2018年08月08日 17:42:57

今天的盘面，又是一个拉稀的行情，下午杀跌的核心是之前的白马继续补跌，我前面提出的观点依旧在不断验证，具体可见：这个板块该回避了、这个板块该回避了（二）、抱团取暖结束后如何应对？。

不过有一个板块却值得关注，那就是天然气。新疆浩源5连板带出了板块的高度和空间，长春燃气首板，新疆火炬盘中触板，这都是积极地跟随信号。市场上基本上对今年冬天再次出现“气荒”有高度预期，可不是，每年冬天采暖高峰期，总会出现一定程度的“气荒”。

上周末，我还在睡大觉的时候毛衣战又来了一个重磅消息，估计大多数人都没有足够重视，那就是我们准备对老美600亿美元加征5%到25%不等的关税。

最值得注意的是，我们准备对从老美进口的液化天然气加征25%的关税。虽然最后到底加不加税还要看老美对我们2000亿美元商品关税是否从10%提高到25%，而且我们目前从老美进口的天然气并不多，但是这个举动肯定还是会引起天然气涨价的预期。

我国天然气主要进口国占比

这里吐槽一下，老美对我们的产品加征关税都充分考虑了国内民众的生活，而我们提出不惜一切代价反制，征税的产品都跟大众生活密切相关，最终发现，原来我们自己真的是那个“代价”。

众所周知的是，我们国家的资源禀赋特征是“富煤、贫油、少气”。我们的天然气消费量占世界第三，产量只占全球第六，所以我们是一个天然气净进口国。特别是2014年推行“煤改气”以来，天然气净进口量大幅增加。

近年来我国天然气进出口数据

最近，天津计划对燃气价格进行上涨，理由是“居民和非居民天然气门站价格不同价，居民用气价格长期低于供气成本，价格成本倒挂，不能反映供求，价格信号失真，缺乏弹性”。

涨价的具体意见是：居民生活用气价格每立方米上调0.25元，居民采暖勇气价格二、三挡每立方米上调0.25元，学校、养老福利机构等非居民每立方米上调0.02元。

我确实已经感受到浓浓的涨价信号，这里顺便说一下，各位朋友也可以考虑提前多买点气，我估计到了冬天采暖季，肯定有较强的涨价预期，或者限购措施。

我说了这么多，就一个意思，天然气有很强的的涨价预期。老规矩，下面，给大家简单说说天然气整个产业链，并且说一下上面有什么好票，毕竟，市场已经有明显反应的，如果你视而不见，那说明你太没有敏感性。

天然气从上游到下游大致可分为：上游勘探开发、中游输送、下游消费。

天然气产业链

1、上游

说白了，上游无非就是看气源，谁掌握资源谁说了算。我们目前的体制，一切资源都是国家的，气源当然都在三桶油手中，三桶油合计占据全国天然气总产量的97%，具有绝对控制权，进口也由它们掌控，而且发改委对天然气价格实行管制，所以上游领域的投资机会实在没啥好说的。

2、中游

中游主要包括3个领域：接收站、运输、储气库。

接收站

说一个常识性问题，进口天然气主要分两类，一类是管道气，这个主要通过管道运输，比如我们从中亚和俄罗斯进口的都是管道气，还有一类是液化天然气，也就是通常说的LNG，这个主要是通过LNG船海运过来。而通过LNG船运进来的天然气就需要接收站，你能进口多少天然气，那取决于你能接收多少，所以这就涉及到接收站的建设。你的接收能力越强，你能进口越多天然气，那自然能赚更多钱。

目前接收能力主要被三桶油垄断，但是有众多民营企业的接收站正在建设中。所以这一块，是民营企业可以赚钱有作为的领域。

2017年中国LNG接收站接收能力结构

运输

目前主要有两种运输渠道，一种是针对管道天然气的管道运输，这个说白了就是看天然气管网建设了。管网也主要被三桶油控制，各省网公司也主要是三桶油出资控股。

另外一种运输主要是针对进口的LNG，这个主要是通过公路槽车运输。

LNG进口产业链示意图

可能有人问，为什么不用铁路和内河运输呢？铁路运输很经济，但是目前只有美国、日本等少数国家掌握LNG铁路罐车技术，我们还没有这种技术。至于内河运输，是因为目前政策上还没开放内河LNG水路运输。

储气库

其实接收站就相当于是储气库，但是因为目前我们的接收站能力不足，在用气高峰期还是会出现气荒。所以为了保障天然气稳定供应，充分发挥调峰作用，于是地下储气库的建设也成为一种选择，这个主要是针对管道天然气，一般建在靠近天然气用户城市的附近。

3、下游

我国天然气的下游消费主要集中在工业燃料、城市燃气、发电、化工和交通运输五大领域，截至2016年，这五大领域占比分别为34%、28%、13%、13%、12%。

2016 年中国天然气消费结构

目前中国天然气消费的增量主要来自于两个领域：一个是居民用气领域，动力是煤改气，相信大家也有感受，现在生活中越来越多的用到天然气了。另一个是环保高压，为了打赢蓝天保卫战，在工业生产中推行燃煤锅炉加速改造，简单地说，以前烧煤的，现在改成烧天然气。

总体结论：国内天然气生产都被三桶油控制，没有机会！所以能有机会的主要是在进口一端，这个机会主要集中在LNG进口，在这个产业链中，最重要的环节是接收站。实际上，去年冬天的气荒并不是气量不够，因为可以进口啊，全球的天然气供应是比较宽松的，最主要还是因为我们的接收站和储气室建设落后了，限制了国内天然气的供应能力。所以从这个角度说，投资最优先的选择是接收站，下面的股票池也与此密切相关。

股票池

按照上市公司在天然气产业链上中下游所处的位置，我这里先给一个全景图；

相关上市公司在天然气产业链所处位置

1、新奥股份：拥有海外气源，抢先布局LNG接收站

公司拥有煤炭、煤化工、 LNG、生物制药和能源技术工程集成服务五大业务板块，目前主要收入来自甲醇、能源工程和煤炭产品。而在天然气领域，公司正积极同时布局海外天然气资源和 LNG 接收站。

海外气源方面，16年公司投资约 46亿元收购联信创投，间接持有澳洲大型天然气开采公司Santos约10.07%股份，成为其第一大股东。

LNG 接收站方面，公司子公司新地工程承建的舟山LNG接收站项目是我国首个民营企业投建的LNG项目，一期预计接收规模300万吨/年，计划18年年中投产；二期预计规模600万吨/年，计划20年投产。

公司半年报预计增加603%-639%，当然，如果扣除对Santos的投资收益，增幅没有这么大。除去投资收益，公司的增长也主要是甲醇、农药、LNG价格上涨所致。

2、广汇能源：接收站二期项目年底投产

公司启动接收站项目一期于2017年6月投产，周转量为60万吨，二期项目计划2018年底投产，周转量115万吨，三期项目今年一季度开始建设，计划2020年建成，周转量300万吨。

此外，公司与中国华电清洁能源公司、岳阳城投三方签订《岳阳LNG接收站（储备中心）项目投资合作意向 协议书》，致力于洞庭湖及周边地区“油改气”和“气化湖南”发展战略的实施。中报业绩预增675%-693%，主要原因是主要产品天然气、甲醇、煤炭价格上涨，上半年LNG涨价35%，甲醇涨价16%。

3、百川能源：河北燃气龙头

为什么我这么重视一个河北的卖燃气的企业，答案很简单，因为北京、雄安都在它边上，如果帝都的空气都不好，那岂不是给蓝天保卫战打脸，所以煤改气、燃煤锅炉改造肯定在河北地区推行的最坚决。

4、蓝焰控股：非常规天然气不受政府价格直接管制

经过16年重大资产重组后，蓝焰控股的主营业务是煤层气，这也变相的是一种天然气，但是属于非常规天然气，而且价格还不受政府直接管制，因此受益于天然气价格上涨。2017 年公司通过招标获得共计 4 个煤层气探矿权勘察许可证，矿区面积共约 610 平方公里，公司资源瓶颈因此得以突破。

就先扯这么多，欢迎大家补充和交流，祝安康！