2018年08月15日 14:07:18

8月14日晚间，中钨高新、五矿发展、中钢国际、华电重工、沈阳机床齐发公告，这些公司（沈阳机床为控股股东沈机集团）被纳入国企改革“双百企业”名单。纳入名单的企业将明确具体改革目标、改革措施、责任分工等内容，制定工作计划和目标，并履行相应申报、审批程序。

双百行动的施行，体现了国家层面进一步深化推进国企改革，扩大覆盖面的决心。不仅如此，地方层面的国企改革举措也在近期密集落地：江苏省提出了第一批混改试点企业名单，天津市对第二批集团企业启动了混改招商，山西省明确了下半年要重点推进重组的几家省属国企。

2018年6月以来，政策层面事件催化剂较多。国企改革主题已从制度型逐步演化成事件型主题。下半年催化剂和事件冲击将持续，国企改革主题投资的空间和时间会得到拓展。

目前国企“做大做优做强”迫切性提高，国企改革在我国转型期具备中长期主题投资价值，伴随政策边际变化，下半年改革提速预期增强，我们可以关注以下三条主线。

主线一：国企重组整合。根据国资委，下半年将继续稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域中央企业战略性重组；持续推动煤炭、钢铁、海工装备、环保等领域资源整合。重点关注煤电、化工等近期重组、股权转让案例增多领域。

主线二：国企混改。混改重点依然聚焦电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大垄断领域，以东航深化混改为信号，下半年三批试点混改有望提速。重点关注盈利迫切性较高的铁路、军工等领域。

主线三：国有资本投资、运营公司平台。国务院《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》出台意味着国有资本投资、运营公司试点数量将扩围，上市平台、金控平台、股权基金等资本运作加快。重点关注江苏、广东等近期组建动作较大的地方国企。

国企改革主题个股：

1）混改，关注油气+军工+地方

个股关注：泰山石油、大庆华科、四川美丰、中国国航、广深铁路、隧道股份、湖南天雁、东方钽业等。

2）地方国资，如上海、广东、江苏等

个股关注：光明乳业、上海交运、浦发银行、粤电力A、广州发展、江苏舜天、华泰证券等。

3）战略重组，关注煤炭、电力、通信、化工

化工（中化集团、中国化工集团、中国化学）

电力（国家电投集团、国家能源投资集团、大唐集团、华能集团、中核、中广核等）相关集团内的上市公司。