2019年04月29日 16:45:50

回顾一下整体盘面，两市基本平开，开盘之后市场全线下挫，以工业大麻、券商板块为首的热点概念纷纷杀跌。

总体大盘弱势盘整，个股超110家跌停。板块方面机场、民航板块领涨，盘中央企改革（林海股份 600099）异动拉升，富勒烯板块领跌。临近午间收盘，三大指数持续分化，上证50表现强势。午间收盘沪指跌0.11%，深成指跌0.57%，创业板指跌1.22%。

午后指数稍显走强，在中字头的带动下，沪指、深成指双双翻红，国产软件板块也有拉升，创业板指跌幅收窄，但多头持续性一般，指数再度回落。临近尾盘，三大指数持续走弱。

截止收盘，沪指收报3062.50点，跌0.77%，成交额2891亿。深成指收报9622.49点，跌1.62%，成交额3568亿。创业板收报1615.62点，跌2.55%，成交额1045亿。上证50收报2939.41，涨1.61%。

从今天的板块表现来看，机场、民航、健康中国等位于涨幅榜前列，次新股、工业大麻、强势人气股等跌幅居前。两市共566只个股上涨，32只个股涨停，除新股外涨停28只，2972只个股下跌，318只个股跌停，16只股票炸板，炸板率35%。

资金流向

以每日额度余额口径，北上资金截至A股收盘净流入逾50亿元，结束此前连续五天净流出。其中沪股通净流入41.13亿元，当日余额478.87亿元；深股通净流入9.55亿元，当日余额510.45亿元。

主力净流入行业板块前五：银行、机场、医疗器械、纺织

主力净流入概念板块前五：超级品牌、住房租赁、白酒、乳业、白酒

主力净流入个股前十：贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、伊利股份、白云山、工商银行、农业银行、吴通控股、汉钟精机、洋河股份

走势回顾

云计算板块开盘持续大涨，美利云、宁波建工一字板，二六三大涨9%，会畅通讯、太空智造纷纷走强。

磷化工板块开盘大跌，芭田股份、鲁北化工、六国化工集体跌停，兴发集团大跌4%。

券商板块大跌，东吴证券跌停，国盛金控、华创阳安、中信建投、东方财富等集体大跌。

央企改革板块逆势拉升，林海股份冲击涨停，号百控股、中钢天源、中成股份、中航沈飞等纷纷走强。

强势人气股全线大跌，民丰特纸、东方通信、顺灏股份纷纷跌停，网宿科技、东信和平全线大跌。

燃料电池板块小幅回暖，汉钟精机大涨8%，德威新材、美锦能源小幅回暖。

白酒板块午后走强，泸州老窖大涨5%，水井坊涨4%，贵州茅台、酒鬼酒涨3%。

中字头板块午后大涨，中国平安、中国重汽涨4%，中国人寿、中国国旅、中国医药、中国太保、中国国航纷纷拉升。

国产软件板块反弹，顶点软件率先封板，科蓝软件大涨6%，金证股份、同花顺、中科金财纷纷跟涨。

消息面

国务院关于印发改革国有资本授权经营体制方案的通知。

解读：文件指出，授权国有资本投资、运营公司董事会审批子企业股权激励方案，支持所出资企业依法合规采用股票期权、股票增值权、限制性股票、分红权、员工持股以及其他方式开展股权激励，股权激励预期收益作为投资性收入，不与其薪酬总水平挂钩。支持国有创业投资企业、创业投资管理企业等新产业、新业态、新商业模式类企业的核心团队持股和跟投。

4月27日，证监会表示，近来，我会坚持新股常态化发行，严格按照现行法律法规规章，对主板、中小板、创业板首发企业进行审核，审核政策没有新的调整，主要从公司治理、规范运行、信息披露等多个维度对首发企业严格把关，从源头上提高上市公司质量。审核进度服从质量。

解读：从证监会的表述可以看出，此行为将充分发挥资本市场配置资源的重要作用，继续保持新股常态化发行，严把资本市场入口关，增加市场可预期性，更好服务实体经济高质量发展。

4月28日，最高人民法院发布《最高人民法院关于适用<中华人民共和国公司法>若干问题的规定（五）》，《规定》表示，明确了董事任期未届满，股东会或股东大会也可决议解除其职务；不过，无因解除不能损害董事的合法权益。

解读：完善公司法股东权益，利好。

个股

京新药业（002020）

事件：

1）公司发布18年年报，18年实现收入29.4亿、归母净利润3.70亿、扣非归母净利润3.16亿元，分别同比增长33%、40%、654%，实现EPS 0.51元，符合市场预期。

2）公司发布19年一季报，19Q1实现收入8.93亿、归母净利润1.31亿、扣非归母净利润0.94亿元，分别同比增长39%、49%、20%，实现EPS 0.19元，略超市场预期。

3）公司发布19年中报预告，预计19H1归母净利润同比增长45~65%，略超市场预期。

◆点评：

随着渠道库存消化完毕，主业增速后续将提速。18年，公司成品药收入16.78亿、原料药8.48亿、器械3.94亿元，分别同比增长47%、31%、-2%。器械收入下滑原因在于17年压货导致高基数，18年利润端增速仍超10%。从品种收入看，瑞舒伐他汀6.93亿、匹伐他汀1.11亿、康复新液2.59亿、地衣芽孢杆菌1.05亿、舍曲林1.24亿、左乙拉西坦3550万元。以预告中位数估算，公司19Q1、Q2单季度归母净利润同比增长49%、55%，十分靓丽。19Q1高增长有投资收益因素，推算转让财通证券股权贡献超2000万利润，所以19Q1扣非归母净利润同比增长20%，预计19Q2将提速，原因在于4+7带量采购于3月底陆续实施，19Q1渠道主要消化高价库存，19Q2瑞舒伐他汀、左乙拉西坦、氨氯地平三个集采品种将显著贡献业绩。

研发加码，中枢神经产品线陆续迎来收获。18年研发投入2.42亿，同比增长47%，持续加码。公司在中枢神经领域布局深厚，正迎来收获。左乙拉西坦、舍曲林已通过一致性评价，首仿药卡巴拉汀、普拉克索已获批。美金刚胶囊、帕利哌酮缓释片和创新药EVT201胶囊均在临床阶段。公司已投资7家海外创新型公司，未来与公司的技术协同和商业合作值得期待。

◆盈利预测与估值：公司作为优质药企代表，正加速研发转型，将迎来收获。不考虑后续投资收益，我们维持19-20年EPS预测为0.66/0.83元，新增21年EPS预测为1.05元，分别同比增长29%/25%/27%，现价对应19-20年PE为16/13倍，估值较低具有吸引力，维持“买入”评级。

◆风险提示：一致性评价进展低于预期；药品降价超预期。

（备注：本文数据引自光大证券医药研究团队）

总结

上证综指2440点以来是牛市第一阶段估值修复，对比历史已经很可观，牛市第二阶段需要基本面接力。目前基本面领先指标大多企稳，同步指标大多仍较弱，且宏观政策已经开始微调。从库存周期、领先指标到同步指标的时滞看，基本面暂时难接力，维持“小心溜车”观点：中长期乐观、短期谨慎。

（风险提示：本篇文章为免费文章，文章中所提的个股仅作测试使用，均不作为买卖建议，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎）