2019年02月18日 16:17:29

讲真，各大资金疯狂抢筹，有几年没再现了。

$京东方A(SZ000725)$ 这种单日底部爆量过百亿的连续板

还有$深天马A(SZ000050)$ 久违的连续板，就不说了，未来在各个行业的龙头里还会是常态。

去年18年10月22日之后，连续说的券商，是巨型资金吸纳筹码的主要方向，在今天，依然很多人还是看不明白。

我也2年左右断断续续没写东西了，尤其长点的。不是不想写，是因为真没什么好写的。而且随着行情的冷淡，写了也没意思，私下和一些重要朋友局部交流，兴趣相投者聊着更舒服。

分享下之前简单写的一篇

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证券市场投资可行性分析（简要核心观点）一、目前证券指数位置  

上图为上证指数年线图

二、估值状态 

历史上，在 PB 低于 1.5 倍时入场持有 1 年的胜率是 93.5%，平均收益率为 39.6%。持有 2 年的胜率是 99.9%，平均收益是 47.3%。

现阶段 A 股经历了一轮纯杀估值（主要基于各风险事件及远期宏观下滑的预期）。目前上证综指的 PB 来到了 1.3 倍附近，不少优质资产（例如券商等 PB 低于 1，1 元净资产证券价格已低于 1 元）

三、国资动态

1、北京证监局官网 16 日挂出消息透露，海淀区属国资和东兴证券发起设立支持优质科技企业发展基金，基金规模 100 亿元，首期

20 亿元已完成募资，通过受让不超过上市公司总股本 10%的股权，帮助民营科技上市公司化解股票质押风险等。

2、深圳市政府出台了促进上市公司健康稳定发展的若干措施，并已安排数百亿的专项资金，以债权、股权两种方式，构建风险共济

机制，改善深圳 A 股上市公司流动性。

3、深圳，广东广州、佛山顺德、东莞也都在近期加快行动

4、今年来，国资接盘民企的案例明显增多。就在 10 月初，福建省国资委对合力泰预计 32 亿元进行收购，相较于停牌前的 5.61 元收盘价，收购溢价约 22%；河南地方国资近几个月也频频出手，受让或计划受让的上市公司股权也达到 3 家。

5、上海、山东、福建、四川、河南等十余个省市的地方国资，入场接手民营上市公司股权。

四、政策面消息

【三大部门周末政策联动！A 股多项稳市场举措同时落地】21日下午，上交所、深交所和中国基金业协会等三部门齐发声，用实际行动疏困股权质押风险，用制度改革和一线监管稳定市场、提振信心。

关键点一：“绿色通道”疏困股权质押风险；二：重点提及“完善回购制度”；三：重点提及并购重组；四：引导境内外长期资金投资 A 股；五：加大对科技创新企业上市支持力度；六：化解信用债券违约风险；七：遏制恶意砸盘行为。（券商中国）

五、市场反应

市场连续两日涨幅超百点

10 月 22 日，证券板块近 1.5 万亿资产全部涨停。证券板块作为跟管理层对接最频繁，市场联系最紧密的板块。整个板块的涨停只发生在局部具有历史意义的转换期，意义非凡。

近几年出现证券整个板块涨停的情况：

1、2008 年 9 月政策底救市。（08 年熊市大底）

2、2014 年 11 月牛市启动点。（14 年牛市启动）

3、2015 年 11 月政府成立救市基金。（15 年 2 年内最低点）

六、市场预期变化

1、本次股市下跌的基本面内因是市场担忧去杠杆导致经济下滑甚至硬着陆，现在高层多次表态去杠杆已经取得实质性成果，未来将由去杠杆转为稳杠杆。

2、本次股市下跌的基本面外因是中美贸易争端，最近特朗普关于中美贸易争端的谈话明显趋软，暗示未来至少一段时间中美贸易争端可能要逐渐缓和。

3、从流动性上看，央行多次表态流动性松紧适度、连续几次降准、M1、M2 开始环比回升，过紧的流动性环境改善。

4、市场管理层出台放松政策和改善市场、结合市场反应，“政策底”已经成立。

七、政策底与市场底区别

政策底属于市场和管理层共振，中国证券市场受政策影响较大，

主要原因有两点：

1、国资以及大型公募基金为市场主导力量，直接导致市场走向的变化。

2、A 股市场相当于国际市场较封闭，国际资金相对来说薄弱，无法占据主导权

政策底往往提前与市场底出现，政策底偏向于引导大量政策资金进入。市场底是由市场自发交易形成，为真正的市场底部，市场情绪将完全反转。政策底和市场底一般为伴生出现，间隔短则 1 个月左右，长则 2-3 个月。

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其实市场环境包括政策导向，在熊市途中，一直会有动态变化。有人分析东、分析西、能分析一堆多空消息，那么多和空交织在一起，又拿什么作为结果的导向呢？

那么我们技术和资金流派，最关键的是看什么？？

很简单：就看市场行为。别的说多了，都是扯淡。

那么为什么我看重券商，尤其是中信证券、$兴业证券(SH601377)$ 、国金证券等等，而且很多次说过了

2018-10-22，整个板块的涨停就代表了一切。

为什么券商板块涨停能代表一切？这原因多了，比如为什么券商的PB标准，就可以判定核心资产。完了有空写写券商的资产、收入、和负债分析。

券商脱离底部（PB小于1或1.2）之后2个月，几千亿的交易量，是谁在拿筹码。形态说明一切市场行为。

不多说了，图里标了

如何判断是资金吸纳还是正常震荡换手上行。有心人多看看历次券商启动的前的走势。

跑题了......................

为什么牛市来了静悄悄？

因为大部分人都善于观察市场，套牢的套住了，技术不精通的赔钱赔的多的，都销声匿迹了。

大资金吸货，那必然是拉高了才告诉你啊，难道让你在地下跟他一起拿便宜筹码啊？？

最近的猪肉是不是？等都知道的时候，起码第一波结束了，等接了套再来第二波吧。