2018年11月20日 10:21:08

编者注：zhongmei毛衣摩擦成为牵动市场的达摩克利斯之剑，文章由华盛学院胖虎编译，带您跳出国内，瞅一瞅大洋的彼岸，美国本土投资者对于zhongmei贸易的理解。

本文的作者是总部设在华盛顿的e21研究机构，该组织致力于经济与公众政策的研究。其文章刚开始也是肯定了中国近年来经济发展的成果，但也指出目前的经济增速很难再继续维持下去。

资料来源：CNBS/H，BEA，EUROSTAT，CAO/Haver

中国经济增长面临压力

文章特别指出，中国的劳动力成本快速上升，尤其是在东部省份，大批企业与出口贸易相关，这将无疑降低中国国际贸易的相对优势，减慢中国的经济增速。

通过下图可以发现，单位劳动力成本方面，红色线条代表的中国处于最高位置，其次为印尼、韩国、墨西哥，印尼和墨西哥可以理解，但是作者列举韩国的数据不敢苟同；而且我国与印尼相差不大，考虑到产业转移不仅只是劳动力成本因素，更多的是相关配套基础设施的建立：电、水、安全性等要素，因此，若从作者的数据来看，中国的劳动力成本仍然具有一定优势。

资料来源：CNBS/H，BEA，EUROSTAT，CAO/Haver

此外，为维持GDP增速，中国之前实行了货币政策较为宽松，导致债务负担高企，第二产业产值增速下滑明显，未来经济增长压力加大，经济增速存在修正空间。

目前，中国政府已经实施减税政策，降低企业以及个人负担，更多地发挥财政政策在经济发展中的作用。

资料来源：CNBS/H，BEA，EUROSTAT，CAO/Haver

中国经济发展的影响

由于中国在全球贸易里占据重要地位，中国经济增速的放缓无疑将对全球经济造成影响。

首先，在亚洲范围内，中国是日本、韩国最大的贸易伙伴；而在新兴市场，中国进口巴西等国家大量的资源及工业原料；发达国家方面，中国又是诸多国家的主要市场，重要的产品销售地。

虽然观察近期进出口贸易量不断上升，但是这种现象应理解为是对未来毛衣摩擦、关税影响的提前反应，目前的数据很可能将成为之后贸易量的高点。

资料来源：CNBS/H，BEA，EUROSTAT，CAO/Haver

未来可能达成的协议

目前，特朗普激进的关税谈判将加大中国未来经济发展的压力。作者认为，毛衣摩擦最终仍会以达成协议结束：中国将通过开放市场，进口美国相关产品，修正知识产权，允许外资直接或间接投资；同时，经济范畴以外的议题也将有所定论，例如网络安全、东亚地缘政治等。

作者认为，

作为最大的贸易伙伴，中国急需美国这艘大船，而特朗普又是一个强硬的谈判对手。当下两国需要着眼于长远利益达成一致，作者预计中国未来将与美国达成能源进出口协议。

作为全球最大的天然气进口国，中国能源进口较为依赖俄罗斯，而美国由于页岩气技术，开采成本低廉，并且能够快速修建、部署输送设备，因此，两国在能源方面的合作有待进一步确认。

大洋彼岸的美国本土投资者，也是希望两国能够最终达成共识，尤其是在能源方面的合作将有望促成双赢的局面。