2018年08月29日 13:28:00

6月以来，疲弱的A股让隐藏的股权质押风险暴露。最近，尽管A股已经在2700一线有所企稳，大家都在期待反弹，股权质押风险已经有所淡忘，但实际上，这个风险仍旧客观存在，只要A股继续弱势，这个风险就会暴露。

例如，东方国信今天就闪崩了！在我的印象中，东方国信一直是一个基本面比较扎实的大数据白马股，不过它的业绩在今年一季度出现了下滑，尽管中报预告增长0-10%，但是相比过去几年30%以上的增速，有了明显下滑。

查看一季报前十大流通股东发现，里面充满了各类机构投资者，包括社保基金、险资以及一些海外国家的主权投资基金。

如果看看大股东的质押比率，我们会发现，管连平质押比率为77.62%，霍卫平质押比率为61.93%。这说明，即便是一些带有长线资金、价值投资标签的机构在里面，也无法阻挡股权质押爆仓的风险。借着这个机会，我今天再给大家聊聊股权质押的近况。

股权质押的总体现状

截至8月17日，仍有未解押的股票质押公司有3462家，占A股数量的95.2%，也就是说，A股基本上是“无股不押”。最新股票质押总体规模达4.90万亿（占A股总市值的9.58%），为2015年以来最低点，但整体仍处于高位。

从质押比例的分布来看，截至8月17日，目前A股中质押比例低于10%的股票最多，共有1632只，占比为47.14%。质押比例超过50%的有148只，占比为4.27%。

A股质押比例分布

在去杠杆背景下，企业流动性紧张，信用风险加大。与此同时，市场波动加大，股票质押的违约风险有所上升。在此背景下，质押人纷纷下调质押率，降低杠杆，提高安全垫。 目前沪深两市平均质押率已由2017年的40%左右下降到目前的30%左右。

如何规避股权质押风险

说完股权质押的总体概况，下面说一说大家最关心的问题，股权质押风险怎么规避？首先我用一张图给大家展示一下股票质押平仓处理办法：

今年以来，截至8月19日，共有57家上市公司股票质押触及平仓线，涉及99笔股票质押，其中平仓集中在市场下跌幅度较大的2月和5-7月期间。近期A股市场受制于国内去杠杆和外部不确定性，导致部分股票下跌幅度较大，使得近触及平仓线的上市公司案例激增。

触及平仓线公司名单（57 家）

今年以来有20家公司股票质押发生实质违约，涉及股票市值约为74.1亿元（以公告日价格计算），其中已经完成减持的规模约为3.9亿元。总体来说，从公司公告的数据来看，股票质押实质违约规模相对不大。需要指出的是，在平仓的过程中，减持质押的股票需要遵守减持新规。可以采取集中竞价、大宗交易和司法拍卖等方式。此外，如果质押的股票已被司法冻结，则无法被减持。

2018年以来被平仓的个股名单

那么在实际投资中怎么判断股权质押风险的大小呢？我给大家列4个指标，见下图：

这里，再给大家附上截止到8月17日质押比例超过70%的13家公司名单：

今天就说到这里，我上面列出的质押风险的清单请大家收藏好，为了投资安全，规避这些公司，祝大家好运，祝A股长虹！