2019年03月10日 19:59:50

从政策面上来看，这波历时一个月的全面反弹的特点是以券商为主流的大金融板块快速拉动指数，题材股和概念股极其活跃，市场赚钱效应爆棚，每天涨停的个股都是200多只。

从政策面看，市场受到了最高管理层的重视，科创板征求意见稿已经结束，企业已经可以申报科创板事宜。政治局提出了金融供给侧改革的概念，认为资本市场对于搞活实体经济是关键要素。

另一方面，中美贸易协定即将签署，中国将大幅度减少对企业的国家补贴，因此只有把资本市场搞活，才能为企业融资提供最佳的场所，这就是为什么中国要搞活股市的最重要原因。联想到两会的大规模减税计划，其实也是为了制造业来考虑的，只要把金融和制造业盘活，就能抵消中美贸易协定带来的市场冲击。

所以，从高层的政策和预期来看，不搞大水漫灌，有的放矢的搞活股市是颇费苦心的。

从技术面来看，市场的2440点是在没有护盘资金救市的情况下自发形成的，底部较为坚实；创业板的1184点的底部更加扎实，因为经过去年年底集中的商誉减持，大量个股释放了利空，市场底部震荡了4个多月，在农历新年后开始一波上涨也是合理的。创业板22个交易日指数上涨了34%，上证指数22个交易日上涨了20%，指数如此伶俐的上涨，使得大部分投资者都没有能够跟上市场的脚步，因为市场大量资金都集中在中信建投为首的券商板块和以中国人保为首的大金融板块，指数上冲的速度显然过快过猛，炒作之风尤其是炒作大金融之风令监管层非常不安。

基本面来看，即便是中美贸易协定签署，上市公司的盈利状况并没有得到实质性改善，全球经济依然步履蹒跚。去年年底，一大批企业爆出的商誉减值大雷就是最好的证据。这才过了财务洗澡后的一个月，指数如此上涨显然是没有基本面作为支持的。当然中国股市历来是资金市和政策市，2015年的大牛市也是如此。但市场行情如此上涨和2015年流动性泛滥的基本面是不同的，脱虚向实依然是高层的指示，而且上周末爆出的广州证监局对银行信贷资金违规进入股市进行罚款，就是高层对流动性的监管，信贷的资金只能支持实体，而不能炒股。

市场现在的资金面很火，尤其是近2周市场成交量已经达到了15年牛市后半场的水平，而且超过上一轮牛市的初期水平，股市上涨显然过快了。增量资金全面入场抢筹，全民炒股显然不利于实体经济，尤其是制造业的发展。

上周市场果然开始降温，高层连续泼冷水。中信证券发布了对中国人保的看空报告，直接认为中国人保价格虚高，未来一年的下跌空间超过50%，也就意味着人保要从目前的最高12元下跌到6元。华泰证券则声称中信建投估值远高于同梯队券商和国际投行，合理股价在13.86-17.33元/股，而上周五该股最高价位31元。总体来说，这2份报告肯定是经过官方授权发布的，所以至少要计提40%以上的下跌空间。上周五人保和建投才第一跌停板，而且有很多资金高位抄底全部被埋，这些套牢盘也是股价下周的大雷。

既然管理层要盘活市场为制造业输血，那么下周涨的少，赚钱能力又强，连续调整了3天的白马股可能会迎来良机，尤其是传统制造业，再叠加减税的利好，下周有望迎来一波反弹。

根据政府的减税的计划，最利好的就是采掘，尤其是石油、有色。

在市场连续万亿上涨的情况下，北上资金持续流出，显示出了较好的前瞻性，因此下周格力电器、美的电器、贵州茅台为代表的北上资金青睐的白马股必然有上涨的动力，这对于喜欢持股不动，没有足够时间看盘的上班族来说是最佳的选择，毕竟这些是中国制造的代名词。

而低位滞涨的中国石油、中国石化等油气资源类个股也是很好的投资标的，涨幅不一定会大，但是胜在稳健，毕竟成品油现在价格又返回7元的时代了。

有色方面，上周以铜陵有色为代表的板块也有启动的迹象，这里我主要说的是最赚钱的制造业：钢铁。

目前市场赚钱能力最强的制造业就是华菱钢铁、新钢股份等公司，这些公司盈利持续改善，托的就是供给侧改革的福，目前为止 这些个股的涨幅还是比较大的，远远落后于券商等板块，从牛市轮动的角度来讲，大金融之后必然有大基建、有色以及钢铁板块的低价股上涨，以完成轮动！

从题材股的操作角度来说，情绪面的变化尚未达到平衡阶段，所以这里一定要控制仓位，尽量少操作，或者等券商的补跌完成之后再重仓操作，现在比较好的策略就是围绕科创板这个国家政策最为鼎力支持的板块去做。科创板征求意见已经结束，企业可以开始申报，这些申报的企业有可能在下周，尤其是集成电路类的个股可以引起市场的关注，而且芯片和集成电路股价位置并不高，即使上涨对指数也不会有很大的影响，上周五芯片里面的集成电路封测和芯片设计类公司集体上涨，就表明了资金的态度，所以下周这个风口依然会存在。

目前我们国家的集成电路分为三个区域，珠三角继续负责设计，长三角继续负责制造和封装，环渤海区域负责芯片研发，从上周涨停的个股来看，珠三角和长三角的企业为主。如果有国家集成电路大基金入股的企业，也可以重点考虑学习，一般都是各自领域当中技术优势比较明显的企业，特别是上海贝岭。他参股了上海吉塔半导体， 如果下周芯片和集成电路再次发酵，那么叠加了独角兽和创投题材的个股必然有很大的上涨空间。

其次的思路是重点考虑以华天科技，通富微电为代表的封测行业，因为封测是我们国家集成电路大基金作为支持的行业之一，也是具有世界级竞争力的领域，可以关注华天科技、通富微电以及市值最小的大港股份。

华西股份：该股以一村资本为核心，参股了已经进行IPO辅导备案的澜起科技。澜起科技是人工智能和大数据领域的芯片提供商，也是一只有核心自主知识产权的独角兽，根据辅导备案的进展，这家公司是有可能成为首批入围科创板的独角兽。上周五该股一度逆势大涨8%，显然有资金在做盘，现在的价格新高，但并不算高位。

可立克和中原高速：这2家公司都是中微半导体的参股方；股价上周五也是新高后回落。中微半导体在1月份上海证监局进行备案辅导公式，也是首批入围科创板的种子选手，其主打产品是芯片生产用的蚀刻机！

中衡设计：参股的优刻得，2018年12月在上海证监局进行了辅导备案公示，是国内领先的中立第三方云计算服务商， 是通过工信部可信云服务认证的首批企业之一。

如果下周出现芯片和集成电路继续板块上涨，那么可立克、中原高速带有的中微半导体影子股的机会是最大的。尤其是北方华创如果再度实现大涨，逢低买入可立克和中原高速值博率很高。

这是一个芯片独角兽的思路，还有一个重要的思路也就是互联网金融相关的方向转移。大家都知道，搞互联网金融也需要技术的支持，尤其是金融类软件，上周的大智慧、同花顺、顶点软件就是典型的软件收益股，软件自主可控，芯片也必然是受益的。互联网金融要发展，当然离不开自主可控的芯片，而金融IC就是符合这个炒作的逻辑，上周五国民技术和紫光国微的涨停可能带给一个新的思路，也就是炒作的扩散。

国民技术：地处广东，专注于集成电路和信息安全交叉领域的研发与设计，以信息安全、SoC、无线射频为核心技术发展方向，涵盖IC设计前端至后端全过程技术，产品涉及安全芯片，安全载体及营运服务，在信息安全领域打造从芯片到服务的完整解决方案持续，公司持续推广具有无线传输功能的用于移动网络的USBKEY 安全主控芯片、用于金融终端的安全芯片及安全模块等产品；保持并巩固在安全芯片市场地位，公司金融IC卡国产芯片市场占有率领先、如社保卡、健康卡。为用户提供金融级安全芯片业务为公司总营收的50%

紫光国微：地处北京，实际控制人教育部，主要业务为集成电路芯片设计与销售，包括智能安全芯片、特种集成电路产品和存储器芯片产品，分别由北京同方微电子有限公司、深圳市国微电子有限公司和西安紫光国芯半导体有限公司三个核心子公司承担。主打产品为智能安全芯片、社保卡、银行卡、USB-Key芯片、POS机安全芯片。有点类似国民技术的产品；具有国产DRAM存储器供应商的领导地位。公司DRAM存储器芯片及相关内存模组产品已形成完整的系列，产品接口覆盖SDR、DDR、DDR2和DDR3 DRAM。新开发的DDR4及LPDDR4等产品正在验证优化中。集成电路业务为公司总营收的90%，智能安全芯片业务占据公司总营收的44%。

下周一先看市场的具体走势如何，如果互联网金融板块继续大跌，那么主流调整尚未结束，我们可以暂时停止操作。

如果板块出现阳包阴，而芯片板块又没有大跌，那么我们可以积极介入部分仓位，但不要梭哈。