第一阶段：鸡周期本身的阶段（猪队友阶段），2018年7月到现在，鸡苗从2元涨到8元。这是鸡周期自我运动的阶段。为什么这轮鸡苗价格超过2016年最高点的5元。因为这轮周期除了鸡自身的运动运动周期之外，叠加了去杠杆造成小养殖场的资金紧张，环保加强等外在因素，加速了供需失衡，导致鸡苗价格比上个周期高了3元。

这一阶段猪瘟的作用：市场一直有个逻辑，就是猪瘟发生了，大众会减少对猪肉的消费，增加对鸡肉的消费。但是实际情况却不是如此。恰恰相反，这一阶段，猪瘟不但没有对鸡周期推波助澜，反而成了鸡周期的拖累。因为猪瘟的爆发，致使猪肉价格跌到低位。对于价格敏感的普通大众，不但未因为猪瘟增加鸡肉的消费，反而更加倾向购买低价的猪肉。大众对猪瘟的恐慌远低于市场预期。这导致的一个非常奇怪的现象，就是鸡苗的成本都到了8元，然而毛鸡价格却还在4元一带。这与16年鸡周期高点时，5元的鸡苗，5元的毛鸡价格形成了鲜明的对比。

第二阶段：猪瘟的导致的替代阶段（猪坚强阶段），这一阶段还未开始，但是节点却很容易知道。猪瘟导致猪的供给加速去化，已经形成很大的潜在供给缺口。因为目前对猪瘟毫无解决办法，在可以预见的时间内，基本与人类长存。后面随着时间的推移，大众会逐渐接受猪瘟的长期存在，会继续消费猪肉，和禽流感对于鸡一样。这个时候供需失衡的猪肉，将会升到一个很高的价格，具体高度不知道，但是可以预期的是这轮猪价高点将超过2016年。对价格敏感的大众才会去消费，性价比更高的鸡肉，这个时候，猪瘟对鸡周期的正向推动才会出现。由此变进入鸡周期的第二阶段，既由猪肉替代的阶段。

在这一阶段，毛鸡的价格会超过前一轮周期的5元，加之现在鸡苗的8元价格已经远高于上一轮周期的5元，我们还可以预期一个更高的毛鸡价格，具体数值不知道。大部分鸡产业股都会涨到上个周期的高点附近。

最近毛鸡价格从4.3元回落到3.9元，但今日鸡产业却纷纷封上涨停，是因为虽然第二阶段还未到来，但是已经被主流资金预期到，市场一旦预期到，是不会给留下买入机会的，想想过去半年猪肉股的表现吧，何尝不是如此呢。还有一点就是最近毛鸡的回落，其实是2019年1月份那些5元的鸡苗上市了，从2018年12月的8元回到到5元，就算毛鸡回落0.6元，单只毛鸡的盈利也不会变化。因为一只毛鸡的5斤出栏，鸡苗落3元，相当于毛鸡单斤成本下降了0.6元。

这轮鸡周期，一定要乐观一点，替代未见，持股不动，完美享受此轮超级鸡周期。我是持有益生股份，民和股份 ，禾丰牧业，本文观点仅代表个人对鸡周期的判断，未必正确。另外，我是专业做鸡周期的，不做猪周期，对于肉鸡该买哪个好？ 肉鸡产业链共4只股票，益生股份，民和股份，仙坛股份，圣农发展四只。主业各有不同，益生股份已鸡苗为主，包括3亿只商品苗（目前8元）和1000万套父母代苗（目前价格60元）。民和股份为鸡苗和养殖（2000万只）鸡肉屠宰（6万吨）各占一半，2.3亿只鸡苗。仙坛股份基本为鸡肉业务。圣农股份为养殖屠宰和加工，也基本为鸡肉业务。

可见，益生股份处在产业链的最上游。2018Q4鸡肉价格的上涨，使得圣农，民和仙坛大幅上修业绩，相比之下，益生股份上修的最小。所以益生股份也就成了最弱的鸡肉股。进入2019年，是不是还是该益生股份最弱呢？我看很难，恰恰相反，2019最容易超预期的就是益生股份。为什么呢？请看下图，鸡苗价格在四季度和今年涨的太高了，这就直接抬高了下游养殖企业的成本。

肉鸡产业链中，最好的就是益生股份，民和次之，仙坛和圣农最后。别看圣农，民和仙坛18年超预期的更多，等8元的鸡苗进了养殖环节，43天后出栏。一只毛鸡的重量在5斤左右，鸡苗贵出3元，相当于每斤毛鸡的成本上升了0.6元。养殖企业为了维持5元鸡苗时的利润，至少每斤毛鸡得涨0.6元。养殖企业外购的那部分鸡苗至少是这样的。含有养殖业务的公司，19年的弹性就会弱一些。所以，2019弹性最大的就是纯鸡苗企业，益生股份，让我们拭目以待。

二、群友讨论：

价值：从去年下半年就一直参与鸡周期 而且完整参与了16年那轮鸡猪周期，如果以后再有周期类机会 会及时发到群里

峰神：鸡周期更频繁，抓得准就是印钞机

价值：3-5年必有一轮，没建仓的不建议追高了，等下一个周期 每年都会有这样的机会

狙击手：不管是猪还是鸡，短期到顶概率不小，这里高位震荡一下正常，清洗完浮筹继续涨的概率很大

价值：现在我认为基本上反应预期了。只有鸡在超预期，而且猪在高位，参与的风险不小。

谭总:看样子还有得玩啊。

峰神：@价值 可不可以这样理解，先是肉鸡涨所以先炒仙坛圣农，后是鸡苗所以再炒益生民和

价值：不是的，我认为基本上反映预期了，基本同步，益生股份是转移了部分18年的利润到19年一季度，只有鸡是在超预期，而且猪在高位 参与的风险不小

价值：动力有二：一是减持5%的股份 ，另一是计提20%的利润做奖金，从19年才开始计提，放到18年是没有计提的，以往益生股份都是4月发年报 。这次突然提到2月份，因为2.11号就解禁了，而且历史上医生经常操作利润，所以益生股份去年表现差了点，但是整体还是利润的平移 不是造假。但是今年绝对是第一鸡股，民和弹性应该没医生股份大，民和28号出业绩也挺靠前，我估计民和利润没有益生好，超预期的程度不如益生。

价值：今年益生股份做的太显眼了，净资产4元，还高送转，还是想卖到高点啊，去年一串跌停，伤了很多资金，不过他正常释放也是可以释放12亿的利润的，去年5.4，今年8.5，两个高点差3元。

butone：不过现在鸡苗价格在7块以上，比2016年单季度高也不奇怪啊，16年最高才6元，除去扣税，多出来的都是利润。

峰神：周期股做好了，爆发力非常强的，搞懂化工，有色，养殖三个周期就可以活的很好。

金融炼金：周期股分为三个阶段，普通人，只看到最后一个阶段，肯定容易成接盘侠，前两个阶段，需要行业框架，还需要有准确数据跟踪，不容易的。

谭总：问题是有的亏几年，所以经过报表分析，还是爆量的时候稳妥点，当然能跟踪行业买在拐点那最牛了。

狙击手：周期股难点就在这了，如何预见。

邵：其实，鸡肉给了足够了机会，三个股票都走出了教科书般的图形，板块效应，业绩。

刘便士：请教老兄一个问题，按你鸡周期第二阶段毛鸡价格会超过上轮高点的判断，鸡胸肉是不是也会同步上涨，鸡胸肉与鸡肉价格的是怎样的关系？因为我关注的一个做宠物食品公司中宠股份，主要原材料之一就是鸡胸肉@价值

价值：嗯，同步上涨，因为由鸡周期推动的上涨已经基本结束。鸡苗价格已经足够高，已经不需要创新高了，第二阶段将转向鸡肉价格有多高的阶段，这一阶段，猪将起到主要的作用，猪肉高，则支撑替代强，所以下一阶段你应该研究猪周期。猪周期也基本没什么可研究的，下半年将有很多人吃不起猪肉了。猪年大鸡！！益生股份民和股份这轮周期的高点在上个周期附近。

价值：任何股不要追高，套住太惨

峰神：益生毛利率在-60%时就是行业底部了，在55%时就是行业顶部，前面两次都是这样，去年Q4和今年Q1是历史上少有的保持两个季度的55%毛利率的盈利顶峰，这一波鸡周期整个股价表现反映比上两次迟钝，实际上给予了市场充分的思考时间，只是对于只关注K线而没有关注基本面的人来说，即使给了这么长时间依然没能抓住机会。

金融炼金：更多人是偏见。

峰神：好像买周期股就不是价投一样。

狙击手：我是之前对对农业股有严重的偏见。

峰神：为自己打上标签是一种束搏，来这市场是为了赚钱的，不是为了证明我是什么人。

峰神：是的，帐户复利才是真正的复利

zjm911:傲慢与偏见

云水十千：人多容易乌合之众。另外每个人都是开放的，互相包容。比人见解不一样可以不看就是。没必要怼，更不能主观，还迁令劝成。

大象：是啊，包容尊重，各种方式都能赚钱的，主要是自己清楚当下是啥状态，所以群里不尊重各种门派的，自以为是的就踢了。

价值：再来一次鸡周期 很多人也把握不好机会的。

毕胜：有人总觉得价值投资逼格高人一等，其它都是旁门左道。

大鱼：A股作为新兴市场，入选上证50等关键指标的股票，大部分都是周期股。新兴市场的一个特征就是周期股多。万华涨的猛的时候，有人写了长篇研报，证明万华不是周期股，结果MDI价格一变，发现万华还是周期股。

价值：你看这次本来是估值修复行情，解读还是各有不同，做股票不论各种风格，都是以赚钱为最终考核目标，我是非常认可技术分析的，对于放量收跌或放量上涨都非常警觉。

付斌：相信很多刚学习做周期股的朋友都会有以下疑惑：为什么商品涨的挺好，股票却是不涨，有时候甚至是下跌呢？在回答这个问题之前我们先看一个例子。A公司生产X产品，每年产能100万吨，在每吨价格从1万的位置开始上涨到2万元，每年的收入是200亿元，如果净利率水平是10%，那么公司的净利润将会有20个亿。如果公司的市值是100亿，那么公司的动态PE将是5倍。如果你在X价格从1万元开始上涨的过程中买A公司看着很便宜，但股价仍旧可能不涨。

为什么？两个原因，一个是PE估值，另外一个就是EPS每股收益。我们都知道股价=PE*EPS 这个两个指标是引导股价变化的核心因素。EPS相对简单，如果公司的主营产品的价格波动过快，导致公司的订单不能有效的按照当前价格制定，就不会引起EPS的增加；如果大家对公司主营产品的价格持续上涨缺乏信心，就不会给相对高的PE。这自然不会引起股价的上涨，这两点才是周期股更加关注的点，也就是更好的预期才能带动股价的上涨，无论从商品价格上，还是从公司的盈利能力上。

价值：如果单从鸡周期的角度来理解益生股份，民和股份的话，你是没法理解这轮超级鸡周期的高度的，只有深度理解猪周期和周期股的炒作规律，你才能真正理解益生股份的天空在哪里。昨天我说鸡周期第二阶段的炒作，将由猪替代逻辑，有人不解。说猪价尚低，是的，猪价尚低，但是周期的从来都是炒预期，真正到了猪肉替代鸡肉业绩爆棚阶段，就是出货的时候了。这和猪瘟时，猪股创了历史新高是一个道理。

此文作者价值，由zhulaozong2015整理  来源：复利无声