银行板块调整到位,上涨可期
时间:2018年06月20日 18:53:23 浏览:次
[摘要] 6月份,老16家银行18年PB只有0.8倍。估值处于历史底部。3月份银行股仓位处于高位,在1月银行股大幅上涨期间,机构加仓银行股,估计3月银行股仓位在8%左右,仓位高;但是6月份,随着银行股持续回落,目前银行股仓位预计在3%左右,仓位低。中美贸易战对银行股的边际影响在递减。
正文
2018年06月20日 18:53:23
事件导读:
中国端午节期间,美国再次表示对中国500亿美元的产品征收25%的关税,中国商务部随即宣布了同等规模的征税清单。周一特朗普又叫嚣增加2000亿美元的征税商品,并扬言如果中国跟进再继续增加2000亿美元,中美贸易战大概率成为一场持久战,并且有愈演愈烈甚至失控的风险。
昨日在该消息的巨大冲击下A股市场于15年股灾三年后又上演千股跌停的壮观场面,上证指数盘中一度下跌160个点。但我们发现白马股依旧机构扎堆抱团取暖,其中就包括工商银行、交通银行这些巨无霸级别的股票不跌反涨,甚至出现了技术性买点。
热点解析:
除了A股两极分化,机构抱团取暖外,我们再来梳理下银行板块近期逻辑。6月份,老16家银行18年PB只有0.8倍。估值处于历史底部。3月份银行股仓位处于高位,在1月银行股大幅上涨期间,机构加仓银行股,估计3月银行股仓位在8%左右,仓位高;但是6月份,随着银行股持续回落,目前银行股仓位预计在3%左右,仓位低。中美贸易战对银行股的边际影响在递减。中美贸易战不断发酵刺激投资者的认知疲惫,特别是本次特朗普叫嚣总共增加4500亿美元征税商品后基本贸易战所有预期已经透支,除非出现中美冲突全面失控,再加之银行股仓位已经很低,估值已经处于历史底部,边际影响在递减。无需过于担忧贸易战对银行股的影响。
近期,央行和银保监陆续出台政策上的微调,以便适应大资管新规落实对银行业基本面和宏观经济的影响。比如:存款偏离度监管指标的放松,MLF抵押品的扩容等。政策已经开始对监管环境的变化作出反应,政策效果逐步落实后,将减轻这些负面的影响。中美贸易战再起后,后续政策上也会呈现必要的微调,整体对银行业有利。
重点关注:
交通银行(601328)
第一家全国性股份制商业银行,新一轮银行业深化改革的首家试点行;17年上半年资产总额89308亿,净利差1.44%(较去年同期下降0.39%),不良贷款率1.51%(较去年末下降0.01%)。
工商银行(601398)
世界规模第一大行,中国最大商业银行;17年上半年资产总额255140亿,净利差2.03%(较去年同期下降0.04%),不良贷款率1.57%(较去年末下降0.05%)。
农业银行(601288)
侧重新型农业经营主体金融服务;17年,上半年资产总额205736亿,净利差2.11%(较去年同期下降0.05%),不良贷款率2.19%(较去年末下降0.18%);18年3月,抛千亿再融资方案,拟向汇金公司、财政部、中国烟草总公司等7家定增募资。
建设银行(601939)
中国第二大商业银行,拥有业内首家全资金融科技子公司,开设国内首家“无人银行”;17年,上半年资产总额216921亿,净利差2.03% (较去年同期下降0.12%),不良贷款率1.51% (较去年末下降0.01%)。
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作者不持有文中所涉及的股票或其他投资组合,未来5个交易日内也不打算买入或做空。
本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔投研平台。
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