2018年06月26日 18:16:27

今日导读（全文约需5分钟）

大事件解读：国开行重新梳理授信白名单 中国对部分国家大豆进口实施零关税

摩研社复盘：5大主理人不同角度独家解读后市

机会点评：因排放不达标安徽17条水泥生产线停产 

风险预警：深交所要求三联虹普说明高送转是否炒作股价

1 大事件解读

国开行强化风险管控 正重新全面梳理授信白名单

棚改贷款“一刀切”的传闻自6月25日在网络上传开后，一石激起千层浪。从多位消息人士处获悉，国开行内部近日正在重新全面梳理授信白名单，强化业务风险管理，受此影响，不少尚未审批通过的新增项目被暂停，但已获批的存量项目仍在继续执行中。此次重新梳理授信白名单、强化风险管理是面向所有业务，不仅针对棚改项目。“国开行正在加强风险管理和预警，目前这一工作刚启动不久，尚未完成，所以一些新上报的项目也被暂停。”一位消息人士说。（证券时报）

解读：尽管国开行反复强调，此次调整并非一刀切，但棚改货币化政策叫停才是市场关心的重点，这意味着近年来推动三四线房价快速补涨的发动机熄火。棚改货币化改实物安置，地方ZF推行城市化的积极性难免受损，今日地产、钢铁等股再度下跌，也是情理之中。房地产行业作为中国经济增长的重要引擎之一，其投资减速势必影响整体GDP目标，这个代价是高层不能接受的，必须有新的产业/措施顶上来。除了减税降负之外，还有哪些可以迅速见效的措施呢，这是目前布局的一个思路。

中国对部分亚太贸易协定国家下调进口关税 大豆进口关税税率从3%调降至零

中国国务院周二宣布，将下调部分亚太国家的大豆进口关税，并公布了其他关税下调的产品清单。中国将自7月1日起将印度、韩国、孟加拉国、老挝和斯里兰卡大豆进口关税税率从3%调降至零。这份清单还包括化学品、农产品、医疗用品、服装、钢铁和铝制品，这些产品分别获得不同程度的关税税率下调。

解读：对美国大豆加税的同时，对其它进口渠道直接零关税，既将了美国一军，刺激美国豆农去给特朗普提意见；又有廉价豆源供应，不会抬高国内物价；同时还给了周边国家一些实惠，树立了良好的国际形象。一举三得，干的漂亮！

离岸人民币兑美元跌破6.8关口

解读：年后人民币进入贬值通道，自6月14日来加速贬值。一方面跟美元走强有关，另一方面，毛衣战阴影下国内经济增速下滑压力增大。美元相对其他货币走强，目的在吸引全球资本回流美国，重振美国制造业。好在国内有货币兑换的管制，人民币虽有一定幅度的贬值，资本外流难度较大，加上连续的定向降准，国内流动性问题不大。人民币贬值，进口成本增加，出口商品更加物美价廉的同时还享受汇兑收益。

2 摩研社独家复盘

调研君：调研家数下降 机构目前以观望为主

行情就是这样涨涨跌跌，要说延续性呢？好像还真的不好确定，现在要做的就是等着市场慢慢企稳之后，再另行打算。而机构调研家数也是在6月21号反弹之后，再次降到了冰点，那也说明了机构目前也是观望为主，都在等待市场的进一步确认。

机构达人：消费仍作为防御性板块受到机构抱团

短期仍对市场谨慎，主要因为内部金融去杠杆政策延续，外部中美贸易战仍反复，内忧外患之下市场继续受到压制。周末降准并没有对市场起到提振作用，机构认为降准难以解决当前A股根本问题，流动性释放效果有限，市场整体仍信心不足。板块角度来看，消费仍作为防御性板块受到机构抱团。

潜伏小队长：重点关注锂电池

今天创业板强势反弹，主板在A50的带领下创了新低，因为棚改的消息地产股大跌。然而尾盘地产、A50等上证权重都有拉升，可以慢慢上一些仓位了。板块方面重点关注锂电池。

涨停狙击手：债转股掀起涨停潮 

资金攻击路径：

高送转（三联虹普）→白酒（水井坊）→人民币贬值（华纺股份）→汽车（安凯客车）→芯片（兆日科技）→超跌反弹（迪威迅）

主线1：超频三开板，高送转第二梯队连板也中断。不过三联虹普作为首份中报高送转及时出炉，承载了题材的希望。尾盘超频三也突袭拉升，说明还有资金在力挺这一主线；

主线2：超跌反弹仍是涨停板主线，连板股以2板为限。题材股今日大幅有超跌反弹的属性；

主线3: 今日央行再次上调人民币中间价，人民币贬值，一方面拖累银行股，另一方面刺激外贸型企业继续走强，衍生出两条线，一是以华纺股份为代表的服装股，二是以晓程科技为代表的高端出口产业；

剔除新股，涨停52只，炸板36只，炸板率38%，打板成功率较高。

小魔君：近期仍以筑底为主

市场交易低迷加上贸易战影响，整个市场做多意愿不强，所以近期可能以筑底为主，行情会有反复，操作上建议大家低位布局有业绩支撑的蓝筹股以及成长性良好的科技股。

3 机会点评

安徽芜湖南方、海螺、磊达共17条水泥熟料生产线全面停产

芜湖市政府因二季度空气污染物排放总量不达标，要求水泥企业大面积停产。据了解，除一条5000t/d协同处置熟料生产线正常生产外，其他包括南方、海螺和磊达等水泥企业在内的所有熟料生产线已全部执行停产。停产至6月底，时长为6天。据粗略估算，芜湖共计停产17条熟料生产线，停产6天，预计将减少熟料供应50万吨左右。另外铜陵海螺因码头停运，仍有三条生产线处于停产状态。

点评：此事有2个看点，其一是水泥停产，其它地区也可能存在类似影响，日后水泥板块有补涨的需要；其二，水泥企业要复查，必须要整改，要更换环保设备加强治理措施。今年环保督察组到地方反复巡视，有一点和以往不同，就是执法力度空前严厉，尤其是启动了对地方主管领导的问责制度。环保板块全面爆发，只是时间问题，投资者要做好准备。

4 风险预警

深交所要求三联虹普说明送转是否炒作股价

深交所向三联虹普下发关注函，要求公司结合所处行业特点、公司发展阶段、经营模式、报告期内收入、净利润、净资产的增长率等经营业绩增长情况，详细说明本次利润分配方案的目的和原因，利润分配方案是否与公司业绩成长相匹配，是否存在炒作股价的情形。

解读：高送转这个题材，近期一直在发酵，连板股层出不穷。深交所也注意到了这个点，对中报第一份高送转第一时间优先“体检”。但企业能怎么回复呢，立马改口等于打自己嘴巴，可行能较小，反而像罗牛山一样，摆事实讲道理的可能性大。这样一来，深交所的下马威就变成了免费帮忙“打广告”。这里再啰嗦一句，高送转是文字游戏，实际上并不具备财富分配效应。中报首份高送转，炙手可热，连板的悬念不大。不过社友们追求高收益的同时，也不要忘记其中的高风险。

5 投资名言

行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭---约翰·邓普顿