2019年02月18日 16:40:47

在上周五中美和谈继续取得阶段性进展的背景下，今天A股市场延续强势反弹走势，和我昨天做的预判基本一致，现在与股市相关的几乎所有因素都在往好的方向转变，唯一一个还没看到被解决的问题就是经济下行，但是，我们提出了两个观点，第一，股市的运行与经济基本面并不一定呈正相关，第二，通过发展金融市场反哺实体经济其实是可行的，股市上涨，社会财富总量增加，资金流动性、小企业融资难的问题将迎刃而解。

而这里面我们需要把握好的一条就是保持房地产调控的政策定力，这样增量资金的流向几乎就是确定的，一个是股市，一个是小微企业，目前来看，股市的吸金效应要强于实体，实体大概率还是前面说的需要金融反哺。另外，资金进入二级市场是有目的的，科创板、注册制的推出就是为了中国的科技战略转型，举国之力发展新经济，实施科技强国战略，替代老动能的衰竭，实现新老交替。

所以，如果你对GJ的思路看得很清楚，那么你对投资方向的把握度也会更强，目前这个点位我依旧用的是“反弹”而不是“反转”，代表我认为市场要到达真正的反转时点还需要时间，这里面主要有三个因素：

第一，是市场底部形态规律，目前的筑底阶段大致运行到了大概四分之一到四分之二的位置，主板上方年线2800附近依旧会有强压力存在，涨和跌的结合是底部形态的主要特征；

第二，还是要结合基本面去看，我之前说过，目前市场稳住的就是主板这边，而中小创估值泡沫依旧明显，现在是业绩真空期，到了3月份，2018年年报密集发布，市场又会重新强调业绩，那么相当一部分中小创就是股价承压的，由于目前经济基本面确实不佳，所以，这个过程大概率会在2019年延续下去，但是强度会逐步减弱；

第三，先行指标人民币汇率虽然在年初经历了大幅反弹，已经逃离破7的危险，但是目前也进入到一个新的箱体震荡区，之所以未能持续上涨，也是考虑到目前我们的经济基本面也只能给这个价，如果需要继续上涨，那么需要经济基本面的数据继续好转。

所以，“反转”时点的到来，大家仍需耐心等待，但我也说了，这一点不妨碍我们做投资。

另外，对于现在比较火的科技股我谈谈我的看法，之前我们比较深入地谈了下京东方，这几天股价虽然是大幅反弹，但是在业绩上，其实非常经不起推敲，一方面是老业务（面板）的衰退，导致盈利大幅缩水，目前上涨的逻辑是柔性OLED放量，从短到中期来看，这部分业务对于业绩的贡献是非常微弱的，而且京东方目前的良品率与国际巨头比相对较低，这个就导致了这个新项目的利润率低，所以，这个钱其实赚的非常辛苦，好不容易收回成本，估计新的屏幕技术又来了，这个已经是行业龙头的情况，可想而知，A股其他的非龙头科技股的生存状况将会更加困难。

今天有消息说，中国将进口美国2000亿美元的芯片，市场继续把这理解读为对科技股的利好，逻辑如下：把芯片进口回来之后，国内的封装测试企业的业务量会大增，对国内的集成电路封装类企业是极大的刺激，具体到市场，今年将开启科技炒作大年，春节后第一周行情以5G、柔性屏为主打，妖股辈出纷纷翻倍，赚钱效应极佳，集成电路封装获利好刺激，有望成为下一阶段的科技主流炒作风口！

这种逻辑我个人认为已经到了“丧心病狂”的地步，美国芯片进来，直接“杀死”中国大量的芯片产业链小公司，包括集成电路公司，没错，封装类企业确实还能活着，但是这个没有技术含量、没有核心竞争力的行业对我们的科技发展有什么实际贡献呢？

所以，其实市场现在对科技股的炒作还是老一套的东西，不停地希望制造概念，不断地煽风点火，公司基本面的改观非常微弱，也可以看出我们虽然有华为这样的优秀企业，但是整个科技行业的质量是不够的，这也是我们要发展科创板的主要原因，要让中国科技公司的整体水平提升上来，这个过程我认为还是相对漫长的，需要出现更多的科技企业能够在全球排名前列，我们也会持续观察这个变化，我们认可科技的趋势，但不认可没有逻辑的科技股投资。

今天我们的小而美标的继续着大幅超越市场的表现，很多粉丝也好奇我是怎么选股的，其实我们做投资最重要的就是讲逻辑，正面反面的逻辑都列举出来，看是胜率大还是赔率大，胜率大我们介入，赔率大我们退出。

当然这并不是一个简单的工作，需要大量的商业知识积累，和对情绪的高度管控，让我欣喜的是，相当一部分学员跟我们度过了最艰难的时期，迎来了曙光，我相信，在未来，时间还会继续给予这些耐心的人们以嘉奖。

投资就是这么简单，正确的方向+耐心！大家记得点“好看”，下课！

最后附上A股中期值得重点关注的行业：

1、医药业。关注被错杀的医药股，以低位滞涨，小而美为主，高位白马规避；2、食品业。以低位滞涨，小而美为主，高位白马规避；3、银行业；4、保险业。（详细解读参考1月19日文章《2019年A股重点行业板块中期投资逻辑分析（完整版）》）

2019宏观层面分析经典：《2019成为牛市起点的四大逻辑！》

后语：大量粉丝还没养成点“好看”的习惯，如写得好，望大家阅读后在右下边点个“好看”、右上角分享，或打个小赏，以示鼓励！长期坚持原创真的很不容易，多次想放弃。坚持是一种信仰，专注是一种态度！