2018年12月23日 21:58:59

发达国家资本市场走过200年的历程，A股市场只是处于美国市场80年代的样子，技术分析，投机炒作，庄股，内幕消息，股票操纵这种事情在国外全部都出现过，但是美股也走过来了，目前走出了长达数十年的大牛市。讲这些是告诉大家，资本市场的发展有其内在的规律性，短期来看市场是非理性的过度上涨，过度下跌随时可能出现，但是从长远角度来看，市场是一个称重机，股价的本质是公司的内在价值的充分反应。【漂亮50】

正是因为A股的弱有效性，导致市场上同时存在过度高估和过度低估的股票，所以曾经有大佬认为，A股是价值投资者的天堂，目前来看，市场也确实存在很多低估值的股票。当然相对于3600只A股股票来讲，这种低估的股票并不多，在戒贪眼中大概只有50只不到。我们需要做的事情就是围绕这50只低估值的股票进行投资。

【未来的超额收益，来源于长期投资】从长期投资来看，选股远比选时重要，而且选股买入的时候已经包含了选时的因素在里面。什么才是优秀的标的，无数人的经验总结，其实道理都是相通的，那就是低估值高分红，最好再加一个高成长。当所有投资者都在孜孜不倦的去发现被低估的股票的时候，整个市场的有效性在提高，未来A股市场的竞争非常之激烈，短期的机会，只会减少，不会增加。一个消息导入市场以后，股价会迅速作出反应，虽然反应是否正确不敢苟同，但是反应的速度是非常快的。马云曾经说过要看十年以后的机会，因为短期的机会，当你发现了，当你准备的时候，慢慢它的时效性也已经在下降。戒贪认为短期的资本市场竞争将会非常激烈，要想获得超额收益，除了可遇而不可求的低估值机会，且她认为最主要的是要把眼光放长远，因为大家都在盯着当下，机会是很小的，只有放眼长远了才能看到别人看不到的风景，才能把握别人没有想过去把握的机会。

【低估值的股票是债券】比如说一只股票当前的估值只有12倍，而且还自带10%以上的增速，那么，随着时间的推移，利润的增长会对估值形成充分的消化。目前12倍PE的股票折算出来的收益率是8%，巴菲特曾经说过，股票是披着外衣的债券，如果抱着这样的思维去做投资，将会发现不一样的风景。当前市盈率在10到12倍的股票主要有：佳电股份，天神娱乐，欧亚集团，苏宁易购，TCL集团，永利股份，金科股份，华孚时尚，龙蟒佰利，鸿路钢构，建新股份，广东明珠，山煤国际，河钢股份，中金环境，京汉股份，新集能源，中国中冶，华友钴业，康得新，电子城，紫鑫药业，百川能源，四川路桥，南山控股，上港集团，鲁泰a，中国平安，宇通客车，首商股份，开能健康，中原传媒，鹿港文化，梅花生物，北方国际，江阴银行，林洋能源，中文传媒，金螳螂，浙江交科，海澜之家。

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