2018年08月13日 13:35:00

7月汽车销量惨淡，汽车板块的投资选择

汽车是国内第二大产业，数十万亿市场，经过近几年的高速增长之后，汽车产业由于技术革新已经出现了新的变化，行业拐点似乎要出现了。面对新的变化，我们客观分析，从中找出投资的机会，这是当我之极，我将从7月汽车销量惨淡中，发现其中存在的机会，给大家的投资作一个参考。

一、7月汽车销量惨淡，但是新能源汽车表现亮眼

1、7月中国汽车产销双跌 1-7月累计销量1595.5万辆

8月10日，中国汽车工业协会（以下简称：中汽协）发布了7月份中国汽车产销报告。在刚刚过去的7月份中，中国汽车分别产销204.28万辆、188.91万辆，相较去年同期，分别下滑0.66%和4.02%。但与6月份相比，产、销量则均下滑明显，降幅分别为10.78%和16.91%。

2、7月新能源汽车销量同比增长47.7%

中国汽车工业协会8月10日发布的最新数据显示，7月份汽车销量188.9万辆，同比下降16.9%，为今年以来的第二个同比下降的月份。7月，新能源汽车销量8.4万辆，同比增长47.7%。中汽协秘书长助理许海东表示，7月是车市消费的低点，车市低迷系历史消费习惯所致。但新能源汽车仍然保持着内升消费需求，下半年看好新能源汽车市场。

今年前7月，新能源汽车产销分别完成50.4万辆和49.6万辆，比上年同期分别增长85%和97.1%。其中纯电动汽车产销分别完成38.2万辆和37.3万辆，比上年同期分别增长71%和82.4%；插电式混合动力汽车产销分别完成12.2万辆和12.3万辆，比上年同期分别增长148.9%和160.9%。业内人士表示，总体来看，7月份新能源汽车总体表现平稳，根据新能源汽车市场以往规律，年内市场表现会出现显著提升，全年有望顺利达到110万辆销量目标。

从以上两点对比，我们可以看出以下信息：

一是传统汽车产业将会发生质的转变，那就是新能源将取而代之。所以，在股票投资方面，即使在汽车板块，我们也要从中发掘新能源汽车领域存在的投资机会。

二是新能源汽车的发展，不是一个单独的产业，相关配套产业也值得关注。换句话说，我们不应该看到今年110万辆车的销售目标，应该看到110万销量的背后，充电桩、锂电池企业的发展机遇。

三是新能源汽车的发展或将提速，但是依然是一个长期过程。新能源近几年的发展非常之快，尤其是汽车领域的应用，各个国家都在经受能源紧缺和环境恶化的双重困扰，各自花大力气挖掘新能源的使用及普及，欧洲部分国家对于传统能源汽车纷纷给出了退出时间表，如挪威设定的最后期限是2025年、印度是2030年，英国和法国都是2040年。从今年开始算，还需要10-20年的时间。

二、新能源汽车取代燃油汽车，存在哪些投资机会

我国新能源汽车产业在政策的深度调整下砥砺前行，继续保持了稳定增长的发展态势，总体进展较为喜人。在高热的发展态势下，我们现在分析新能源汽车上、中、下游产业链发展现状，从中寻找投资机会。

上游：动力锂电池上游

在纯电动汽车的成本构成中，电池动力系统、驱动系统、电控系统占比达到整车的70%以上，其中锂电池占比最高。动力锂电池下游增长对于上游原材料产生了旺盛需求；而驱动系统、电控系统上游原材料技术成熟，供应充分，这两大子系统的增量对上游原材料影响不大。

锂电池产业链主要由锂矿资源、锂电池原材料以及电芯制造与封装构成，其中锂电池原材料包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液。电极原材料占据了锂电池价值链的主要部分，约占锂电池总成本75%，涉及这一业务的企业也较多，未来也将直接受益行业增长。

中游：子系统集成难度高，核心技术尚待攻克

动力锂电池系统：电池组和BMS构成。电芯及电池组：制造动力锂电池领域比亚迪、合肥国轩、中航锂电、天津力神和深圳比克是国内动力锂电池领域的第一梯队。在下游需求刺激下，行业竞争加剧。行业巨头纷纷扩大产能，国外锂电巨头通过合资建厂或签订供应协议的方式，陆续进入中国电动汽车动力锂电池的供应体系，3C 锂电池供应商加大动力锂电池领域拓展。

驱动系统：电机和电子控制跨界整合。电机方面：现阶段新能源汽车主要采用电机包括永磁同步电机、交流异步电机以及开关磁阻电机。从经济性及性能方面考虑，由于永磁同步电机具高效、高功率密度的性能优势，将是未来新能源汽车电机发展方向。我国新能源汽车驱动电机行业相对起步较晚，目前专业电机企业数量不多。电子控制方面：基于功率器件IGBT 模块电力电子模块实现电机控制数字化，提升电机运行可靠性。

中下游：整车生产商集中度较高

相比于中上游，当前我国新能源汽车产业中下游的集中度较高。中游整车企业，根据乘联会数据统计，2015 年新能源乘用车车企销量排行中，比亚迪、众泰、康迪名列三甲；新能源客车车企销量排行中，宇通客车、南京金龙和中通客车销量最佳；在专用车领域，东风、重庆瑞驰、陕西通家排名考前。新能源乘用车、客车及专用车销量排名前五的车企占到各自市场总销量的65.07%、54.27%以及47.03%，整车生产领域集中度高。

下游：充电服务市场空间巨大。下游充电桩数量的不足成为制约新能源汽车发展的主要瓶颈，数据显示，截至2014 年底，我国电动汽车与充电设施的配比超过4:1，而标配为1:1。充电桩行业潜在市场空间巨大，充电桩产业也得到政策与市场的高度重视，研发生产投入急剧增加。目前充电桩设备制造商较多，充电桩品种众多，市场处于开发阶段，没有被充分开发，开发潜力巨大。

三、结合当前的行情走势，新能汽车概念股如何布局

1、宏观分析，大盘虽然短期震荡加剧，但是阶段性底部有望来临

上证指数走势：

从上图可以看出，现在的指数已经接近股灾以来的历史低位，我认为，阶段性的底部或将到来，下跌空间有限，这是一个大的判断。现在的A股走势应该说还是有风险的，但是我们更应该看到机会。现在就是中长期布局的好时机。

2、概念分析，新能源车是未来发展的方向，投资价值巨大

以上是新能源车的指数走势，我们可以看出，股灾之后，在这两年中，绝大多数的票都是深跌，但是新能源车的指数走势告诉我们，这个概念板块在一个箱体里运动，到目前为止并没有破位的现象发生，应该来说，技术走势，还算稳健，从近期走势来看，新能源车的指数也同样接近股灾以来的新低，可以说，阶段性底部已经来说，非常适合建仓操作。

3、个股分析，结合往期的行情热点，我认为以下三大概念股值得重点布局

通过上文整理，我们发现，新能源车涉及的相关股票太多了，结合A股市场的认可度，我认为，如果新能源汽车概念股爆发，特斯拉、锂电池、充电桩的龙头股值得大家重点关注。

特斯拉概念：旭升股份技术走势稳健，有望开始反弹

公司主要客户为特斯拉，2018H1对特斯拉销售2.94亿元，同比增长43.87%，占收入比重接近六成。随着特斯拉Model3产量提升及上海临港建厂，公司收入将快速提升。

新能源车企竞争多元化，利好公司未来发展。公司客户拓展战略为：第一，新兴的新能源汽车的明星企业，如蔚来、浙江零跑等，抓住其发展机遇，把握国内的“特斯拉”。第二，拓展长城汽车、宁德时代等成规模整车厂和一级零件供应商，快速进入其供应链。公司产品能够获得特斯拉认可，供货量持续增长，一定程度上体现了公司技术水平和行业地位。目前国内新能源汽车发展迅猛，传统车企与造车新势力在同一战场进行角逐。行业增长空间大，格局尚未形成，旭升股份有望持续获得新客户。

锂电池：比亚迪受7月新能源汽车产销数据利好，开始强势反弹

比亚迪动力电池外供取得进展，有望与CATL成为锂电双龙头。公司已经牵手长安成立动力电池合资公司，动力电池外供取得了重要进展，未来有望与更多整车厂商合作。随着新能源补贴加速退坡，产品性能参数要求不断提升，动力电池行业将加速出清，未来CATL和比亚迪这样的龙头企业份额有望继续提升，双龙头格局将更加稳固。参考CATL当前约1500亿的市值，公司动力电池业务的合理市值有望达到千亿级别，资本市场对公司动力电池业务的重估有望带动公司整体估值提升。

公司纯电动乘用车7月销售8176辆，同比增加67.4%，环比增加6.8%。在2018年已上市的纯电动乘用车中，e5 450、秦EV 450、宋EV 400、元EV 360以及蓄势待发的秦Pro等车型技术指标先进性较高，产品定位精准。随着6月11日补贴调整过渡期的结束，长续航里程乘用车补贴大幅回升，以元EV为代表的纯电动车型有望在下半年大幅贡献销量和业绩。公司插电式混合动力汽车延续了今年以来的强势表现，7月份销售1.0万辆，同比增加57.2%，环比增加16.3%，秦DM、宋DM、唐二代DM等车型布局合理。综合纯电动、插混两方面表现，2018下半年公司新能源汽车业务有望大幅贡献业绩。

充电桩：动力源受到市场认可的充电桩概念股，走势平稳，有望反弹

动力源为迎接汽车全面新能源化做了充足准备。全景网6月22日讯，关于在京津冀地区的新能源业务布局，动力源(600405)周五在上证e互动介绍，公司的产品可以满足不同形态的充电需求，并且已经在京津冀等多个城市销售。关于公司对汽车全面新能源化的准备，动力源表示，公司在充电产品的研发、供应链等领域已做了充足的准备，以迎接汽车全面新能源化的到来。

公司与宁德时代于2017年正式签署战略合作协议。双方规划在储能方面展开深度合作，公司目前储能方面正处于研究验证阶段，暂无产品实际销售，但市场和产品开发均在按计划进行中。另外，公司雄安办事处主要承接基础设施建设中各类电源应用的业务、智慧城市及新能源领域的业务。

操作建议：

新能源汽车的时代即将到来，这是大的方向，可以说只要新能源汽车产业在快速发展，相关的概念股都将受益。但是在持股方面，还应该以中长线持有为主，因为现在的行情波动很大，不要在意短期的利益波动，应该把目光放长远，利用波动建仓操作，摊博成本，然后再长期持有，获得超额收益。投资有风险，以上分析仅供大家参考。