2018年10月21日 22:50:11

2018年带着十年一度对金融危机的恐惧

除了美股各大资本市场全部步入寒冬

有人笑称今年你只要拿着美元

什么事情都不用干不用想

远远跑赢各大股神和投资机构

真的猛士敢于直面惨淡的人生

敢于正视淋漓的鲜血

2500点的A股依然面临楼债汇三重打压

寒冬中瑟瑟发抖的我们

是否应该像四行仓库的800壮士一样

为投资者的尊严和国运而坚守

绝望中才能诞生希望

寒冬中请相信春天依然会到来

老铁们，好久不见 甚是想念啊！

其实今年大家日子都不好过，但无论大盘怎么跌，其实国庆前，我都还是正收益特别是国庆节前预判了一波反弹，正在得意洋洋沾沾自喜的时候，市场狠狠的把我教育了一番，面对极其惨淡的大盘和暴跌的个股，确实精神上受到了严重的摧残。

始终管不住自己的双手，也许有人笑话我说，淹死的大概率都是善于游泳的，也有谚语说，新手死于追高，老手死于抄底。今年我抄底赚过大钱，但是也因为抄底亏过大钱（国庆节后），所以深有感触。

我一直盯着这一条线，我本来在所有的策略文章中信誓旦旦的说，差不多从998到1664再到1849，几乎所有的A股最低点连在一起都指向一个神奇的数字250的十倍也就是2500点上下50点，由于画图有点点小误差，不信你自己连线试试看。

关于估值的话见仁见智，我觉得已经到长期买点了，当然你会说当年沪深300到过7PE，现在10.64PE并不算最便宜。

估值一直是动态变化的，如果经济形势大幅度恶化，那么很有可能PE直接往上走，所以你需要监测的是各项高频数据，比如PMI,发电量用电量，汽车每月数据，地产数据，房价走势，快递公司数据，航空公司数据。。。

如果在熊市，A股运行态势一直是政策底，市场底，经济底，一般情况下顺序不会颠倒。也就是说，现有大幅暴跌以后的政策底，各种利好政策开始托市，然后才慢慢走出来市场底，过段时间你也会看到经济数据的好转，这个就比较复杂了，我观察到几次熊市都是这样的。

不管怎么说，高层一起发声我印象中今年还没有发生过，同一天一起发声，说明高层已经对股市可能发生的系统性危机开始重视并且已经快速寻找解决的方法。

但我想说，罗马不是一天建成的，股市的信心有时候比黄金更重要，说到底没有信心就没有资金到来，没有资金就不会有反弹行情，毕竟资本市场不相信眼泪，是moneytalk 的市场。

本轮危机的导火索除了中美贸易冲突，油价高企成本上升，楼市开始缓慢阴跌等，还有一个风险爆破点就是股权质押，现在股权质押金额有解禁4.5万亿，这个只需要5000亿爆仓就足够引发股市危机甚至金融危机。

为什么我说几万亿的股权质押只需要几千亿就能够引发危机呢？这就要从交易心理和机构的囚徒困境来说。

交易心理看，真正能够逆势加仓的机构或者投资者终究都是少数，连我也经常和朋友说不要尝试逆势随意加仓除非你很有把握，不然宁可图形走好再买不迟，为什么？因为A股历史上就是散户暴涨暴跌的市场，涨的时候涨到你瞠目结舌，跌的时候跌到你怀疑人生，从6124跌到1664点的途中，任何尝试抄底的都死得很惨。

所以只要股价一直阴跌，很多机构是很难一直有充足的资金加仓，甚至都是看图说话，即使跌到合理估值也会顺势止损。一直跌，买的人都被套说不定也会止损，这就造成了筹码层层套牢，卖盘一涨就汹涌而出，相信大家看到最近的走势深有体会。

然后机构的囚徒困境是在你最需要钱去补仓的时候，你的金主正在不顾一切的赎回，你为了保持流动性需要不停卖出流动性好的品种应付赎回，流动性不好的股票稍微卖几百万一千万很快就跌停，这个跌停卖不掉只能下一个跌停卖出。

跌着跌着，很多机构是有清盘线的，一旦到了0.7左右就不管你股票质地了，全部一键清盘，杀伤力特别强！

然后一直跌就会触发融资爆仓和大股东股权质押的警戒线和止损线，前几年很多中小盘公司股价在高位，股东质押了不少有上万亿资金，当时项目还要抢的，你都不能想象，7折都不好意思拿出来说，银行也进来分一杯羹。

本来公司市值100亿，大股东（40%股权）拿出来30%股权质押得到了21亿现金，很多资金转出国或者收购项目了，现在公司市值跌到30亿或40亿，满打满算大股东的地位也就值10多亿，那券商机构们亏的死去活来，很有可能在这之前触发融资盘爆仓和质押盘爆仓。

昨天我和券商的投行同学吃饭，聊到现在很多项目都是卖壳，大股东因为质押盘快要爆仓了或者已经爆仓但是没有平仓，不想干了直接想把公司处理掉但是账上没钱，他名义上是个穷光蛋，但实际上还是很有钱，很多资金到了国外，很多资金转到别人手里他还可以使用。

中信建投质押盘子不大也亏了3个多亿，如果股市进一步下跌可能会亏更多，但是证监会不允许平仓，只能让券商机构们硬扛着，谁能想到当年的香饽饽拼着命抢着上的中介项目接近无风险的看起来，最后却要落得机构一起陪葬的命运啊

不过也许当年做项目的小伙伴在芭提雅裸着小明星潇洒快乐着呢，谁知道呢？

一般来说，上市公司都有一点点地方关系，都有一点点流动资金和银行关系，如果见死不救，到时候影响的可能就是威胁到政治安全的失业潮。

融资客先爆仓，接着是大股东质押盘爆仓，接着是上市公司失去实际控制人，然后就是被收购或者破产，工人下岗，闹事。。。细思极恐的局面啊！

我一直申明的是，股票不管好坏不怕下跌，就怕莫名其妙的下跌和突然失去流动性，流动性是维持股票估值的必要因素，没有流动性，估值先砍一半再说，看看可怜的港股，再看看跌到绝望的新三板。

所以和上一次股灾一样，我觉得政府首先要提供的是流动性，要拯救一批基本面还过得去，对地方经济有影响的上市公司，让他们活下去，哪怕是国资收购一部分股权，当然负面影响是部分私有企业可能要变成国企了，所以很多人笑成跌成国企不是没有道理。

2500点附近，说句实在话，要相信国运了！我们政府拥有绝对的权利，和美国等资本主义国家不一样，谈个救市还要开几次国会会议，只要最高层一声命下，连夜就可以搞出来很多救市资金和方案，这是社会主义的高效率！

我也在想，救股市的流动性只是一时的，我们需要的是对高科技的持续投入，是对民营企业融资低位和涉足领域的全面开放，是解放生产力，让大家能够各司其职，发挥自己的主观能动性。

人都是会犯错误的，企业也经常犯错误，很多头脑一热就上马新项目的企业受到现金流很多因素影响受过伤了。被质押盘错杀的，被融资盘错杀的，我们应该给一些错杀的优质企业一点点时间和机会恢复元气。

说不定很多原本谨慎的企业拥有足够的现金流现在已经磨刀霍霍或者摩拳擦掌准备逆势扩张了，为下一轮经济周期做准备了，犹如当年的紫金矿业，08年大肆拿地的万达地产。

月有阴晴圆缺，人有悲欢离合，此事古难全，是啊，现在这个时机这个点位也许就是真正的价值投资者寻找下一轮牛市品种的大机会的时候了！

相信国运，我们不是委内瑞拉，我们也不是阿根廷，希望这次不要走弯路。。。Hope！

最后还是感谢熊市我说话不多，依然支持我的老铁们，这一篇随笔是我周末思考很久的，先写下来献给你们，抛砖引玉，欢迎在下面留言！

2500点以下请相信国运，寒冬中请相信春天依然会到来