2019年01月17日 08:42:00

【A股看起来便宜，实际上大部分个股依旧不便宜】

目前大家都知道，当前A股的估值总体处于历史低位前10%水平，也就是说经过大幅杀跌后，股指的风险已经大幅释放。但是有个问题，可能大家还没想清楚，那就是估值整体处于低位，并不代表个股也处于低位。

为什么这么说？因为很长时间以来，指数都是权重股的代言人。工商银行可以代表数百只创业板个股的市值权重。

所以说我们虽然看到上证指数市盈率已经靠近12倍，历史最低水平也是9倍多，但是如果把低估值的金融股剔除以后，整个市场的估值依旧不便宜。

【科创板将压制A股的反弹进度】

2019年还有一个大事要发生，那就是上交所将要推出带有注册制的科创板。

科创板的推出将会使得股票的供给进一步加大，A股的上市稀缺性进一步降低。

市场正在通过制度建设，逐步走向成熟。虽然戒贪不能保证大家一定能此时投资赚钱。但是我可以确定的是，未来炒作技术分析，炒作概念，炒作主题，炒作一切东西。将会是一场高风险的举动。

【正本清源才是主基调】

熊市，国家正在通过制度建设进行正本清源，未来A股的发展方向很清晰。

那就是价值投资，长期投资，成长投资，以分红回购来进行价值回归，最终形成良性循环。

但是以散户为主导的A股市场，投机氛围依旧浓厚，包括上市公司也是投机分子，许多大股东上市只为圈钱赚快钱，并没有持续经营的理念。

这是戒贪最担心的。

【指数投资为主，消费防御投资为辅】

当然为了避免踩黑天鹅，最稳健的操作方法，还是进行指数投资，指数基金投资的好处是分散风险，但同样的弊端也很明显，那就是收益率不会太高。

如果要主动投资，那么戒贪，建议大家一定要关注银行，保险，家电，白酒，食品饮料等板块。之所以没有说医药医疗保健，是因为医药板块关系国计民生，目前依旧处于暴利状态，后面还有持续整顿的空间。

简单最推崇的指数是深证红利指数和中证招商白酒指数。一个代表了最具价值的被动型投资，一个代表了最有价值含量的主动投资。

【A股v型反弹可能不大】

一方面，从估值结构看只有5%，最多10%的股票处于真正低估状态。

另一方面，长期资金入市布局的动作尚未完成，包括养老目标基金，包括基本养老金，包括外资还正处于布局过程中。

而且最重要的是国家的基本面，经济下行压力尚没有得到缓解。

所以戒贪，预计A股大的上证指数总体处于缓慢筑底过程，很有可能是圆弧底。

当然在此过程中具有低估值、高成长、高分红特征的消费防御股将会走出长期慢牛行情。

戒贪未来，坚持重仓家电、重仓优质指数策略，真正的好公司是稀缺的，比如晨光文具，桃李面包，压根在本轮熊市就没跌多少。

而这样的公司并不多，也许格力电器，中国平安，口子窖，飞科电器各算一个。

【银行股风险较低】

最后补充一点，就是银行股，本着低估值龙头股的原则，工商银行，建设银行，农业银行，中国银行，招商银行，交通银行，兴业银行值得重点关注。

城商行里面南京银行，宁波银行，北京银行，上海银行，江苏银行，贵阳银行也可以适度关注。

总之一句话，做好未来筑圆弧底的最坏准备，但我们的策略是持续加仓。