2019年01月04日 14:01:00

在长生生物刚刚暴雷的时候，星空君写了一篇关于长生生物的文章，提到公司的堪比茅台的超高毛利率并非依赖技术研发实力，而是靠的巨额的营销费砸出来的，这样的盈利能力是有问题的。

然后被怼，说搞财务的果然不懂行业。

有次商务谈判，我微笑着看着对方的法务小姐姐挥舞着合同说这绝对不行那绝对不行，吐沫星子满天飞，等她平静下来，我淡淡的说，我是刚调到IT部的，虽然业务还不太熟，但是法务你可能不如我熟悉，来IT部之前，我做了8年法务。

谈判结束后，我们提出的合同文本一个字都没有改。

所以，不要轻易尝试跨界打击，因为你不知道对手都做过什么。

巴菲特有句口头禅：别人看《花花公子》的时候，我在看财报。

雪球著名大V老唐有句名言：财报是用来排雷的。

星空君深以为然。

三百六十行，行行水很深。我们无法成为每个行业的专家，但所有行业的共同点只有一个，财务数据不会说谎。

好的财报不一定是好的公司，但是，坏的财报必然不是好的公司。

这就是阅读财报的价值。

除了ST长生，还有什么雷？

2018年A股完善了退市规则，明确了退市的界限。

2018年11月16日，沪深交易所正式发布了《上市公司重大违法强制退市实施办法》，并修订完善《股票上市规则》《退市公司重新上市实施办法》等，构建了全新的退市制度体系。

原来的退市规则进行了强化修订。根据新规，2019年恐怕成为退市年。

综合起来主要包括以下几点：

一、对于欺诈上市的、严重违法的、年报造假的都做出了明确规定，特别明确强制退市。

附股：

1、欺诈上市。考虑到法规通常“不计前嫌”，所以万福生科（今佳沃股份）、乐视网等涉嫌欺诈上市的，暂无退市之忧。由于新的发审委审批特别严格，所以新上市的股票也大概率没问题。

2、严重违法。ST长生了解下。

3、年报造假。一般而言，年报造假的不会马上被发现，通常是来年才会被证监会发现。但是，事务所会对年报出具非标准意见的报告。被证监会调查的造假年报，往往会在其中。

3,510家上市公司披露了2017年的审计报告。从审计意见类型看，3,510份审计报告中非标报告为130份，占比3.7%。非标报告数量较2016年增加24份，占比略有提升（2016年3,050家上市公司中非标报告为106份，占比为3.5%）。

部分非标意见审计报告（无法表示意见及内控审计的否定意见尤其严重）：

二、被实施退市风险警示（*ST）的股票净利润、净资产、营业收入低于最低值，或被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。

1、2018年三季报净利润亏损及接近亏损的*ST有：

PS：ST慧球正在和新浪搞重组，所以摘帽的几率还是蛮大的。

2、2018年三季报净资产为负数的*ST公司有：

3、2018年三季报中，*ST公司营收 小于1000万的有

ST仰帆、ST华泽、ST皇台。

三、非ST系列的公司的风险

2018年真的是比较艰辛的一年，2018年三季报还在净利润亏损的多达362家，超过10%；净资产为负数的有18家，除了ST类外，还有乐视网、一汽夏利、莲花健康和天津磁卡：

另外，营收低于1000万的还有中房股份。

四、如果公司股票连续20个交易日（不包含公司股票停牌日）的每日股票收盘价均低于股票面值，公司股票将被终止上市。

以上股票目前低于1.5元，存在着低于1元的风险。

综上所述，2019年退市的上市公司，大概率从上述公司中产生。

来源：诗与星空