美国就业率和通胀的关系

时间:2018年09月14日 12:30:00 浏览:

[摘要] 朋友们大家好,今天我们从宏观角度来简单探讨下美国就业率、利率和通胀的关系。

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2018年09月14日 12:30:00

朋友们大家好,今天我们从宏观角度来简单探讨下美国就业率、利率和通胀的关系。

上周五美国公布了8月的就业率数据,这个月非农就业人数增涨20.1万人,时薪增长2.9%。 这是美国连续第95个月就业人数正增长了,当前的失业率达到了3.9%,也是次贷危机以来的低点。抗通胀和保就业作为美央行的两大使命来说,美联储似乎还完成的不错。但随着就业率达到完全就业水平,未来工资涨幅可能会加速,进而拉升通胀水平,那么央行进一步收紧也会如期而至。

然而,现在大家都在讨论的热点问题是为什么当前工资增速会那么慢,比如菲利普斯曲线(高通胀会导致低失业率)在这一轮的经济周期内却失效了。这轮经济周期的特征是在低通胀的环境内实现了极低失业率。业界学者普遍认为这可能是因为上次经济周期产生了大量过剩产能,在这轮复苏当中,由于美国一枝独秀,他国这部分闲置产能始终没有被完全利用起来,因此导致产成品价格维持在低位。美国是消费大国很多产品依靠进口,所以坐享其成,享受着低价的福利。还有一种观点就是随着互联网公司的崛起,效率得到了大幅提升,所以导致物价并没有随着就业率提高而提高。

但现在这个时候,笔者认为美国低通胀高就业率的时代也许即将过去。人工费用即将升高,随着今年的企业大减税,经济过热也将是迟早之事,当下很多美国企业开始抱怨招工困难,特别是一些技术工种。当达到完全就业以后,那只有靠加薪才能吸引到更多的人才了,但有一点是比较肯定的,在中期选举之前,通胀和就业数据应该还是在一个比较理想的区间内浮动,笔者认为至少杰罗姆鲍威尔会尽量帮助川普连任的。

谢谢大家!

作者不愿公开自己是否持有文中所涉及的股票或其他投资组合。

本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔金融平台。

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