2018年08月27日 13:27:00

证监会积极推动并购重组  ST股票炒作的危与机

证监会主席助理张慎峰在网易经济学家年会夏季论坛上的讲话指出，要积极推进上市公司并购重组。对于股票市场来说，ST股票又迎来一波上涨的机会。近期ST股票确实不错，这一波行情炒作的开始吗？本文将讨论，在证监会积极推动并购重组的大背景下， ST股票炒作的危与机。

一、证监会积极推动并购重组，ST股票迎来重磅利好

一直以来在退市常态化的背景下，ST股票走上一条不归路，可以说大家都怕买ST股票，生怕一遭踩雷，粉身碎骨。可是，我们都知道在股票市场，危险总是与风险并存的，作为曾经的必炒概念，ST股票一直都是风险偏好者眼中的大肉，看看曾经动不动就十几个连扳的吃肉行情，我们有必要再次研究一下ST股票的行情走势。

最近，政策面已经在回暖，最显著的变化就是消息面在加速推进并购重组，这对ST股票来说，意味的生机再现。

从以上两则消息可以看出，ST股票重生的机会越来越大，可以说一旦重生对投资者来说，就是一波大的利润。但是，其中存在的风险也很大，所以我们要明辨真伪，才能更好的投资ST股票。

在行情表现方面，ST股票的行情也在暗潮涌动。请看盘面表现。8月21日有18只ST个股涨停后，8月22日再有15只ST个股涨停。这在当前的行情下，是难得的结构性行情。这足以引起我们的重视。

以8月22日行情为例，A股表现乏善可陈。当日沪市成交不足1000亿元，984.64亿元的成交量创下了熔断后的新低。盘面上唯一亮点，应该就是ST板块了，15股涨停。

其中，*ST安泰更是已经连续录得8个涨停！今天，在短暂回调之后，ST安泰又涨停了！

从以上的行情表现来看，在宏观政策的解绑之下，ST股票又迎来了春天。从这个角度来看，ST股票虽然有风险，但是投资价值却在不断的增加。

二、在危与机并存的大背景下，ST股票的投资策略是什么？

1、首先，我们要了解ST股的迎来大涨的原因

一是保壳大战提前上演，脱帽摘星的票会越来越多。与以往年底才上演的保壳行情相比，今年的保壳行情似乎来得更早一些。截至8月22日，共有15只ST股公布了中报业绩，10家扭亏为盈。其中，*ST佳电、*ST安泰、*ST新能、*ST安煤、*ST宝鼎上半年净利润达1.51亿元、4.47亿元、5.62亿元、0.56亿元和0.23亿元，同比大增2640.15%、767.38%、633.11%、379.34%和373.65%。如果这一势头延续到年底，不少ST股将有望“摘星脱帽”，这自然激发了市场的热情。

二是国资扫货凸显壳价值，借壳上市是重点投资机会。随着近期国企改革步伐的加快，ST股的壳资源价值再次凸显。近日，国务院国资委内部下发《国企改革“双百行动”工作方案》，“双百行动”入选企业名单全部确定，有近400家企业入围，其中央企有近200家，地方国企有200多家。同时，国企改革提速的一个表现是通过买壳加速资产证券化。据招商证券统计，今年以来，一共发生过19起国有企业买壳行为，较以前明显增加。若考虑全部股权受让情况，今年7月，国资股权受让事件为21次，排2010年以来单月第四，今年以来已经发生过107起股权受让事件。

其中最重要的案例就是北汽新能源借壳st前锋。目前，SST前锋8日晚间公告，公司中文名称拟由“北京前锋电子股份有限公司”变更为“北汽蓝谷新能源科技股份有限公司”。公司经营范围拟变更为设计、研发、销售汽车、汽车配件、机械设备、电器设备、零部件加工设备等。这预示北汽新能源距离正式借壳上市更进一步了。

可以预想，一旦SST前锋复牌，就是一顿爆涨。

三是超跌反弹是重要的获利机会，因为很多ST股票深度超跌。ST板块连续掀起涨停潮，或许还有超跌反弹的因素。今年以来，在大盘持续下挫的过程中，很多概念板块也是跌跌不休，特别是ST板块，跌幅更是居前。ST板块指数自年初的2271.79点下跌至如今的1413.57点，跌幅达37.78%。ST板块指数走势如下：

以ST尤夫为例，虽然今天涨停，但是前期跌幅是惊人的。现在的连续上涨行情，也只是可以看成是超跌反弹行情。

2、其次，我们要对ST股票投资逻辑进行深度分析

投资机会逻辑解读：有望"摘星脱帽"，或被借壳上市，是投资ST股票的重要指标。2638点以来的退市和并购重组制度，让ST个股“起死回生”难度加大。最近出现ST板块出现批量涨停的现象，说明ST股票的炒作行情有望回暖。

一方面是ST股前期跌幅大。整体来看，ST股今年以来跌幅较大。ST与*ST指数跌幅分别为29.64%与47.86%，跑输同期市场主要指数。以个股来看，ST股今年以来平均跌幅达43.11%，34只个股跌幅超50%，其中*ST富控、*ST华信、*ST龙力、*ST天马与*ST百特等6股跌幅超80%。

另一方面多只ST股有望“摘星脱帽”。目前两市已有20家ST公司披露了半年报，其中12家净利润同比增长，占比六成。13股由于最新财务报告扭亏，有望摘星脱帽。其中*ST新能、*ST安泰、*ST正源、*ST大唐等，若能继续延续这种良好的趋势，根据相关规定，这些个股“摘星脱帽”可期。

最后就是在当前政策背景下壳价值凸显。2018年以来定增重组上市公司数量明显增加。另外，随着国企改革步伐加快，ST股壳资源价值或更加凸显。据不完全统计，今年以来，国资平台共对28只A股（或A股控股股东）进行股权受让，合计受让股权32次，已披露交易金额达125.1亿元。其中部分ST股曾受到国资青睐，如*ST天业、*ST尤夫。

所以，我们选择ST股票的标准是什么？

借壳上市的机会选择：

1、首选国资类公司。国资类公司相对民企来说，退市风险要小一些。有背景的公司是不容易退市的，这点大家要谨记。

2、在国资类公司中，首选资本动作频繁的集团旗下ST公司。现在的是政策性行情，要结合国家国企改革的最新动向是寻找股票。在地方国资ST公司中，首选那些决心大、动作快的省市自治区直辖市的国资类ST公司。例如，上改和深改就是重点布局的对象。

当前，这一政策动向需要重点关注：国务院国资委内部下发《国企改革“双百行动”工作方案》，“双百行动”入选企业名单全部确定，有近400家企业入围，其中央企有近200家，地方国企有200多家。

脱帽摘星的投资机会：

1、首先要选择个股业绩反转的票，要扭亏为盈，这才是安全的初步保证。

2、其次，要选择ST股票所在行业反转的优质股，在朝阳产业中，重组成功或有很高概率成功的。

超跌反弹的投资机会：

1、股价要跌透，较上一轮牛市的最高价跌去70%以上，跌去90%的更好。这样的票基本上是跌无可跌，安全边际高。

2、选择成交量较大的，这样的话，说明资金进入了ST股票，后期炒作的概率大。

三、投资选择，一些业绩反转的的票，大家可以重点布局

1、投资 ST股票第一安全保障就是国资，长航油运回归就是案例

如果大家觉得投资ST股票有风险，看看长航油运就是信心来源，有背景的ST股票，是不会轻易退市的，就算退市也不可怕，回归之际就是暴利。

以长航油运为例：长航油运重新上市申请获受理

长航油运于1997年6月份在上交所上市。2010年之后，长航油运连续四年亏损，其股票于2014年6月5日从上交所退市。长航油运退市后，一直以来，苦练内功，寻求重新上市。从财务上看，长航油运是符合重新上市要求的。数据显示，2015年至2017年，长航油运分别实现营业收入54.79亿元、57.81亿元和37.29亿元，归母净利润分别为6.28亿元、5.60亿元和4.11亿元。而今年一季度，长航油运实现营收8.44亿元，净利润为8979万元。

长航油运表示，经过改革与调整，在主营业务没有发生变化、控制权没有发生变更、经营管理层没有发生重大变动的情况下，长航油运资本结构明显改善，资产质量明显提高，盈利能力和持续经营能力明显增强，抗击市场波动风险能力明显提升，具备了持续经营能力，为实现重新上市创造了条件。

可以说，长航油运上市是大概率事件，持有股票的投资者就将获得暴利。

2、根据2018年的中报，大家可以在这些股票中选择投资标的

这些股年报可能摘帽

根据交易所规则上市公司因净利润、净资产、营业收入或者审计意见类型被暂停上市的，在法定披露期限内披露经审计的暂停上市后首个年度报告且同时符合下列条件的，可以在公司披露年度报告后的五个交易日内向本所提出恢复股票上市的书面申请：

（一）最近一个会计年度经审计的净利润及扣除非经常性损益后的净利润均为正值；

（二）最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值；

（三）最近一个会计年度经审计的营业收入不低于一千万元；

（四）最近一个会计年度的财务会计报告未被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告；

（五）具备持续经营能力；

（六）具备健全的公司治理结构和内部控制制度且运作规范，财务会计报告无虚假记载；

（七）不存在本规则规定的股票应当被暂停上市或者终止上市的情形；

也就是意味着，净利润、净资产、营业收入或者审计意见类型等财务因素导致被暂停上市的，申请恢复上市，必须在今年年报实现盈利，而其他原因导致被暂停上市，只有影响戴帽因素消失了才能申请恢复上市。

只要上述公司年报能够实现盈利，一般情况下，都能够实现摘帽。其中，*ST佳电中报净利增速最高，中报净利1.5093亿元，同比增长2640.15%。

重点分享：st新能

投资逻辑：*ST新能8月20日公告称，山东新能泰山发电股份有限公司被纳入本次“双百企业”名单。

据统计，今年以来国资平台共对28只A股(或A股控股股东)进行股权受让，合计受让股权32次，已披露交易金额达125.1亿元，其中部分ST股曾受到国资青睐。分析认为，入围“双百行动”将为企业带来更多改革红利。入围企业的改革有望更加综合，级别高于区域性的综合改革试验，未来机制改善值得期待。

业绩方面，扭亏！*ST新能8月9日晚间发布中期业绩报告称，2018年上半年归属于母公司所有者的净利润为5.62亿元，上年同期亏损1.06亿元；营业收入为7.24亿元，较上年同期减43.72%；基本每股收益为0.4362元，上年同期亏损0.0878元。大股东华能能源交通产业控股有限公司却已经开启连续增持模式。继一季度增持419万股后，二季度再度加仓超过2000万股。