2018年09月06日 15:36:13

今天市场依旧维持弱势震荡格局，这个就是我说的底部静默期，这个过程对于普通散户而言是非常痛苦的，市场成交量长期维持在较低水平，市场热点几乎没有任何持续性，强势反弹一追入就被套，散户的耐性被一点点消磨殆尽，最终选择退出市场，这是市场上90%的人的操作方式，他们出现问题的根本原因在于，如果把投资比作一场棒球比赛，他们始终在盯着记分牌，而不是场地里的球，k线的波动干扰了情绪，从而对价值视而不见。

其实，我是非常喜欢这种静默期的，很多人问我怎么看这个股票是不是走出底部了，包括技术形态怎么看，我个人通过大量的观察，得出的结论就是，一只个股要迎来强势上涨的主升浪，它一定要经过一段悄无声息的静默期，这段时间持续1-2年不等，成交量呈现极度低迷的状态，往往给人一种这股永远没希望的感觉，说的极端一些，就像中国石油。

那很多朋友就会反驳了，中国石油都在底部爬了快十年了也没见什么主升浪啊，对，你说的没错，所以，单纯靠k线形态肯定是不行的，还要结合公司的估值，以及未来的盈利预期做出综合判断，才能得出一个全面的投资结论，对于个股而言是这样，对于大盘指数也是这样。

我们之前对于整个市场以及中国经济，已经陆陆续续做过非常多的基本面分析，今天我们在此做一个总结，以便让大家做到心中有数：

1、去杠杆大大背景下，资金一方面从非正规渠道回流正规渠道，另一方面资金从泡沫资产流入低估资产，前者有利于资金入流银行、保险系统，提升上市公司估值，后者有利于资金进入估值较低的资本二级市场；

2、基建和房地产依旧是目前中国股市的两大支柱，新经济体量不足以与之抗衡，且大量中国的科技公司质量差强人意不具备核心竞争力，我们从今年前7个月的房地产投资以及销售数据来看，房地产行业虽然目前在政策端是被抑制的，投资属性下降，但是刚需依旧强劲，去库存接近尾声，新一轮房地产投资周期已经开启，这将有利于中国经济在低迷期实现一个平稳过渡；

3、各行各业目前都处于一个“供给侧改革”状态，市场资源将逐步向头部倾斜，尾部公司将逐步淘汰，而这些各行各业的龙头都是A股市场的权重，权重盈利能力的提升，将对指数起到正面作用，另一方面，我们对于成长股的认识需要进行一个革新，中国大量的龙头企业第一桶金都是来自一种粗放式的增长，现在进入到一个精细化耕作的阶段，随着末端垃圾公司的淘汰，这些“大”公司将迎来二次成长的阶段；

4、另一个经济趋势，基建和房地产行业的大跃进已经放缓，居民负债达到历史高位，未来对于大件物品、大绝对值消费品的需求将被抑制，与生活息息相关的小额消费品的升级将成为未来5-10年的一个主流趋势，我们正从一个“大时代”向“小时代”过度，与之相关的投资将成为热点。拼多多二季度总营收为27.09亿元人民币(约合4.094亿美元)，与去年同期相比增长2489%，也从一个侧面印证了这个论点；

5、国际环境方面，现在大家对于MYZ的恐慌已经大幅下降，对于中美两国的实力也比之前有了更深的了解，任何事情只要你看到了背后的逻辑，也就不会恐惧了。“打”只是一个手段，“合”才是最终诉求，中国的市场，美国的科技，只有结合起来才是唯一的出路；

6、人民币前段时间大幅贬值，目前已经连续几个交易日企稳，短期调整已经到位，中长期而言，随着中国一带一路的推进，以及美国MY保守主义趋势，人民币将在国际市场占据更为重要的低位，整体需求一定是逐步增长的，这就给未来全球资本进入中国埋下了伏笔。而近期随着MSCI权重提升、入富、沪伦通等密集的A股对外管道的接通，A股将成为人民币升值周期最大的赢家。

所以，综合来看，从基本面来说，中国经济短中长期都有非常清晰的逻辑支撑，系统性风险几乎是不存在的，就股市而言也一样，无论是头部公司质量，还是资产估值，以及未来人民币走势，都共同奠定了未来股市走强的基础，对于现在的市场，我们只需耐心等待它把这个静默期走完，我们之前预估过大概是1年左右的时间，那么在这之后，我们将大概率迎来一轮牛市。

以上就是对于当前指数而言的一个基本面+技术面的分析，相信你看完应该对目前这个市场状况，乃至中国经济都应该是充满信心的，至于每天的涨跌，那不过是掩人耳目的表象罢了，抓住背后的逻辑你就抓住了本质。

在这个市场底部逐步明朗的阶段，我们也继续推出我们的第八课，老年常见病细分领域龙头，没错一家制药龙头企业，这家公司由于进入了一个研发加速周期，新产品将陆续问世，获得了我们的重点关注，加上中国老龄化将成为未来中国很长时间的一个趋势，所以，这个投资机会可以说是包含了极大的确定性的，也是林园最为推崇的一个投资方向，他前段时间说，未来30年投资医药最坏的结果是100倍，这个话在我看来肯定有吹牛的成分，就算有100倍也不一定每家公司都能达到，但是，毫无疑问的是，医药+老龄化一定是一个具有高确定性的投资方向，结合前段时间医药股普遍出现了较大幅度的回调，那么，作为价值投资者，我们贪婪的时间又一次来到了。

最后附上重点关注的板块：

1、被错杀的小而美的标的，资金正在介入；2、估值合理，增长较高的医药股，重点关注被错杀小而美的医药个股；3、锂电池龙头，瞄准上游锂矿资源；4、各行业白马龙头标的（目前处于调整期，介入需具体研究到个股）