2018年12月10日 02:14:00

我今天刷到了一个问题，问题是这样的，

如果十年前买指数基金，是不是到现在几乎没赚？

我看了一下这个问题下的一些答案和留言，在结合我日常接触的投资者的情况，我发现指数基金这个东西对于大多数投资者来说好像很熟悉，实际上真正交易过的人并不多，很多关于指数基金的常识，大家好像都略懂，但是如果认真计较细节的话，好像又什么都不是很确定。

我特意在这个问题下写了个答案，想讲一些关于指数基金的最基本常识，因为我们后面要做一个实盘基金定投组合，所以就把这个答案编辑一下发在这里，算是在实盘定投组合启动前给大家做一点基础科普。

以下为重新编辑过的原答案（分上下两部分，下半部分明天更）

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从问题描述能看出来，题主应该是提问时（4年前，2014年提问的）才开始关注指数基金，

但是实际上还没交易过指数基金。

因为从问题描述来看，

题主默认对指数基金的思考是以上证指数或者深成指来进行的。

但实际在市场中，

像以上证指数或者深成指为标的这种全市场指数基金非常少见，

也不是大多数参与指数基金投资的投资者的主流选择，

大多数参与指数基金交易的投资者，

主要在参与和交易的是上证50、沪深300和中证500这三种主流的指数。

如果是只看上证指数的话，2004年的高点和2014年的低点相差不多，

2008年下半年的市场中位数和目前的指数差别也不大。

如果是看上证50指数的话，这个差别就稍微明显一些了，

要是看沪深300指数的话，差别会更明显一点，

（沪深300指数没有2204年的数据，稍微按当时市场情况估了一个保守一点的数值来画的线）

沪深300指数在2008年下半年的市场中位数差不多在2250左右，

现在沪深300指数是3180，

整体涨幅比上证指数的，

2300点（2008下半年中位数）—2600点（现在）要强很多了。

最后看一下中证500，因为中证500指数开始于2007年，

所以我们就比一下2008下半年中位数和现在，

中证指数从差不多2200点，到了目前的4400点，

这还是最近两年中小创风格杀跌凶悍之后的结果。

所以说，如果看大家经常参与的这几只主流指数基金的话，而不是看不常用于指数基金的市场指数，结论是并不能支持题主所说的，买指数基金十年都没有赚钱的情况。

另外指数的波动不计入分红的情况，

但是除了中证500指数之外，如果十年前一个投资者买了上证50或者沪深300指数的话，

大概的感觉就是十年时间座了一把电梯，从1楼进电梯，上到10几楼没下，最后回到了3楼。

有这时间自己走都走到了，何苦座这电梯，还担惊受怕的。

因为从图中看涨幅的话，上证50和沪深300如果单纯持有10年，

收益好像比定投存款10年的收益也相差不多，但是毕竟股市波动大，同样的收益买指数基金操的心要比存定期存款要多得多。

但是实际上，指数基金是有分红的，

因为这三种主流指数涵盖的都是A股市场盈利能力比较强的公司，虽然A股市场分红的力度一直被诟病，不过这三种主流指数涵盖的公司在过去十年内分红的水平还算可以了，十年分红累计并且选择再投资的话，也还算比较可以的。

而最重要的一点是，

超长期持有指数基金的做法是效仿成熟市场的一种操作模式。

A股市场并不是成熟市场，所以直接拿来套用的话，自然会水土不服，效果大打折扣。

因为A股市场的远未成熟，周期性波动极大，虽然整个市场的底部在逐渐抬高，但是每一次周期的底部都十分接近，

在指数基金上超长期座电梯的意义并不大，而且严重浪费了A股市场这种剧烈波动带来的周期性机会。

上半部分先讲到这里，

下半部分我们会讲一点关于如何利用A股市场波动特性的简单方式，

以及指数基金的基本分类情况。