2018年10月18日 11:01:00

这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代；

这是一个智慧的年代，这是一个愚蠢的年代；

这是一个信任的时期，这是一个怀疑的时期；

这是一个光明的季节，这是一个黑暗的季节；

这是希望之春，这是失望之冬；

人们面前应有尽有，人们面前一无所有；

人们正踏上天堂之路，人们正走向地狱之门。

——《双城记》狄更斯

最近看到很多人杠杆爆仓，也有一些大V的私募清盘了，每一个都是血淋淋的悲伤故事。

投资中有一个悖论：真正的大机会都是显而易见的，但真正的大机会都不可能被大多数人抓住。是啊，这是某些人的绝望冬天，也是某些人的希望春天。

一、历史上的底部

人们总是喜欢用短期的眼光看问题，总是以为这次不一样，而如果回看历史，会发现每次都没有什么不同。

历史上每一次的底部，都伴随着基本面的恶化。如果没有利空，怎么会有熊市呢？

从具体的原因看：2005年是通胀压力加大，加息过快，股权分置改革；2008年是货币政策收紧，全球金融危机冲击；2013年是宏观经济增速下了一个台阶，叠加 “钱荒”下融资成本的攀升；2016年是熔断机制、宏观经济回落以及市场对通货紧缩的恐慌。

而历史上每一次底部都走出来了，也可以找到具体的政策性理由。比如2005年后汇率大幅贬值带来国内流动性充裕，2008年四万亿的强刺激，2013年是双降带来的流动性大幅宽松，而 2016年则是供给侧改革和补库存下企业盈利的边际改善带领股市走出底部。

每次的利空或利好都不一样，让很多人看得眼花缭乱，也给分析师和股评提供了吃饭的机会，因为散户总喜欢问一句：为什么涨或跌？

其实，这些并不是股市的本质，根本的原因就一句话：一切都是周期，价格围绕价值上下波动。

二、中国还有希望吗？

我们有幸见证了一项历史记录：中证500、创业板指和深圳综指已经连续7个月下跌了。就指数来说，这应该是一项世界记录。

而沪深300这种大象，也是一路向下。

很多人心里都会有一个想法：中国还有希望吗？唱空者的声音已经越来越大了。

今天刚好看到一个小故事：

1993年，中国还非常落后，远没有现在强大。当时正在做浦东新区开发，上海《新民晚报》派了工作人员去沙特参加国际会议。

沙特一家媒体主编问：贵刊发行量是多少？

《新民晚报》谦虚地说：不多，不多。

沙特媒体骄傲的写下了自己的发行量：3000份。

《新民晚报》拿过纸，写下：1000000份。

中国的优势之一，应该是国内市场很大。只要你真的努力去做，机会遍地都是。过去这些年， 我们国家更多的是靠外贸，内需这块还有很大潜力有待开发。

这两年穿越剧很火，我们其实不用考虑穿越到哪个太平盛世，因为现在我们就生活在古人向往的太平盛世。

如果非要盯着缺点看，中国这两年的缺点一定比十年前要少。一切冬天都会过去，前提是你得活着。

三、黎明之前

今天听到最悲伤的一句话是一个中年人说：我还有一个跌停就变成不名一文的人了。

书生曾经说过：再也没有什么比杠杆爆仓后从不顾价格必须卖出的人手中买进更好的事情了。

这句话当时听着都觉得很对，甚至会幻想这一时刻到来。现在真的来了，上市公司股权质押爆仓频发、散户融资盘也很多爆仓了，敢看好未来的剩下几人？

活着很重要。如果倒在黎明之前，未来什么都跟你没关系。

有时候我觉得，对普通人来说，最简单的投资方式也许是最好的，也是更容易坚持的。少则明，多则惑。如果一个人只定投沪深300，只要牛市中做好止盈，收益也不会太差。

顺便回答一个问题：经常有读者说，某某沪深300指数基金收益更高。这样的说法其实是错误的。

对于被动型指数基金来说，基金经理能把指数跟踪准，就是它们最大的成功。

如果有个基金经理负责沪深300指数基金，有一年沪深300指数涨了50%，他负责的沪深300指数基金也涨了50%，你不要去夸他，更不要把他当股神。跟踪指数只是他的本职工作。

如果有一年沪深300指数跌了50%，而他负责沪深300指数基金只跌了15%，那这个基金经理可能就没年终奖了，甚至会被开除。

天天基金网有“跟踪误差”这个指数基金专属指标，数值越小，代表跟踪误差越低。比如下图中天弘沪深300A（000961）的跟踪误差只有0.07%，可能跟基金的费率属于市场上比较低的档次也有关系。

对未来还有希望的投资者，建议关注研究下沪深300指数基金。

结束语

很多话听着很有道理，我们却总是做不到。昨天跟朋友聊投资的目标，我说，我希望能够通过投资改掉自己的习性，让自己成为更好的人。

如果有一天你能克服人性弱点，得到的就不仅仅是金钱了。

输赢得失都不过是一时一事而已，看透输赢的本质、能驾驭输赢，才是洞悉世道的大气和通透。

石崇富可敌国，结果因财多而死；韩信智略过人，却因功高而亡；吕不韦在《吕氏春秋》中通篇陈述治国方略，自己却被五马分尸。

看多了历史，会发现曾国藩是最值得学习的。当时顺势，逆时随缘，是大智慧，是真豁达。

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