2018年09月28日 13:25:00

石油价格的连续上涨成为大家关注的焦点，加满一箱油又要多花不少钱，司机朋友大喊加不起油了，目前，布油已经超预期站上80美元/桶上方了，并且已经突破81，创出四年的新高。

而国内原油主力期货价格在560元/桶附近徘徊，连续四日刷新上市以来新高。

当前，从供给端来看，影响供给变化最大的沙特和美国，其中沙特掌握多数原油剩余产能控制供给边际增量，而美国制裁伊朗程度影响供给边际减量。

沙特意在高油价而美国意在布油在80美元/桶以下，两个大国之间政治博弈叠加地缘政治风险导致布油持续80美元/桶附近运行。制裁伊朗的生效时间是11月4日，原油价格可能还将持续上涨。

据悉，沙特官员在私人会谈时表示对于布伦特原油价格上涨至每桶80美元以上的情况感到满意。当前美国制裁伊朗效果开始显现，伊朗原油产量和出口量大幅下滑，委内瑞拉产量同样持续下滑。在美国产量稳定情形下，沙特的表态意味着如果后续伊朗产量继续下滑，沙特可能进一步增产空间有限，可能带来供给端大幅收缩。

根据OPEC数据，8月OPEC产量为3256万桶/日，减产执行率为129%，产量增加27.8万桶/日，连续5个月上涨，达到今年新高。其中8月利比亚为主要增量贡献国，产量增加25.6万桶/日上涨至92.6万桶/日。

8月沙特产量为1040万桶/日，考虑到历史上沙特从来没有产量达到1200 万桶/天的高位，即使是接近1100万桶/天也只能持续数月，沙特未来可增产空间有限。

8月伊朗出口下滑至182万桶/日，下降18%。其中印度进口下滑52%至38 万桶/日，韩国停止进口，日本进口量大幅减少。8月伊朗产量为358万桶/日，环比下滑15万桶/日，已连续3个月下滑。

委内瑞拉被动减产幅度仅次于伊朗，8月委内瑞拉原油产量减少3.6万桶/天至123.5万桶/天，原油产量降至40年以来的最低值。

所以实际上，我们目前进入中高油价时代，而且可能会维持一段时间，石油产业链就需要重点关注了，重点个股如下：

1、杰瑞股份

公司是一家领先的油田服务和设备提供商、 正在快速发展的一体化油田工程和设备提供商。公司的完井设备全球领先，完井工具和服务、连续油管服务国内领先，是国内民营企业油服设备龙头企业。

2018年上半年营业收入与新增订单双增长。 2018年上半年实现营业总收入17.22亿元，同比增长32.48%；实现净利润1.85亿元，同比增长510%；新获取订单26.6亿元，同比增长31.23%。同时，公司预计三季度净利润预增600%-650%。

开采石油天然气及非常规的页岩油气，都离不开高性能的压裂设备，国内压裂设备市场几乎被杰瑞股份、四机厂（属于石化机械）和宝石机垄断，民企体制的杰瑞股份发展潜力最大。

2、石化机械

旗下四机厂是压裂设备双雄之一，历史上曾经是四机厂实现了对进口品牌的替代，但杰瑞的进入逐渐形成了双寡头垄断格局，目前，宝石机械正在快速追赶，市场大致被四机厂、杰瑞和宝石机械垄断，中长期压裂设备供应商还是以杰瑞和四机厂主导。

3、日机密封

机械密封为密封件中技术门槛高价值量高的高端核心零部件，是自主可控核心部件。日机密封目前下游约60%来自石油石化领域，直接受益于大炼化上升周期。

公司为国内企业龙头，仅次于全球龙头约翰克兰，收购国内第二华阳密封，推出股权激励绑定核心人才。公司目前供不应求，中报业绩高速增长。

4、中海油服

中海油服是中海油旗下的油服平台，公司主要业务集中在油服产业链上游，钻井服务与油田技术服务为两大营收板块。

不过由于油服行业目前总体上还是供给过剩，面临价格下行压力，这一情况在2018年上半年没有改观，中海油服中报亏损3.63亿元。

5、海油工程

海油工程是是国内惟一一家集海洋石油、天然气开发工程设计、陆地制造和海上安装、调试、维修以及液化天然气工程于一体的大型工程总承包公司，是亚太地区最大的海洋石油工程EPCI（设计、采办、建造、安装）总承包商之一。

公司的营收表现滞后于油价，2018年中报，公司亏损1.8亿元，主要受海洋工程市场需求低迷及服务价格战影响，2018中报经营活动现金流净额为负，主要因公司部分项目未到收款节点，且较多新项目不断开工，导致经营活动现金流净额持续承压。

6、通源石油

通源石油主要为石油公司提供射孔服务，进入中高油价时代，各石油公司积极扩大资本开支，对射孔服务需求增大，通源石油业绩迎来明显反转，这一点在财报中体现的较为明显。

$杰瑞股份$  $石化机械$  $通源石油$