别慌,“配资被查”并非下跌本质,牛市逻辑已经发生根本改变

时间:2019年03月14日 17:43:38 浏览:

[摘要] 今天市场在昨天的基础上继续调整,我昨天点出了目前市场上行遇到的两个关键问题,一个是市场的概念炒作已经走到了一个尽头,无论是概念的门类、技术面与估值的背离还是韭菜的数量,短期而言都不足以支撑概念炒作的延续,另一个是作为绩优股,近段时间市场的反弹也把他们推到了一个相对合理的估值区间,短期而言股价进一步上行的动力已经不大,这个是白马股的通病,就是前期白马股的调整其实幅度并不算大(当然这里面是有分化的,取决于白马的质量),而整体而言,目前白马的进一步上涨受制于业绩的增长,所以未来较长的时间大概率是需要时间换空的盘整,大概率是在牛市后期才会开始有所表现。

正文

2019年03月14日 17:43:38

今天市场在昨天的基础上继续调整,我昨天点出了目前市场上行遇到的两个关键问题,一个是市场的概念炒作已经走到了一个尽头,无论是概念的门类、技术面与估值的背离还是韭菜的数量,短期而言都不足以支撑概念炒作的延续,另一个是作为绩优股,近段时间市场的反弹也把他们推到了一个相对合理的估值区间,短期而言股价进一步上行的动力已经不大,这个是白马股的通病,就是前期白马股的调整其实幅度并不算大(当然这里面是有分化的,取决于白马的质量),而整体而言,目前白马的进一步上涨受制于业绩的增长,所以未来较长的时间大概率是需要时间换空的盘整,大概率是在牛市后期才会开始有所表现。

但是,我们昨天也说了,尽管市场调整,但是你会发现其实资金仍在继续寻找热点,昨天拉了行业并不占优的地产股,毕竟作为A股的一份子,行业再不好整个市场估值提升,那么相应地补涨也是有逻辑支撑的,但是最终的涨幅一定会有区别。

包括今天资金也没闲着,选择了转战酿酒板块,我之前说过,怎么看一个板块的强弱,要看一个板块里的个股敢不敢创新高,之前茅台创了新高然后回调了,今天今世缘再度创了新高,从这点我们也能看出,现在的市场是一个怎样的热度,你要说是熊市,我认为是没有逻辑的。

其实昨天的市场下跌有一个直接的导火索,大家注意,导火索一般只是一个表浅的原因,就如之前两份“卖出”研报一样,他不是内在原因,但是这些外因促会成市场情绪的逆转(在互联网年代这个效应会更强大),从而牵动到内因对市场产生作用,其实市场的内因没有别的,就是这价格是贵还是便宜。如果要把做股票这门技能总结出一句话,我认为就是:判断事物贵贱的能力。这个能力其实不光是在股票市场,你会发现如果你的估值判断能力越强,你的生活质量也同样会越高。

那么,昨天的导火索是什么呢?

有消息源曝出,3月8日上午,配资较为活跃的广东、浙江两地证监局均召开券商座谈会,严防场外配资风险。针对刚刚放行不久的信息系统外部接入工作,监管人士提出要严格进行规范,要高度重视非法场外配资可能带来的市场风险,采取有效措施识别、监控疑似配资交易账户,并提出营业部及从业人员不得为场外配资提供便利。

而这件事被媒体简单地用“配资被查”甚至更夸张的修辞放大了其对市场的实际影响,我对此做出如下几点分析:

1、据我了解,经过2015股灾以来的整顿,目前市场监管范围内的“配资”,特别是券商体系的“配资”(融资),规范程度是相当高的,这是之前严监管的成果;

2、目前市场的的主要杠杆来源还是以合法的券商融资渠道为主,截至3月12日,两市融资余额合计增加88.56亿元至8772.42亿元,实现了3月2日以来的七连升,这一余额也创出了7个多月新高,而这是合法的融资渠道;

3、即便是现在放开的券商接口的homs系统,也是被纳入了券商的监管体系内,这个是2015年股灾的罪魁祸首,目前再度放开一定是在解决了合规问题的基础上的放开,不可能重蹈覆辙;

4、之前的场外配资之所以猖狂,是因为通过homs系统得以放大,而其实如果把homs系统控制住,相当于管控了2015年90%以上的非法配资,其他剩余的场外配资数量已经非常少了,也就是一些大户依靠个人信誉通过共管账户的方式操作,对市场整体的影响非常微弱;

5、这次GC早早展开非法配资的监察,很明显是吸取了2015年的教训,这对于市场的健康上涨更为有益,从长远的角度来说,这才是在正真保护投资者利益,而大多数散户基本是好了伤疤忘了疼;

6、其实这轮市场上涨的主要功臣已经不再是配资,而是外资,当前A股对外资的开放程度是史无前例的,最近已经把大族激光买爆了,目前GC正在进行统筹研究外资持有A股的比例上限的问题,不断地对外开放,肯定是我们资本市场的大方向。

综合来看,对非法配资的监管,首先对市场的资金影响其实非常小,更多的是心理层面的“利空”,其次,这也是在2015年的教训的基础上,为防范市场风险提前做准备,从更长远的角度保护投资者利益,最后,这轮市场的主角已经从杠杆资金转向外资,牛市的逻辑已经发生根本的改变,外资在投资理念上更为成熟,对A股市场也将是会有正向促进作用。

所以,对于目前市场的调整,核心原因还是我前文所说的技术面与基本面产生了一个较大背离,这个只有通过时间来化解,一方面是实体经济的企稳,一方面是市场资金能量的蓄势,但是从更大的方向来说,目前市场流动性充裕,政策导向明显,宏观环境转暖,金融反哺实体只是时间问题,股市持续走牛的逻辑仍在,对于调整我们的策略不变,加仓或持有优质个股,等待牛市的进一步发酵。

好了,今天就说这么多,大家记得点“好了”,下课!

最后附上A股中期值得重点关注的行业:

1、医药业。关注被错杀的医药股,以低位滞涨,小而美为主,高位白马规避;2、食品业。以低位滞涨,小而美为主,高位白马规避;3、银行业;4、保险业。(详细解读参考1月19日文章《2019年A股重点行业板块中期投资逻辑分析(完整版)》)

2019宏观层面分析经典:《2019成为牛市起点的四大逻辑!》

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作者已持有文中所涉及的股票或其他投资组合。

本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔金融平台。

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