2018年09月12日 15:18:12

昨天市场多项指标都创了近几年的纪录，创业板指盘中创下1383.13点，创4年来新低；沪市全天成交额仅969亿元，剔除熔断特殊情况，创4年来最低。今天主板再度刷新两年半低点2647，距离熔断最低点2638仅剩11点的距离，近期随着A股下行，A股总市值5.75万亿美元跌到全球第三，大洋彼岸的苹果市值突破万亿美元，有人调侃A股市值只剩6个苹果。

我之前假设过2638这个点位破掉的可能性，如果成真那么多头大概率会在这个位置发动反击，不过话说回来，在这样的弱势行情，即便是多头反击，也是螳臂挡车，底部不是靠打激素建成的，只有依靠时间。

今天我们继续来看盘面，现在高位白马陨落的趋势已经越来越明显了，之前我多次强调过高位白马的风险，但是很多朋友又掉入了惯性思维的陷阱，这长达一年的白马行情由于没上车看的眼红，现在出现了横盘震荡，以为是介入的好时机，但没想到，机构又开始出货了。

这里面的问题在哪呢？首先，我对这轮白马行情的定义并不完全是价值回归，当然有一部分是，而更多的依旧是机构的抱团取暖造就了这轮白马行情，这种抱团取暖最容易出现的一个后果就是忽略基本面，当这些机构无脑跟风配置白马股的时候，白马的基本面增长已经开始趋缓了，或者说白马股本来是稳定增长的模式，但是无脑跟风买入导致短期股价已经远超其实际价值，所以，当没有机构继续接盘的时候，现在这种踩踏出货的现象就出现了。

这个和美国的牛股的上涨还是有很大区别，美国的牛股几乎可以实现长牛、慢牛，其核心原因就是机构对于价值的把握，以至于股价不会偏离公司价值太多，所以股价的波动不会过大。

今天我们看到涪陵榨菜、海康威视、恒瑞医药、济川药业等白马股都出现了长阴下杀创新低的走势，包括美的集团、格力电器、五粮液、贵州茅台等一线白马，较高点都已经缓慢回调了20%-30%的空间。

所以，这个问题其实我之前也说过很多次，想要在市场上获取超额收益，你必须有逆向思维，积极寻找冷门的优质标的等机构来抬轿，而不是在已经很热的标的里面做投资选择，不过看到这些大白马这么跌，说心里话，我是再开心不过的，这些都是各行各业的龙头，护城河非常之高，等它们什么时候无人问津了，我们什么时候就该抄家伙了，但是，从目前的市场风格转变来看，这些优质股也不太可能遭遇之前如此漫长的冷遇，所有机构的眼睛都盯着他们，离开也只是占时的，但是我相信，由于A股市场的不成熟性，还是会间歇性地给我们这样的机会。

另外我还注意到锂矿的两个龙头，天齐锂业和赣锋锂业动态市盈率都已经到了15倍和18倍，这个在之前的周期股行情中根本不敢想象。而锂矿为什么这么惨呢？其实是受到锂电池的牵连，很多人现在都还是炒概念的状态，锂矿和锂电池都统称锂电池概念，这个是大错特错的，锂矿和锂电池一个上游一个下游，直接决定了两者护城河的巨大差别。

锂矿目前来看几乎是被天齐和赣锋垄断了，这种双寡头格局加上电动车的大趋势，几乎可以保证这两家龙头未来不敢说太远，但是10年的好日子是可以看得到的。而锂电池行业就没这么舒服了，首先一点是A股大量的锂电池行业技术门槛本来就不高，再加上下游电动车行业补贴收紧，直接导致了锂电池公司的账期被拉长，财务状况不佳的破产倒闭都是大概率事件，我们从锂电池龙头宁德时代的半年报数据来看，也印证了这一行业确实遭遇了一个周期的低谷。而这个过程，依旧是符合我们之前对各行各业供给侧改革的判断，龙头终将留下，弱者淘汰出局，行业整体升级进化，财务指标好转。

今天看宁德时代的时候又看到，宁德时代于10月纳入创业板指数、创业板50指数的新闻，不禁又让我捏一把冷汗，按宁德时代去年38.8的净利润算，目前的市盈率为36倍，说实话这个市盈率真的不算低，创业板目前平均市盈率为30倍，苹果市盈率为19倍，而且宁德时代还会死一只才上市1-2个月的次新股，这是有多看好它的成长性，还是决定创业板指还可以有更低的空间，我真的表示非常不理解。

好了，今天先说这么多，明天我们看情况继续聊盘面，下课！

最后附上重点关注的板块：

1、被错杀的小而美的标的，资金正在介入；2、估值合理，增长较高的医药股，重点关注被错杀小而美的医药个股；3、锂电池龙头，瞄准上游锂矿资源；4、各行业白马龙头标的（目前处于调整期，介入需具体研究到个股）