着巨大的光环,独角兽离投资者心中的地位,似乎还有差距。

如果你的好友中,有着银行的工作人员,那么最近的画风,应该是这样的:

 

如果你还有券商的好友,那么画风就应该是这样:

 

细细看来,有一个不同,这也是笔者要说的,如果你在券商端购买了,6个月后是可以实现场内交易,也就是会比定义的三年封闭期,要更大的流动性的。

但是,按照以往的经验来看,因为投资者实现的是场内交易,并不是卖给了基金公司,而是卖给了其他投资者,对比传统的封闭基金,场内交易是有折价的,也就是说,6个月后如果你真的想要卖给其他人,很可能交易价格是要低于净值的,当然,这只是经验之谈。

独角兽基金的价值

那么,回到本文开篇所提出的观点,到底这个首支独角兽基金如何呢?

 

首先我们看下配置,这六只基金基本的理念,是战略配售独角兽企业,从企业本身而言,不管投资者如何吐槽,你必须承认,就像有可能小米是第一只CDR一样,再怎么吐槽小米,你也不得不承认它目前的综合实力,依然属于佼佼者。

同样的,未来的能够称之为独角兽的企业,虽然不一定大而不倒,但大多都是有核心竞争力的。

不过,你需要注意的是,价值投资的核心,在于价格与价值的关系,也就是巴菲特所说,一个低的价格买到一个好的企业,所以,独角兽企业股票的投资价值,关键在于它们对应的价格,到底是不是处于低估,按照目前的角度看,低估基本上已经很难做到,那么能不能做到尽量没有高估太多?

前面已经说了,三年的封闭期,即便你可以提前在二级市场交易,大概率是折价的,所以对于大多数人而言,基本持有期很可能接近三年,这并不是你打新股短期的暴利,你甚至有可能在一定阶段,因为市场的波动,回吐了新股刚上市的暴利,最终你的收益,其实真的就是三年企业的成长,或者说,在目前价位上,这三年企业的增长会让股价继续上涨多少?

这里面投资者不得不面对的一个现实,就是美股处于一个相对的高位。

也就是说,在现在的价位基础上,未来三年,这些企业以及在美国上市的受美股影响的氛围下,有多少的成长空间。

当然,还有争议的地方,就是到底会是美股影响了CDR的定价,还是我们A股影响了美股的定价,这是值得期待的地方。

另外对于这些CDR基金来说,除了独角兽企业之外,另外配置的债券,则是评级更高的债券,这是比一般基金要严格的地方。

结语

总体而言,笔者并不想随波逐流的吐槽独角兽或者现在的行情,因为行情已经如此,没必要把当前A股的哀怨情绪,强加到新基金的发售之中,因为从这个角度而言,正因为很多投资者的吐槽,或许销售并不像之前的火热,反而有可能的机会,毕竟市场是少数者获利的地方。

另一方面,不论你在银行端还是券商端,其实大概率的持有期,都是接近三年的,那么你对这些独角兽企业的信心如何,是整体的选择的关键。其实短期波动,不管多少经验的投资者都可以做的不错,但是综合一个大周期而获利的投资者,就少之又少,一个封闭了3年的基金,既变相限制了你的交易,可能让你回吐收益,又可能因为长期持有,真的让你获得了从没想过的成长。

一半是海水,一半是火焰。

最关键的,是要充分考虑自己的风险承受能力,量力而行。

最后还是提示一下,市场有风险,投资需谨慎。

——以上,九尾2018年6月12日

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作者不愿公开自己是否持有文中所涉及的股票或其他投资组合。

本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔金融平台。

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