会议背景

本次会议由天风证券组织关于制造业以及相关产业链相关逻辑和投资机会的讨论，参会方由天风证券卖方研究员和买方各大公私募基金经理组成。以下是会议交流汇总和记录，该内容可以较好反应目前主流买方和卖方对宏观和制造业产业链的解读和真实预期情况。文中提到的标的为交流讨论之用，不作为操作建议。

 一、市场背景以及预期分析

1.       政策面

目前市场已经看到清晰的政策底，关键在于“去杠杆”变为“稳杠杆”。宽松程度依然需要观察，重点在于贸易战带来的外部压力是否会进一步升级。本轮流动性宽松政府态度依然暧昧，但是趋势正在向好中。

2.       资金面

A股市场微观流动性已经向好，上半年不断下跌的原因：1，企业部门资金链由于资管新规导...