2018年07月11日 21:10:23

如果我们怀疑一个人说谎，我们就应该假装相信他，因为他会变得愈来愈神勇而有自信，并更大胆地说谎，最后会自己揭开自己的面具。--叔本华

   生活很容易辨别是与非，但股价波动却是变化的迷局，并不存在万能的解法，逻辑失效也是常有的事情，一时的波动无常，不必悔不当初，因为这就是交易的常态，只是无常里我们选择对波动恐惧，还是对时间周期信仰，这是个很严肃的问题！

     市场也会错，错杀优质股，这是交易的常识！

   以上形态，自年初开始持续杀跌，跌幅高达40%，近两周持续放量下挫，让我们会有此公司内部出问题的错觉，不少交易者也会逐步把此票归类于垃圾股！

   事实上，此股在放量杀跌后，近三天逆市上扬，走出了凌厉的V型反转形态！此股就是中国巨石（600176），全球玻璃纤维产能第一，业绩增速非常稳定，毛利率高达45%，中报业绩预告同比增速25%！

我们再来看一组近期数据，沪股通自6月11号开始持续买进，几乎就是买完就亏， 最高亏损幅度高达25%，这些人傻吗？回顾股东明细，一季度末期，香港中央结算公司持股3.31%，截至昨天为止持股比例上升至5.09%！

        最后看一下外资的持股明细，类似花旗银行、汇丰银行、高盛证券等知名投行近五日买入金额均在2000万以上！

   7月9号的业绩预告：公司预计2018年上半年实现的净利润同比增长25%以上。公司上年同期盈利10.06亿元。上半年，在行业政策引导和市场调节的双向作用下，玻纤市场继续延续稳定向上的趋势，产品销量与去年同期相比有所增长，价格稳中有升。

   但是更深层次的分析，难道真的只是业绩预告？外资大手笔买进肯定是对公司做过调研的，业绩预期应该在克制范围内，但市场就是这么神奇，有人贪婪买进却有人恐慌卖出，谁是对的呢？都是对的，只是不同人看待问题的视角不一样罢了！

    视角放大，周线级别看问题，此股踩着120周线推进，那么7月6号的最低点，似乎也成了资金抄底的理由，是巧合？还是计划？

    月线级别也出现30月线支撑信号，似乎冥冥之中注定的走势一般！

    还是昨天那句话，公司一直都是那个公司，变化的只是人心而已，对浮亏的厌恶，对拉升偏爱，只是市场本就如此，大势不好之下，我们似乎更该放大止损宽容度，因为市场也会错，情绪也是把杀猪刀，刀刀见血，但是这不就是投资的代价，盈亏同源不过如此！

     即便你是对的，但是通向终点的路上也难免有些许的波折！

   你问我，中国巨石还能不能参与？我只能说二季度增仓2%的外资持股还都是浮亏，而且仍在继续加码！说不定人家就是奔着亏钱来的？

    似乎还确定什么？那么这里用中金公司的研报摘要收场：

    近期我们在桐乡参加了中国巨石公司调研，与公司交流反馈如下：    今年规划新增46 万吨玻纤产能，预计下半年玻纤主业继续量价齐升。公司公告1H18  归属净利润预计同比增长25%以上至12.58  亿元，对应2Q18  归属净利润6.41  亿元，同环比分别增长20%和4%。公司玻纤价格自1Q18  开始提价6%，规划今年新增玻纤产能46万吨，其中巨石九江在2Q18  通过新建、技改增加产能17  万吨，智能制造基地粗纱一期15  万吨生产线、细纱一期6  万吨电子纱暨2  亿米电子布生产线预计于3Q18  投产，美国8  万吨产线预计今年年底投产，我们看好三季度起公司玻纤销量环比继续增长，全年玻纤主业量价齐升。    推进全球化布局，受中美贸易战影响不大。公司积极推进全球布局，埃及三期玻纤产线已经全部投产，辐射欧盟区域；美国年产8万吨玻纤项目预计明年逐渐释放产能，投产后将实现在美国自产自销；印度年产10  万吨玻纤项目有望于今年年底开工。目前中国巨石出口美国的玻纤总量占比约7-8%，受中美贸易战影响不大，未来不排除扩建美国玻纤产能的可能。   优化产品结构，毛利率有望维持40%以上高位。公司产品结构不断优化，2017  年公司在风电、汽车轻量化领域的销量比重分别约20%，绝对高端产品比例超过60%，中高端产品比例超过80%。公司通过智能制造、超大型池窑、浸润剂技术等多种途径控制成本，2017年和1Q18综合毛利率分别为45.8%和45.3%，预计今年公司仍将保持良好的盈利水平。    玻纤行业供需平衡，产能扩张有利于提升公司市场份额。据公司披露，中国巨石玻纤产能占全球的21%，规模排名全球第一。根据卓创资讯、万得资讯数据，2018  年全球实际有效产能增速约10%，其中中国巨石规划新增产能占比约40%，市场份额有望稳步提升。2018  年1~5  月下游房地产开发投资完成额、风电新增设备容量累计同比增速分别达到10%和21%，需求端保持稳健增长。    建议    我们维持2018/19e 每股盈利预测0.79/0.94 不变。公司当前股价对应2018/19年13/11倍P/E。看好玻纤主业稳健发展，维持**评级，由于市场估值中枢下调，我们将目标价下调20%至14  元，对应2018/19  年18/15  倍P/E，对比当前股价有39%空间。（信不信呢？这是个问题！）

   业绩很多时候是预期内的，但也有预期外的，目前市场资金偏好业绩超预期的品种，高德红外（002414）业绩修正后放量推升，股价依旧上演着低位没人要，高位追涨一大推！三天磨平了2个月跌幅，只是多少人忍受得了两个月的煎熬？

    3000点下方不看空，这是不变的原则！贸易战2000亿关税加吗，早盘卖方宏观分析师全线被窗口指导，不许谈论！所以早上各路媒体几乎没有什么贸易战升级的消息！我们也能看出高层的意图，不要加剧恐慌！

    交易的路还很长，走不走呢？