2019年02月25日 19:04:06

A股受到周末中美谈判阶段利好及大领导对金融重视的讲话刺激大幅高开近2%，略微整理后，即在券商等涨停带动下展开放量上攻，午盘即大涨近4%，上证指数更是逼近2900点；而午后银行等权重股王者归来，大幅放量上涨助力上证指数大涨157点，并收于2961点，其余指数除中小板综外涨幅也均在5%以上，两市成交额高达1.04万亿，创出2015年12月以来高点，更是远超2018年1月上证3500点的6000亿的成交额。

两市的成交额在低位放出天量，一方面是周末政策的刺激，另一方面是近期滞涨权重股的发力大涨。如果说春节以来前两周还是中小个股的天下，上证50等权重指数因银行股的滞涨成为涨幅最小的指数，而今天上证50竟然放量大涨6.3%，涨幅仅次于创业板50。其日成交额1250亿，较前几日的不足500亿增加1.5倍以上，而其他指数因成交额在春节后已逐步放大，其增幅基本在1倍或之下。带动上证50成交额放出巨量的今天非金融股莫属，除了券商继续批量涨停外，今日保险及银行也接过了大涨的大旗，几家保险股平均涨幅也在9%或以上，银行股涨幅也高达7%，排名今天行业涨幅第五，非银金融今天涨幅更是高达9.6%，几乎全部个股涨停，其成交额更是达到1100亿，银行成交额也达到了440亿，较上周五的160亿增幅更是接近2倍；若果说前两周每日成交额前几名还是券商、白马龙头及5G概念股的天下，今天以中国平安及中信证券为首的非银金融龙头接过了龙头大旗，中国平安成交额更是高达156亿，也创出今年所有个股日成交额最高。    

今天放量突破，特别是午后银行股发力，并没有引起市场恐慌，呈现各大指数，各版块齐头放量大涨的格局，这在以往多年基本没有出现过，也表明市场资金对整个市场的认可。当然催化剂是周末的突发利好政策。但扪心自问，目前的基本面情况和去年下半年有大的改善么？除了中美谈判出现一些利好，其余的就是政策的持续给力，而到目前还未显现在上市公司的业绩及基本面上，但金融政策的宽松及政策的扶持，刺激了场外资金快速入场积极做多。若果说1月份还是先知先觉的港股通北上资金大举买入龙头白马，而春节以来则明显是国内资金积极抢筹前期超跌及各类概念股，这部分资金更为雄厚，从春节以来融资资金持续增加近500亿，顶级营业部大幅净买入各类成长概念股可以看出，是外部资金的积极进入才出现了近期的牛市。虽然从各指数来看，无论离2015年高点，即使和2018年1月高点相比仍有10-20%差距，但成交额的大放量已表明场外资金积极买入做多的热情。    

不过既然市场通过放量突破选择做多，那短期所激发出的做多热情预计也很难消退，那就是吸引更多场外资金的参与。毕竟一方面国内股市整体估值和美股等相比仍有一定优势，且经历近几年大幅下跌后，释放了较大的风险。另一方面目前整个市场的自由流通市值也就22万亿左右，相对于国内巨大的金融资产及老百姓及各类机构对A股的较低配置，稍有几万亿资金入场，都可能引起市场的大幅反弹。因此短期所要做的是寻找那些安全边际较高，估值较低且前几年股价跌幅较大的个股布局未来仍有望获得不错的回报。