2018年07月04日 11:54:04

2018年7月马拉松组合投资报告：总收益排行跑赢98.90%

本组合采用基本面+题材+技术三者相结合的波段交易策略。以价值投资为基础与伟大企业共成长；尊重趋势；策略适配。好股好价适当集中长期持有。取舍定成败，时势造英雄。

本组合净值：2.0621   收益率106.21%。

截止2018年7月4日马拉松组合持仓如下：

我的核心投资理念：“长期看好医药消费行业公司以及少数新兴特色行业的垄断或龙头企业。”所以，我所建立的股票池主要包含医药股、消费股。 

泛消费行业一直是产生超级长牛股的温床，投资大师巴菲特大部分的持股属于消费类行业，绝大部分收益也是通过长期持有消费类股票取得。另一位大师彼得林奇曾经说过，你只要留意身边便利店摆放的名牌产品，就能找到好的投资标的。 

观察美国股市这50-60年来的牛股，发现涨幅靠前的股票90%都是来自医药、消费股、TMT（Technology，Media，Telecom ）这三大行业。为什么是这三大行业？因为无论你贫穷或富裕，即便处在战争纷扰、经济危机这样的国家中，人类都无法摆脱生老病死、吃喝拉撒。所以医药和消费能的企业能够长青，长牛。同时医药和消费让人活下来，科技会让人活得更好。人类想要活的更好的诉永远不会消失，所以科技也会一直进步下去。不过，投资者要记住，不同于医药、消费行业的慢牛长牛属性，科技行业是不进则亡。 

投资消费股的五条法则： 

1、选择消费者依赖性强、忠诚度高的企业；
2、选择具有竞争优势的垄断企业；
3、选择具有定价权（没有价格限制），消费者对涨价敏感性不强的企业；
4、选择产业链相对较短，成本与销量不易受上下游限制的企业；
5、选择毛利率稳定（相对较高），产生自由现金流的企业。典型例子就是茅台：

1、茅台有忠实的消费群体，而且还是容易产生头羊效应和网络效应的群体，它在共和国历史上有特殊的地位，几乎是无可替代的；2、茅台是高端白酒第一品牌，大众心智中的“国酒”；3、茅台定价完全市场化，随着人民消费水平提高而不断涨价；4、茅台的产业链短，上游是粮食和水，经过简单加工（相对复杂的高科技而言，酿酒传统工艺一直就是那几个环节，变化不大）就可以推向市场，下游主要是单位团购和个体消费者，它们对茅台酒厂都没有什么议价权；5、茅台的毛利率90％以上，而且惊人的稳定，一直是现金牛企业。

马拉松组合投资报告：总收益排行跑赢98.91%。此组合将长期更新，组合内股票若有持仓变动会通过摩尔金融发文。关注【悟明99】，我们祝大家都能成为成功的投资者!