2018年08月02日 09:21:00

今天主要说说毛衣摩擦和对股市的影响

1、券商首席的演讲。格格看的是网络流传的“实录版”，是不是真的，也不知道。这里面透露了很多信息，是不是真的，也不知道。对于这篇网传演讲，格格有认同的部分——对于现状的分析，也有非常不认同的部分——对于现状和历史的态度、结论，涉及到三观。

格格认同里面的两个分析：

第一，“中美关系将进入长期的、非常动荡的、充满对抗的不确定时期，需要对此做好充分的准备。”近代以来，世界第一大经济体和第二大经济体，从来没有和谐相处过，谁当老大都不愿意老二顶上来。中国的国际环境已经发生了很大变化，昨天的政治局会议有此类表述“外部环境发生明显变化”。这个变化，很多人没有做好充分的思想准备，包括格格之前也没意识到，直到近期综合了各方面的消息、咨询，才确认了——美国国内精英阶层对中美摩擦的态度估计超出了很多人预料的强硬。

“到2040年的时候，中国的经济总量也许比美国还要大30%到50%，那时候美国就没有能力把中国压住了，所以美国要把中国压住一定要趁现在。对于如此重大的战略抉择，考验中国领导人智慧的时间到了。”作为目前的经济老二，如何应对老大的暴击，确实考验智慧。这个时候不但考验领导人，也考验全体国人，是不是清醒，是不是有智慧。

第二，对于“去杠杆”的问题，演讲认为上半年是没有麻醉、没有保护措施的“手术”导致病人差点挂掉，现在已经在调整了。“在这个背景下，我认为市场最危险的时候确实已经过去了，甚至我们可以说，我们与一场危机擦肩而过，病人死在手术台上的风险应该基本没有了。”从昨天政治局会议的表述看，财政积极和货币的合理充裕，支持了政策调整的判断。至于最危险的时候是不是过去了，还要交给市场、交给时间验证。

格格不认同的态度、结论：

第一，“如果没有这次自卫反击作战，没有中美关系正常，甚至是蜜月般的交往，我们过去40年的经济建设绝不可能取得这么大的成就。”演讲者倾向于把过去40年的改革开放成就，归因于对美开放，归因于中美关系。这无疑是很重要的一条，但是以偏概全了。中国的改革开放，面向的是全世界，不单有美国，还有欧日等，现在也扩展到了非洲、拉美等。同时，美国作为上世纪后期的全球经济治理中心，也急需像中国一样的市场来促进自身产业升级。演讲者隐含了没有美国，我们就不能活，就发展不了的倾向，而忽略了每个国民的努力。

第二，“对年轻人来讲，对30岁以下的年轻人来讲，如果这次没搞对，大家就回去洗洗睡吧。对于我们这个年纪的人来讲已经无所谓了，但是对于年轻人来讲，我们确实站在一个非常重要的选择关头。”个人在时代大潮面前，确实很渺小。但正是每个个体的努力，在推动社会进步、国家强大。演讲者这种消极的态度，是毒药，尤其是年轻人的毒药。天下兴亡匹夫有责，当年抗战的时候，人人皆兵。当年穷得叮当响的时候，也敢站出来说不。现在富强起来了，反而软弱了，宁愿受人摆布了？当然，这里不是格格鼓吹要如何如何，格格认为，关键是自主自强，别人靠不住，什么都要靠自己，你即便全盘接受老美人家也会得寸进尺。将命运寄托于外部，从来都是悲剧收场。

2.摩擦进展

有几条消息是值得关注的，一是昨天政治局会议明确要“保护在华外资合法权益”，释放了善意的信号，不排除是一种妥协；二是昨晚美国网站发布了重启谈判的消息，也刺激了今天上午的上涨；三是中午传开的对军工企业的封锁，直接引起军工板块的杀跌和大盘跳水；四是下午收盘后，美国加征比例由10%提升至25%的消息。

关于军工的封锁，算是老美对我们的恶心之举，因为昨天正好是建军节。但回顾历史会发现，美国对中国的军事出口一直是封锁的，核心技术也从未对中国放开过，但是这一条却吓得军工板块大跌，格格也大感失望！既然做军工，还这么软弱，是几个意思？关税税率的提高，外交部说是讹诈。是不是讹诈，后面才知道。因为这个税率实施，在美国要走程序，不是说提高就能马上实施的，还要国会同意。谈得来，就是讹诈；谈不来，可能真实施，要做好思想准备。可以确定的是，并不会马上就实施。

3、贸易摩擦之下的股市

老大和老二打架，没个几年是分不出胜负的，当初美苏争霸搞了几十年。胜负的关键是什么？孙子兵法说，上下同欲者胜！人心齐，泰山移。如果国人还是旧时代的软弱心态，还是跪着做奴隶的心态，胜不了。

当前的股市，反映了这种心态。各种软弱情绪的宣泄，无量的杀跌，就是明证。老美就是先盼着我们自己乱，股市、房市、债市…

否极泰来并不是消极等待，而是积极作为，积小胜为大胜。

今天人民日报头版刊文评论，格格认为这是政策忍耐的底部区域，不能再跌，再跌就稳不了。

但是中小资产者的软弱和投降情绪依然会在盘中宣泄，情绪性的杀跌可能会杀破政策底。这也是A股的市场底比政策底更慢来的原因。

从中长线看，格格认为当前的区域，就是未来牛市的底部区域。不过熊市里面的磨底，都是惨无人道的，磨死一批批人，在黎明前倒下的人不胜枚举，底部就是以无数的血筹堆积起来的。

从持仓看，中长线底部的时候，长线资金（以年计算的）就应该分批吸筹绩优成长股（牛市的时候找不到低位好筹码），然后耐心等待估值修复。短线资金，则是寻找结构性的机会，做高抛低吸。

从仓位看，中长线的资金分批建仓可以遵循3-3原则，既构筑底部时候底仓三成，越跌越买，跌幅10%-20%时候加仓3成，右侧企稳走出底部的时候，再加仓。

从板块看，贸易摩擦的核心是科级，重点关注需要攻关的科技领域。