2019年06月30日 21:41:14

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2019年6月28日，大盘低开低走，全天环保出行，沪指一度下探到2961.22点，午后的反抽收复了部分失地，最终将跌幅锁定在0.60%，但终究还是翻身失败，被压制在3000点关口下方。行业板块，题材概念表现低迷，个股涨少跌多，A股的上半年收官之战，就这样被草草画上了句号。

截至周五收盘，2019上半年沪指累计涨幅19.45%，深成指累计涨幅26.78%，沪深300累计涨幅27.07%，中小板指数累计涨幅20.75%，创业板指数累计涨幅20.87%，上证50指数累计涨幅27.80%。单看这份指数成绩单，A股上半年的表现确实不错；然而对大部分股民来讲，恐怕这么靓丽数据的背后，仍是一部不堪回首的血泪史。尤其4月份的筑顶下跌，杀得很多人措手不及，账户直线回吐到去年末的水平；更悲壮的应该是3月下旬配资追高的散户，被活生生剥夺了“套牢”的资格，账户被处以宫刑。

回看1-6月份A股走势，1月蓄势筑底，2月疯狂拉升，3月震荡收尾，4月筑顶下跌，5月箱体修正，6月回温反抽。每个月剧情都不重复，大盘涨时凶猛，跌时无情，节奏把握得恰到好处，环环相扣，层序分明。 一句话总结下来就是，A股2019年上半年的行情始终在被情绪左右。而这期间，乐视网、千山药机、ST华泽、ST海润等被除名，成了A股最惨的崽；东方通信、金力永磁、兴齐眼药等承包了各阶段市场的期待，无疑是上半年最闪耀的星。

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然而，历史无论多么辉煌，还是多么不堪，过去的都已经无法改变。坦然接受之后，我们应当静下心来，理性面对市场，看一看下半年的A股，还有哪些风险需要回避，哪些机会值得期待。

2018年末报告A股年报：2018憋屈太久，2019能否起死回生？中，我们在详细解读之后给出了“2019磨底年，无牛市”的观点，并且预判性分析了一季度政策红利行情和二季度筑顶。从现在市场的表现看，截止目前我们的分析方向正确，点位出现一些偏差（2月份有进行跟踪调整）。所以，我们接下来的分析继续基于前期的观点，然后进行展开，解读、纠偏。

A股的环境在逐步改善。入摩、入富、沪伦通、降准减税、科创板等等，在一系列政策催动下，A股未来的路越来越平坦宽阔，而这也将成为本轮筑底长牛的最强基本面支撑。然而，也不得不承认，市场依旧没有摆脱短线缺钱的窘境。自监管严查配资，资金被扒下了伪装的外衣后，这两个月沪深总计浮动在4000亿左右，市场回归到真实的成交水平。很显然，这一水平还远远达不到可以催动牛市的量级；而远处的活水资金，又不能提前报到赶来救急。所以，就目前来讲，市场中期范围内的弱势，并未彻底扭转。

沪指今日下探回升后收绿盘，虽然在测试10日线附近支撑后快速拉升，但收盘点位被死死压制在3000点关口之下，说明资金做多的情绪并不积极。短线行情仍处在小区间博弈之中，而资金的谨慎主要源于在当前的时间窗口，市场上还有一只大靴子么有落地。大阪G20相关方面的进展，可能会对A股产生阶段性影响。

这几日沪指日线主要运行于3000点到2950点之间，处在强压之下，前段时间整理箱体之上。股指的运行重心提高，每次回踩触及下方均线、箱体支撑处均有资金介入，说明市场对后市反弹仍有很高的预期。只是在短期不确定性环境下，资金总是在攻与守之间摇摆不定，导致行情被游资主导，板块题材轮流登台，到处是第一天冲高，第二天大跌的惨状。因而，虽说目前短线仍具有完好的反弹结构，但若长期受压不能向上突破60日线的压制，正在观望或者准备做多的资金就会选择更为保守的态度，行情筑顶转头下跌。今天是围绕3000点调整的第4个交易日，2822低点反弹以来的第15个交易日，时间上来讲新的拐点差不多要出现了。大概率下周初大盘要进行方向选择，而周末在大阪的会议是引发变盘的导火索。

前两周沪指收“小阳+大阳”组合，确立短线反弹势头，本周收取一根小阴锤，最低下探位置2950点，刚好是5月份低位箱体上沿压力（突破后形成支撑平台）。KDJ指标周线金叉，短期内仍具有进一步上攻的动力；均线方面，5周线开始抬头，10周线死叉20周线，说明波段趋势并没有表面上显示是的那般好。加之4月大跌，5月初跳水留下巨幅缺口，散户一部分被高位套牢，一部分因配资爆仓，能安然躲过去的并不太多。因而，这波上涨准确性更高的定位应该是“中期回调下跌趋势中的反抽修正”，而并非所谓的“二轮牛市”启动。

沪K月线，六月一根探底小阳，略带上影线；五月表面上是小阴锤，实际上是一根带着-5.84%跌幅的中阴线，缺口上端区域有大批套牢盘；四月高位倒T，顶部压力重重。可见大盘中期范围内仍是弱势格局，极有可能在反抽之后重回下跌探底之路。这方面可以参考2013年筑底形态，不完全相同，但大体类似，预计2019下半年有望击破2800、2700，甚至测试年初2449低点。

我们本身也非常看好A股在构筑长线大底，而且本轮底部之后的牛市无论是级别，还是本质，可能会区别于历史上的任何一次。注册制改革，常态化IPO和常态化退市等等制度下，入摩、入富，“南北贯通，东西互联”之后的A股，可能会跨过幼稚期，迎来长线春天。但是，目前中线范围内的弱势也是不争的事实，作为投资者，只有避开风险，保存实力，才能有机会享受未来大牛市的红利。

自4月筑顶大跌以来，在长时间的盘整中，很多散户被击溃心理防线，担心以后熊市延续，大跌不止。这应该是受到了近期市场低迷士气的影响，上半年A股从情绪化大涨再到情绪化大跌，在上涨时踏空，在下跌时接盘，一个轮回过后，股民如大梦一场：原来股市只是换 了套皮囊，败絮的本质并没有改变。所以在被一次次戏耍之后，这种担忧是人之常情。不过我要在这里给伙伴们打气，虽然我认为在中线层面A股还有下跌，但目光放长远了看，下跌是积极布局买入的机会。2019年1月4日大盘低点2449不一定就是A股熊转牛的最低点，但已基本确定这是历史底部位置。请伙伴们记住这句话“沪指2449要么是最低点，要么是次级低点”。若下半年如我们预期展开下跌探底，一定要做好长线买入的打算。

板块方面，2018年11月份开始我们将证券股、科技股作为两大操作主线，同时基于国际金价筑底而进行黄金股、银行纸白银、纸黄金的中线布局；另外关注比较多的是军工、军民融合，农业、能源、环保等几个领域。目前一些优质板块、个股已经走出牛市行情，领先整体市场，预计后市在政策、发展战略等催动下，以上板块、行业仍将是市场的主流和活跃标的。所以，在后市探底布局策略中，建议继续在这几个领域进行配置，可以进行多元化分散投资，但要避开高风险标的，少追游资，少炒垃圾。

简单总结一下吧，周五的绿盘是因为市场在等待重要消息落地，短线反弹的结构并未破坏；但上方空间也比较有限，继续维持近期观点。预计7月上演冲高回落，筑顶后继续下跌。2019下半场，大概率会走上探底之路，破2800测试前低，预计在刺破低点后筑双底，正式开启A股长牛。所以，如果下半场探底，一定要把握机会。

我一贯的风格都很理性，冷静，很少受到市场上多空争论声音的影响，但是由于基本面的东西不像技术走势那么有规律，大多无法预测，只能基于现有的信息进行解读。所以，在对后市的预测上我们也没有办法做到面面俱到，不足之处欢迎交流探讨。本文所有观点都是基于对上半年行情的技术性分析，若后市基本面出现大的变化，届时再进行跟踪调整。伙伴们可持续关注“黑马牛散”的后续文章报告。

最后说一下：周末日本方面利好扎堆出现，市场预期下周会有较大幅度的上涨；对这一点牛哥也认同，但对于整个下半年我表示悲观！这符合2830-2800区域我们看企稳走反弹，或许今年高点还有试探以及突破，但走不远，这是我们的主线思路！

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！