2019年07月01日 16:21:00

今日A股三大股指无悬念高开，沪指涨1.54％，深成指涨2.25％，创业板涨2.22％。华为概念开盘大涨，泰晶科技、光弘科技、星云股份一字涨停，华星创业、联得装备、飞荣达、顺络电子大幅高开。

由于G20峰会释放重磅利好，在朋友圈里，周末的市场实际上就已经大涨了一番，所以今日之涨并不在预期之外。比较让人感兴趣的还是，这么个利好能够刺激大盘冲多高，走多远？大盘能否重启二三月份的“疯牛模式”？

事实上，六月份，市场对这个利好已经有所反应，6月18日晚上，***应约同特朗普通电话，商议大阪会晤一事。在那之后的两个交易日，沪指上涨近100点。因此，今日以及未来数个交易日，市场上涨的幅度应该反应的是大阪会晤超预期部分。

那么，超预期部分究竟是哪些？分析人士认为，综合各方的声明来看，主要是三方面：

一是特朗普在新闻发布会上表示，他将允许华为再次购买美国产品；

二是承认中国有很多优秀的留学生，欢迎他们赴美读书，毕业后在美就业并获得绿卡；

三是特朗普表示，中美可以成为战略合作伙伴。

此外，三安光电等8家中国实体被美国商务部工业与安全局从“未经核实名单”中移出。还有外媒报道，美空军拟向大疆采购17架无人机。这些皆表明，美国方面有放松动作。这些动作应该会在一定程度上刺激市场的做多情绪。

有市场人士表示，超预期部分应该会引爆以5G为首的科技股板块。而随着乐观情绪的漫延，中报预增板块、创投和券商、小盘国企股皆有望成为新的风口。而若资金无法在乐观情绪中，针对有利好的板块展开地毯式攻击，则可以预计，行情也不会走太远。

此外，市场也存在四大变数：

首先，五六月份市场的韧性实际上是超出很多人的预期，而这部分最大的功劳应该来自一些托底资金，包括六月份持续买入的北上资金。那么，这部分资金会不会借助乐观情绪徐徐撤退，需要密切关注；

其次，贸易争端局势缓和，那么四月中旬政治局会议提及结构性去杠杆。七月份，中央政治局会议将再度召开，是否会延续前面的提法，亦值得关注；

第三，贸易争端存在反复，谈判的激烈程度和变数是否又会影响市场；

第四，五六月份，整体而言，大盘跌幅不大，市场每天涨停家数亦不少，但赚钱效应并不好。而上周末，证监会关于“炒壳”的提法，两高联合发布司法解释，明确证券期货犯罪惩处力度，是否会在一定程度上影响主力炒家的情绪亦值得关注。

风险缓释迎接4大风口

随着特朗普对华为放松管制，以华为产业链为突破口，以5G等科技股为中轴的主线成为市场最大的风口。天风证券徐彪表示，贸易战的阶段性缓和，提供了一个有利于科技股风险偏好修复的窗口期，尤其是前期受到贸易战负面影响较大的消费电子和5G产业链。而科创板的开闸对科技板块情绪的带动效果。

五六月的业绩空窗期过后，从7月初开始，创业板、中小板、深证主板公司进入中报预告的密集披露期。业绩是硬道理，中报业绩高增长或者超预期的公司，是“进可功、退可守”的品种。据东方财富数据显示，截至目前，共有479家上市公司公布业绩预告，预增幅度最大的是开尔新材，其次是民和股份、宁波富邦、东方通等。

第三大风口来自创投与券商。6月28日，十三届全国人大常委会第十一次会议举行联组会议，就全国人大常委会执法检查组关于检查《中华人民共和国中小企业促进法》实施情况的报告进行专题询问。证监会主席易会满除了科创板之外，着重谈了几点。其中，排在科创板之后的就是新三板。他表示，要深化新三板改革，优化融资、交易、投资者适当性等制度安排，进一步提升市场活力和吸引力。此外，还表示，要规范区域性股权市场，促进其成为地方政府扶持中小企业政策措施的综合运用平台，把区域性股权市场，即四板市场运用好。进一步推动完善创投、私募各项监管和有关优惠政策。这几项工作皆利好创投和券商。

最后一个风口应该小盘国企股，特别是新近被国资收入囊中的小盘股。国企改革势在必行，而六月份，证监会对重大资产重组办法进行松绑之后，部分该类股票出现了一定程度上涨，但情绪很快转淡。若二级市场行情转好，这些股票应该依然存在是资金攻击的一个方向，毕竟这类股票兼顾了一定的确定性和安全性。

抢筹背后依然有四大变数

国际贸易争端降温，那么除了情绪之外，市场的主要矛盾就应该要转移到国内的变量上来。从目前的情况来看，依然存在四大变数，这些变数亦可能制约市场反弹的高度。

首先，五六月份市场的韧性实际上是超出很多人的预期，而这部分最大的功劳应该来自一些托底资金，包括六月份持续买入的北上资金。那么，这部分资金会不会借助乐观情绪徐徐撤退，需要密切关注。从时间点上来看，今日北上通道因庆祝香港回归，依然处于关闭状态，所以今天大概率还看不出什么端倪。若今天能大涨，明日北上资金的态度才最为重要。

其次，贸易争端局势缓和，那么将视角调回至国内。四月中旬政治局会议提及结构性去杠杆。当时市场因此而出现了调整，而事实上，国内也存在“类滞涨”的情况。七月份，中央政治局会议将再度召开，是否会延续前面的提法，亦值得关注。亦有分析指出，今年将迎来建国70周年，在货币政策上应该会有放松趋势。但此前无论是北京奥运会，还是改革开放40周年，并未改变政策方向。

第三，贸易争端是否存在反复，后续谈判的激烈程度和变数是否又会影响市场，亦值得进一步留意。据FT报道，特朗普宣布可以给华为供货后，已引发美国国内鹰派人士强烈反弹。

第四，五六月份，整体而言，大盘跌幅不大，市场每天涨停家数亦不少，但赚钱效应并不好，很多业内人士皆表示难做。本周末，证监会谈及“炒壳”时表示，并不提倡炒壳和养壳，并表示会强化退市制度。此后，两高联合又发布司法解释，明确证券期货犯罪惩处力度。这个司法解释，对于操纵股价、内幕交易以及老鼠仓等都有更细的认定标准和更严的处罚力度。这是否会在一定程度上影响主力炒家的情绪亦值得关注。

文 券商中国