特斯拉退市,可行吗?

时间:2018年08月10日 09:41:17 浏览:

[摘要] 编者注:马斯克宣布特斯拉私有化,引起轩然大波,特斯拉何去何从,本文作者华盛学院澜森,与您探讨。

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2018年08月10日 09:41:17

编者注:马斯克宣布特斯拉私有化,引起轩然大波,特斯拉何去何从,本文作者华盛学院澜森,与您探讨。

行情来源:华盛证券

退市风波

特斯拉CEO马斯克周二在推特上发布消息称正打算以每股420美元的价格将特斯拉私有化,并且宣称资金已经确认。这条消息公布后特斯拉股价大涨11%至379.57美元,随后马斯克连续发推解释自己的想法由来已经,并且宣称投资者可以在私有化时卖出或者继续持有特斯拉股票。

来源:推特

同时,马斯克也向员工发邮件解释将特斯拉私有化的原因,表示饱受市场空头和投资者聚焦的压力,还必须频繁公布财报数据,这使自己和员工分心工作,无法专注于公司经营,希望能通过私有化像Space X那样聚焦发展,但同时也强调了私有化不成功的情况,表示无论是否成功都会保持斗志。

来源:特斯拉官网

SEC把关

特斯拉私有化一事上首先要解决的不是能不能成的问题,而是马斯克要面临的SEC质询。美国证券交易委员会(SEC)已经发函质询马斯克是否就私有化一事同管理层讨论过、资金是否确定已经到位,以及为何在推特上公布此事。如果不能合理解释此事,马斯克可能面临操纵股价的法律诉讼。按照SEC规范,在随后的几天里,特斯拉必须公布有关私有化的8-K文件,其中资金是否到位的问题对于合规与否的判定至关重要。

如果证明不了在发推之前资金已经确认,那么马斯克就要面临法律诉讼,这同样也会对特斯拉股价造成沉重的打击,这显然对马斯克及特斯拉十分不利。但对于敢在愚人节发推开特斯拉破产玩笑的马斯克,这也有一丝可能性。另一种情况则是如马斯克所说,资金已经到位,那么特斯拉股价将会直指420美元。而周三特斯拉的股价则是有所回撤,可能显示投资者对此事仍然心存疑虑。

来源:雅虎财经

董事会

特斯拉董事会则在周三表示确认与马斯克就私有化一事进行过多次讨论,并谈论到可能需要的资金。并且表示将会在后续采取相应措施。署名董事包括九名董事中的六位。

退市动机

马斯克表示上市之后特斯拉面临很大的业绩压力,在投资者们的催逼之下不得不做出难以实现的承诺,Model 3周产量从4000辆提高到二季度的5000辆,再提高到8月底的6000两,这给马斯克本人和员工带来了很大的压力。为应对公布业绩的压力,特斯拉也不得不做出大量销售,如下图,每季度最后一个月的销量大多都会比前两个月大幅增加。

来源:INSIDEEVs

同时,特斯拉也饱受空头之苦,据统计,做空特斯拉的数量达到其总股数的20%,金额高达131亿美元,其中就包括全球最大的空头基金尼克斯联合基金(Kynikos Associates),而做空通用汽车的空头数量仅占其总股数的1.7%,做空苹果的也才0.9%。

还是应对债务到期?

还有一种可能是应对债务到期问题,根据特斯拉最新财报数据显示,2019年3月将有9.2亿美元的可转债到期,2021年3月将有13.8亿美元的可转债到期,转股价格为360美元,为了避免融资还债,特斯拉需要将股价拉高至360美元以上。

来源:特斯拉财报

可行性

无论是为了避免法律诉讼,还是避免股价大跌及失去投资者信任,抑或是处于本意,特斯拉私有化都已经箭在弦上,不得不发。但私有化能否成功尚存疑虑。目前马斯克拥有20%左右的特斯拉股份,以美股420美元私有化的话,加上100亿的债务则需要募集600多亿美元的资金。而据CNBC报道,其联系的几家华尔街银行均表示对相关融资事情不知情。

部分特斯拉的坚定持有者可能会在私有化中保留自己的股份,但是为流动性所需,多数公共投资者将不得不放弃手中股票。但是目前还没有明确的投资机构选择接盘,而愿意做如此大规模金额投资的机构处于利益目的通常会需要稳健的现金收益,无论是债权还是股权投资。但特斯拉目前仍是亏损的,现金流很不稳定,这不利于其寻找潜在的投资者。

所以,特斯拉私有化有很大的难度。而当务之急则是证明其私有化的正当动机。



作者已持有文中所涉及的股票或其他投资组合。

本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔金融平台。

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