2018年11月20日 10:25:51

编者注：本文作者Jeff Miller，由华盛学院达里奥为您编译，为您带来上周市场总结和本周进入购物季后的市场关注重点。

本周对北美市场来说是特殊的一周，周四是感恩节，而周五一年一度的黑色星期五将成为市场焦点。此外，北周也是北美地区正式进入年末购物季的开端。

关于本周投资者需要关注的市场重点，下文是具体内容：

行情来源：华盛证券

上周利好消息

财报季总体业绩良好

财报季方面，

截止上周，标普500有92％公司发布财报，大部分财报业绩表现都狠出色。其中，78％的公司EPS超出预期，61％的公司营收超出预期。

9月30日当天，市场对2018三季度盈利增长率的预期为19.3％，但上周公布的标普500混合盈利增长率为25.7％，是2010年第三季度以来的最高值，原因是所有11个行业的增长率和EPS均高于9月30日的预期。

盈利指引方面，

2018年第四季度，61家标普500公司发布了负面的EPS指引，27家标准普尔500指数公司发布正面的EPS指引。

估值方面，

标普500的12个月远期市盈率为15.6倍，低于五年平均值16.4，但高于10年平均值14.5。

上周负面消息

部分数据不佳增加市场担忧

其他经济数据方面，零售额增长0.8％；

投资者情绪转熊，接近2016年的低点；

NFIB小企业乐观情绪下降至107.4，预期值为108；

工业生产仅增长0.1％，预期为0.3％；

首次申请失业救济人数由前值的21.4万人增加至21.6万人。

而英国退欧动荡给全球经济增长带来了不确定性和另一个威胁，特蕾莎·梅的退欧方案遭到各方批评。

此外，加州的山火正在快速移动并摧毁大片土地，生命和财产的损失正在增加，公共政策也会因此随之变化。

本周展望

销售数据应该不错

由于感恩节假期，本周对市场来说是一个短周，而即将公布的住房数据最值得关注。但本周最重要的主题是：

购物季会刺激经济增长么？

从相关数据来看，上月美国零售销售情况良好，工资水平略微上升，就业数据向好，市场情绪高涨。

由于收入和消费的密切相关性，笔者非常看好本周的销售数据。

本周市场关注

经济放缓和贸易政策

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关于经济放缓的议题，市场主要关注以下方面，但笔者认为担忧可能过度：

市场认为苹果供应商业绩下滑是全球经济疲软的先兆，但实际上苹果事件对全球经济影响有限；

英伟达最新财报业绩让市场失望，但主要原因是矿机需求急剧萎缩；

普尔特房屋（PHM）业绩不佳不能表示房地产市场正在崩塌，因为美国地产的另一巨头——莱纳地产的业绩超预期，并对市场前景表现出信心；

而油价也不是全球需求崩溃的证据，目前的价格压力主要来自于供应端。

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而关于贸易政策方面

G20峰会以及之前的相关谈判有希望达成新的中美贸易协议，或者至少达成一致框架。

最近消息表明支持全球化的声音正在上升，而对特朗普政府来说，来自于共和党内部的压力正在增加，所以笔者对贸易政策前景持乐观态度。

如果中美贸易协议达成，市场可能会飙升15％左右，经济敏感型股票表现将更好。所以投资者应关注相关行业的新闻和股价走势。

结语

上周标普500中已发布财报公司达到92%，其中大部分公司业绩超预期，推动标指盈利增长整体走高，但需要注意第四季度指引多数为负面。

而本周需要重点关注黑色星期五和相关销售数据，在上月工资和就业数据向好的情况下，本周销售数据有望成为利好。

此外，关于市场关注的经济放缓议题，笔者认为担忧可能过度，而中美贸易协议有望在G20取得重大进展，因此可以关注市场敏感型股票。

最后，笔者建议，投资者不要被故事诱惑，坚持关注真实数据。