2019年02月18日 10:38:00

编者注：据日本媒体报道，谷歌将在今年推出一款平价Pixel手机。本文作者Bill Maurer，由华盛学院达里奥整理，为你分析这款手机对市场带来的影响。

行情来源：华盛证券

谷歌新手机：意在抓住市场需求转型的机会

最近的谷歌很受投资机构欢迎。本周，花旗银行将谷歌列为首选股，代替陷入”离婚麻烦“的亚马逊，原因是看好谷歌今年的营收和利润率增长。索罗斯基金在去年四季度也大幅增持谷歌，持仓增加82.5%，而其他科技股中，苹果、微软和奈飞等反而被清仓。

除了被看好之外，昨天日本《日经亚洲评论》报道，谷歌计划在今年推出平价版手机。在全球智能手机销量暴跌，消费者转向更便宜的机型，以及苹果新款高端iPhone的销售不及预期的背景下，谷歌意欲通过这款平价手机抓住市场需求转型的机会。

日经的报道给出的细节很少，只说明新机价格将低于苹果最便宜的手机——iPhone XR。所以具体价格可以是600美元左右的中端机，或者200美元的低端机。在这个区间内，三星等其他安卓手机厂商反而比苹果受到的影响更大。

关于机型尺寸，报道也未给出参数。当前已有产品中，谷歌的Pixel 3目前提供5.5英寸显示屏，而Pixel 3 XL则为6.3英寸显示屏。Apple的三款最新设备的XR为6.1英寸，XS为5.8英寸，XS Max为6.5英寸。

虽然当下很多手机厂商正向7英寸屏幕迈进，但仍有一部分人群喜欢像iPhone SE这样的4英寸显示屏小型手机。所以，如果谷歌想将该款手机打造成低端机，可以采用较小的屏幕尺寸，略微较旧的硬件，如上一代芯片组，以及非顶级相机，作为降低成本的方法。

谷歌的策略：依赖生态系统逆袭

尽管谷歌是安卓系统的亲妈，但在手机市场，谷歌的份额非常小。研究公司IDC的数据显示，2018年Pixel出货量约为468万台，约占整个市场的0.33％。2017年的市场为345万台，占市场的0.2％。

谷歌去年全年销量仅相当于8-9天的iPhone销量，且仅有威瑞森这一个合作运营商。谷歌的策略更像是当年的黑莓Priv手机，基本放弃硬件生产，因此谷歌Pixel系列的进展可能不会很顺。而苹果今年很可能会调整iPhone战略，所以谷歌或许不会像日经报道那样，在价格战中取得太大战果。

但谷歌的优势点在于生态系统。公司大部分收入和利润来自搜索引擎，如果谷歌下决心追求市场份额，管理层可能选择承担部分利润损失，以足够低的价格吸引一些消费者。 当新用户通过手机进入谷歌平台后，这部分利润损失可以被弥补。

所以，对比苹果的设备-服务收入策略，谷歌的设备-平台收入的操作空间相对更大。

此外，新款手机仍将拥有Pixel系列的特质，包括谷歌语音助手、原生安卓系统等，对消费者来说仍然具备独特的吸引力。

对谷歌和苹果的影响

如果谷歌将该手机定价为500美元，同时每年生产2000万部手机，将为公司带来100亿美元的年收入，所以手机对业绩的影响远超大多数人的想象。

谷歌去年营收1368亿美元，今年营收预计超过1600亿美元，100亿美元相当于7.3%的额外营收增长。照此计算，公司年营收将提升至25％-30％范围内，而非目前预期的20％左右。同时，谷歌平台的新增用户收益也会弥补低定价造成的利润损失，还能通过更多股票回购来提高每股收益。

如果这些利好实现，公司股价有望达到市场预期的1350美元。

但这款平价手机对苹果的影响，可能没有那么严重。虽然苹果最近报告iPhone销售大幅下降，但其中也有中美贸易摩擦和美元走强等宏观环境的影响。在今年上半年，苹果计划推出新的媒体服务，可能推动iPhone恢复增长。

尽管在谷歌的设备-平台收入策略中，智能音箱、可穿戴设备甚至相机等硬件还将继续丰富产品组合，但所有设备的总数与iOS设备相比，规模仍然太小。所以在Pixel产量上来之前，谷歌的手机策略不会对苹果产生太大影响。

结语

谷歌选择在今年推出平价手机，意在抓住市场需求向中低端转型的机会，积极扩大自己在手机市场的份额。由于自身的生态系统强大，谷歌在手机定位上有很灵活的操作空间。如果公司选择通过低价策略吸引消费者，还能带动平台收入增长，拉高营收增速，对股价形成多项利好。

但鉴于谷歌硬件产品组合的总规模仍然较小，而苹果今年也在积极调整iPhone策略，所以这款手机对苹果的影响可能不会太大。