2018年08月06日 13:47:00

阿里、苏宁战略入股华泰证券，A股投资价值得到进一步确认吗？

由于外部环境比较动荡，造成了A股走势比较复杂，现在的A股已经到了一个关键点位，是进是退将对A股后期的走势产生极大的影响。阿里、苏宁战略入股华泰证券，是来抄底的吗？A股是不是到了投资价值区间，有投资价值吗？本文将针对这个问题开展系统研究。

一、行情走势：A股是进是退未可知，有反弹需求，需谨慎对待

我们曾经预想A股将迎来短期企稳，开始反弹之路，可是每次走不了多远，又是重重的一击。现在的A股行情，就是熊市这点毋庸置疑，但是要熊多久，什么时候反弹，是大家急于想知道的问题。

1、从技术走势来看，A股有望阶段性筑底

今天开盘到发稿这段时间，大盘又走出了深V的走势，可以说，现在真的到了A股保卫战的关键时期，如果在前期低点，获得支撑，那么可以判定为在底部筑底，行情有望开始反弹的走势，下半年行情看涨。如果一旦跌破这个位置，那么下跌空间有多少，下一个支撑位在哪？就很难把握，从技术角度来看，一旦跌破前期低点创新低，那么直接造成的影响就是看空下半年走势。

为什么说，近期有望开启阶段性筑底呢？我们可以以上次征收关税的时间和行情走势为例：

消息面，6月16日凌晨，国务院关税税则委员会发布公告决定对原产于美国的500亿美元进口商品加征关税：经国务院批准，国务院关税税则委员会发布公告决定，对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，对其余商品加征关税的实施时间另行公告。记住这个时间节点7月6日。那我们来看看，7月6日的走势。

从上图我们可以看出，在关税的利空落定之后，A股迎来的小幅反弹。那么在中国再一次反击之后，A股的利空有望短期出尽，对于A股来说，消息面短期稳定，有利于A股的反弹。

综合以上分析，我们可以得出结论，那就是无论从技术面，还是从消息面，还是从历史走势来看，短期内，A股有望迎来反弹，反弹力度先不讨论，只要能二次筑底，对于A股走势来说，就是最大的利好。

2、A股的走势反转，不是一早一夕的事

今年的行情已经走了一大半，可以说对于A股未来的走势，难以界定。但是有一个基本判断，大家还是要注意的，那就是A股处于弱势震荡区间，要实现行情的大反弹，大反转，是一件很难的事，希望大家不要过多期望，否则定位错误，就会给投资造成重大错误。

在谨慎判断A股未来走势的同时，我们应该怎么把握行情走势呢？就是谨慎看多，为什么呢？因为外资在持续抄底A股，这些投资客来者不善，不是雪中送炭来的，是来割韭菜的，跟随他们的步伐，一起收割韭菜或许是不错的选择。

消息面，近阶段，A股三大股指走势震荡，但嗅觉灵敏的外资并未因此退潮。兵分多路，无论是专注于投资中概股的基金、QFII，还是借道沪深股通的海外资金，正加快对中国概念的配置步伐。北上资金连续5周净买入。截至8月3日收盘，借道沪深股通的海外资金（下称北上资金），已连续5周净买入A股，单周净买入额超过72亿元。若按月份来看，今年以来，北上资金经历1月份的加速流入后，2月份受外围股市波动影响，转为净流出；3月份开始恢复为净流入，当月净流入额为97亿元。受A股被纳入MSCI国际指数的效应影响，二季度北上资金净流入规模整体骤增，并在5月份达到今年以来的最高峰值，4月、5月、6月分别净流入386亿、508亿和284.9亿元。7月份，北上资金依然保持稳定净流入态势，累计净买入额达284.7亿元，与6月份基本持平，这一数值处于沪深港通开通以来的中上水平，并较去年同期增加近30%。

通过以上分析，我们都知道，外资一般都是做中长线，可以判断，A股确定到了投资价值区间，这些资金都是在长线布局，所以在不断的买入。我们现在要做的的是什么？在紧盯A股破位风险的同时，积极建仓，不要图短期回报，而应该看重中长期A股走势。

二、板块分析：阿里、苏宁战略入股华泰证券，是对A股投资价值的认可吗？

1、行情解读：阿里、苏宁战略入股华泰证券，不能扭转华泰证券的颓势

消息面：阿里巴巴35亿元入股华泰证券，成第六大股东。近日，阿里巴巴35亿元认购华泰证券股票2.68亿股，占华泰证券发行后总股本比例3.25%，成为华泰证券第六大股东。

对于阿里的入股，无疑对华泰证券的走势构成利好，今天的盘面，华泰证券涨幅位居证券板块第一位。

今天华泰证券在整个券商板块，表现比较突出，但是并不看好，华泰证券的后期走势，起码在大盘没有企稳之前，华泰证券还将继续调整。作出以上判断的依据主要有以下几点：

一是券商概念股短期来，企稳还为时尚早，还会继续调整。虽然说，自股灾以来，券商板块就处于不断的调整中，可以说是跌了三年，但是这并构成买入的直接理由，到现在为止，可以说券商概念股的底部在哪都不知道，因为证券股都处于调整的通道。从技术层面来说，在下跌通道的票，要实现技术反弹，需要反复的确定，这是一个漫长的过程。

二是从基本面来看，券商股短期来看还不具备反弹的条件。我认为只有大盘起来了，券商股才会有上涨的行情，现在的大盘交易死气沉沉，没有交易量，这点券商就是最大的利空，所以短期来看，券商股的投资价值不大。

三是从资金面看，紧张的资金面不足以推动券商板块上行。我们知道，券商概念股要上涨，必要要有大量的资金去托市，否则要谈券商股上涨，是一种幻想。现在A股最缺什么？我想就钱，偏紧的资金面，不利于券商股的上涨。

四是从阿里以为的战绩来看，所入股的票短期走势都一般。今天阿里入股华泰证券，是构成短期利好，但是很有可能就是一日游行情。上个月，阿里150亿战略入股分众,成为第二大股东，结果呢？也是一日游行情。

2、行情预判：阿里、苏宁战略入股华泰证券，更多的是对A股当前估值的认可

A股短期看空，不改A股的中长期投资价值。对于阿里来说，更多的是战略上的考虑和中长线的布局，而不会过多考虑眼前的短期利益。阿里此时入股券商，说明A股当前到了历史地位，中长期的投资价值显现，为什么这么说呢？基于以下三点原因。

一是外资已经在加快布局A股，说明A股投资价值已经显现。前面，已经对此进行了详细的分析，这里不再重复。

二是A股的总市值跌入世界排名第三，说明A股已经跌的过度了。8月3日报道，该社汇编数据显示，中国A股市场在周四（8月2日）以暴跌收盘后，市值为6.09万亿美元，日本股市当日收盘市值为6.17万亿美元。世界第二、第三大股票市场的排名由此易位。美国目前仍是全球最大股票市场，总市值略高于31万亿美元。对于中日的经济体量来说，这明显是不合理的，相信很快这个现象就会纠正，A股短期来看有反弹需求。

三是A股估值处于历史底部，基金机构外资正在低位布局。近期大盘持续震荡，A股估值水平进入历史底部区域，上证综指、创业扳指、沪深300指数的市盈率分别为13.10、38.70、12.04，均处于近三年历史低位。从A股看，沪市市盈率已处于历史低位，而对比外部市场，目前主要经济体股市如德国DAX指数的PE为14倍，日本日经225指数的PE为17倍，美国道琼斯工业指数、标普500指数的PE都是25倍左右，沪市估值明显低于这些市场，估值优势显现。在市场处于低位的背景下，不少大型基金公司、机构、外资在积极布局。

通过以上分析，可以得出以下结论：

阿里入股华泰证券，对于华泰证券来说，短期来看并不构成重大利好，但是此时阿里入股华泰背后深层次的含义值得思量。可以说，现在无论外资、机构、还是大型基金，都在悄无声息的布局A股。阿里的布局也在加快，上个月150亿入股分众传媒，这个月又入股华泰证券，可以说这已经是一个积极的信号了，希望大家能够解读到。这个时候，应该在谨慎的同时，把胆子放大一点，在别人恐慌的时候，才能拿到带血的筹码，股市向来不是一个人人赚钱的地方，现在A股的价位，跟着大佬布局，我相信中长线来看，风险可控，收益可观。

三、投资布局：从阿里布局华泰证券来看，A股的风向或将转变

1、阿里布局华泰证券，说明大资金还在布局蓝筹股

阿里布局华泰证券，是对大蓝筹股的一个投资价值的认为，从这一角度来看，金融三驾马车的投资价值还将显现。今天的盘面，保险、银行、证券表现都比较抢眼，就说明了这一点。

看到金融三剑客上涨，我们就应该布局这三大概念吗？我认为这显然是不对的，因为资金面紧张，现在这三大板块的可持续性要受到质疑。现在布局还是要抓住，前期得到确认的热点，那就是基建，基建板块的回调机会，就是再次建仓的好时机。

年初的时候，我们一直认为，今年应该是中小创的科技股行情。后来的独角兽行情也逐步证明了这一点。但是贸易战打乱了这一节奏。从目前的行情走势来看，独角兽基本停发了，这对科技股来说是一个重创。从最近的行情走向来看，基建股和大消费概念有望重回上涨的轨道。为什么这么说呢？

我们都知道，拉动中国经济的增长的三驾马车是什么？外贸、投资和消费。中美贸易战已经把中国经济增长的动力源给改变了。外贸受中美贸易战影响，可以肯定，接下来不会有好的表现，反之时受到最严重的影响的方面。消费呢？由于房价过高，掏空了老板姓口袋中钱包，所以消费也低迷。那么能够支持中国经济增长的就只能依靠投资了。投资分两大块，很显然房子是不能再涨了，所以只能依靠基建了。

2、短期来看，基建还是大方面，短线可以重点布局

通过以上分析，我们可以得出结论，基建和消费会是下一阶段的布局重点。因为这两方面都有政策利好的预期。但是从目前的消息面来看，基建概念有望获得政策的重点支持，根据以上的逻辑，分享两个票给大家。

祁连山：基础建设少不了水泥，这股票股性较好。

甘青两地的需求整体有望回暖，有望带动祁连山业绩增长。一方面，基于政府公布的重点工程计划，2018 年甘肃的需求有望得到提振。根据甘肃省公布的2018 年省列重大建设项目共计165 个，相比2017 年的120 个增加了45个。在交通物流基础设施领域，甘肃省安排省列重大项目52 个，年度计划投资683.4 亿元，占年度总投资的55.1%（其中安排铁路、公路、航空、轨道交通等重大交通基础设施项目42 个，年度计划投资648.2 亿元，占年度总投资的52.3%；安排物流、基础管网等重大项目10 个，年度计划投资35.2亿元，占年度总投资的2.8%）。另一方面，2017 年由于环保等因素导致许多工程进度大幅低于预期，我们认为存量工程将能够支撑2018 年甘肃省的水泥需求。

随着"两材"合并进一步推进，区域水泥集中度有望进一步的提升。2010 年中材集团收购祁连山时做出承诺将解决旗下三家公司：祁连山、天山股份、宁夏水泥龙头企业（原赛马实业）的同业竞争问题。其中，宁夏水泥龙头企业在甘肃、青海的生产线与祁连山构成同业竞争，2010 年中材集团收购公司时曾经承诺在2-3 年内"将存在同业竞争的水泥生产线以收购或托管的方式解决"，但是进展低于预期。随着 2016 年"两材"合并落地，我们预计未来集团层面的平台整合将进一步深化，"两材"旗下的同业竞争问题有望真正得到解决，未来西北区域的集中度和竞争格局将有望进一步优化。

山推股份：业绩稳定，雄安概念股，有望受益。

山推股份预计2018年一季度盈利3500万元至5000万元，上年同期盈利1683.85万元；报告期内，工程机械行业市场需求增加，公司产品产销量同比增加。

打造产品提升系统工程，加速高端战略落地。2018年，山推新产品开发和技术攻关取得突破，全液压推土机、-5型等新产品全面升级取得阶段性成果，高端智能化水平进一步提高。开发了面向欧美低排放要求的K系列全液压推土机；开展了推土机大机型先进技术研究，大马力推土机作业效率提高8%以上，提升了“-5”系列产品的操纵舒适性及智能化水平；开发利用自主控制器、智能电控系统和SPRS系统，产品智能化水平持续进步。成功开发国内最大节距、适配超大型挖掘机的履带总成，填补了国内空白。

强化改革提质和管理增效措施，提质增效成效显著。通过引进新供应商、严格采购流程、优化设计工艺和提升财务管理等措施，克服原材料涨价等不利因素，积极降低各项成本，并成立生产采购中心，对公司生产采购系统进行集中管理；加强预算分析，滚动监控预算，月度管控，实现三项费用总额增幅小于收入增幅的目标；为强化资金结算管控，成立资金结算中心，以提高公司资金结算效率，保证资金链安全；重点亏损企业治理取得成效，山推抚起机械有限公司以增资扩股的方式实现了剥离等。