2018年07月20日 11:25:28

编者注：流媒体淘金潮，引奈飞、HBO、迪士尼竞折腰。大潮之中，作为联系者的Roku凭借性价比极高的机顶盒，联系了众多流媒体和智能电视。文章由华盛学院胖虎编译，为您介绍Roku。

公司业务

Roku创立于2002年，公司主要业务是通过销售能够播放各种电视节目和Netflix、Hulu等流媒体节目的微型机顶盒而家喻户晓。

公司流媒体播放器简单易用、节目丰富，超过1800个频道。在去年9月上市之际，就已经在美国售出超过1000万个；用户总计每周收看流媒体内容达3700万小时，是其他竞争对手Amazon Fire TV、AppleTV、谷歌Chromecast的2倍。

公司发展

公司的发展显然得益于流媒体、智能电视行业的发展，但公司选择硬件机顶盒，抛开角力焦点的内容制作，成功建立属于自己的比较优势，成为众多流媒体巨头的分发终端。

虽然流媒体巨头奈飞近日发布财报显示，公司用户增长不及预期，但是对Roku的影响较为有限。Roku提供除了奈飞以外，众多的流媒体内容，包括其竞争对手Hulu、YouTube等；同时，Roku提供传统的电视节目。

而且有分析将Roku的活跃用户增长与奈飞的用户增长进行统计发现，排除奈飞本季度的用户增长不及预期，二者的关联度较低，此外，回归分析的拟合优度也不高。

通过行情也可以明显看出，奈飞发布财报后股价的大跌，对于Roku来说没有影响，公司股价当日大涨超过6%。所以说，即使作为流媒体生态中的巨头奈飞业绩发展受到影响，但是由于行业总体水平向前发展，Roku还是会因此受益。

行情来源：华盛证券

公司业绩

在亚马逊、百思买商城，Roku被绝大多数销量TOP的智能电视采用，2018年第一季度，四分之一的智能电视都被Roku赋能；在亚马逊会员日的销售中，销量排名前10的智能电视，一半数量也都被Roku赋能。

因此，公司的活跃用户同比增速达到46.5%，数量超过2000万；流媒体观看时间增速达54.5%，ARPU同比增长50.1%。

在硬件业务发展顺利之时，公司也在平台软件发力，为股东提升了公司的利润率。2018年第一财季公司平台收入占比从2016年的25%和2017年的36%，上升为45%；相比于硬件设备6-17%的毛利率，平台业务毛利率达到71-77%。

未来发展

随着传统有线电视的滑坡，Roku聚焦于智能电视渠道品牌的拓展，加大平台广告业务的发展。通过下图可知，美国有线电视观看时长的下滑，与之相反的则是，广告花费的逐年上升。因此，Roku显然是想通过自己的平台服务于广大的广告用户。

作为流媒体淘金潮中联通各方的Roku，其竞争对手主要为像苹果这样具有硬件生产能力且有意涉足流媒体行业的巨头。目前，谷歌已经开始以OEM的形式与索尼进行合作，而亚马逊则以Prime会员巨大的流量占据优势。

Roku则通过自己的机顶盒，直接联通了流媒体与智能电视，同时与众多品牌的渠道合作，尤其对于不采用OS系统的智能电视企业，Roku的赋能就显得尤为重要。因此，更好的兼容性，Roku作为联系者，有望充分享受行业整体发展红利。