2018年11月26日 17:27:37

在近期市场持续的ZC炮火打压下，今天游资再度陷入僵局，高送转龙头汉邦高科、正元智慧都被达到跌停板，正业科技也是盘中触及跌停，在我看来这就是市场进步的表现，你去看看哪个成熟市场上市公司是靠高送转圈钱的？哪个机构又是靠高送转概念炒作获利的？只要你有一点常识，就能看出这种行为是非常幼稚的，一个根本不产生价值的东西，在A股被当做宝贝，除了稚嫩，你无法找出别的解释，但我认为GLC在这方面已经逐步走向成熟和清醒，对于很多A股的不合理现象，正在逐步一一出台措施去修正完善，这对于A股市场的成熟，最后到资金的成熟都是有巨大帮助的，那么，如果你的思维还是停留在一个启蒙期，你很可能要被时代淘汰。

周末我对高送转新规做了解读，在对业绩的严苛要求下，类似10送10这样的高送转在未来几乎可以说是销声匿迹了，加上回购新规的出台，未来股权稀释的情况会大幅减少，相反每股收益的持续提升对于股价的上涨会起到直接促进作用，未来类似茅台这样的高价股数量会逐步增加，这对于上市公司注重企业价值，以及资金选择价值都将会是大有裨益。

最近原油价格大幅下跌，已经到了不得不谈的地步，原油价格从近期高点跌倒现在已经跌去了30%，这个调整的幅度非常之大，抛去ZZ因素，我们单看原油下跌的理由就是供求关系的不均衡所致：

1、沙特已公开表示，该国石油日产量已超过1070万桶，比近年来的水平都高，释放出迄今为止该国将产量提高至创纪录水平的最强信号；

2、EIA本周的数据显示，美国原油库存较前一周继续增加490万桶，至4.469亿桶，连续第9周上涨，为2017年3月以来最长升幅；

3、而需求方面，OPEC近日连续第四个月下调需求预估，预计明年全球石油需求将增加129万桶/日，较上月预估减少7万桶/日。

那么，原油作为基础能源，出现供大于求释放出的一个最简单的信号的就是，世界经济进入疲软滞涨周期，近期美股的持续走弱和原油下跌不无关系，但大家最关心的还是对A股来说，原油下跌究竟有怎样的影响，下面我就从四个维度来谈谈我的看法。

首先，原油下跌对A股最直接的影响就是石油相关的板块受到了影响，中国石油、中国石化近期累计回调接近20%，这个对于主板指数有一定的影响；

其次，原油下跌伴随着人们对经济增长预期的悲观，从而传到到其他大宗商品上面，焦炭、焦煤、螺纹钢、铁矿石等重要商品近期都出现了大幅回调，这也直接导致了周期板块的走弱，从而影响了主板指数；

再次，上游大宗商品的价格回落，有利于中游制造业的利润回升，比如家电板块近期受原材料上涨导致毛利率下滑的情况就已经开始减轻了，包括汽车行业、基建行业、服装行业都有一定的经营缓解作用，但是，还要结合我们的需求端，从目前需求端来看，房产、汽车等大件消费的增速是放缓的，所以，即便上游原材料价格下行，也不代表中游产业开启反转模式，目前更大的可能性是进入戴维斯双杀周期，需要等待需求端的回暖；

最后，从整体而言，目前A股估值底已经非常明显，加上ZC底的保驾护航，原油价格的下行对A股整体，乃至中国经济的影响不会太大，中国目前的问题还是解决自身经济周期的问题，以及新旧产能平稳过渡的问题，这个时间我们之前做过估计，大概在2019年是能够出现见底反转时点的。

结合近期A股的走势，前段时间的情绪化反弹已经告一段落，事实证明，脱离基本面的上涨是不可持续的，我们对市场底部阶段应该做好充分的心理准备，与此同时，我们在操作上也要以价值为导向，长期持有优质公司的股权是最好的策略，否则你被这个市场淘汰就只是时间问题。

好了，今天就说这么多，下课！

最后附上重点关注的板块：

1、被错杀的小而美的标的，资金正在介入；2、估值合理，增长较高的医药股，重点关注被错杀小而美的医药个股；3、锂电池龙头，瞄准上游锂矿资源；4、各行业白马龙头标的（目前处于调整期，介入需具体研究到个股）。

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