2019年07月12日 09:02:00

随着创业板资产重组在规模上的松绑，创业板企业有关资产重组的消息开始纷至沓来。其中最为惹眼的重组标的，当属修正药业以及公司背后的吉林首富修涞贵。

2019年7月10日晚间，吉药控股发布公告称，拟通过发行股份等方式购买修正药业集团股份有限公司100%股权。本次收购构成重大资产重组，吉药控股股票将于7月11日停牌，预计停牌不超过10个交易日。

根据公告以及官网现有的资料，早在2016年修正药业就实现工业总产值646亿元，销售收入636亿元，而去年吉药控股营收及净利分别为9.42亿元、2.17亿元，今年一季度末资产规模为50.63亿元。相比之下，修正药业的体量相对更大。

考虑到吉药控股当前市值仅为约36亿元，本次吉药控股的重大资产重组无疑会构成修正药业的借壳上市。

实际上，根据21世纪经济报道，自股份制改造后，从2004年起修正药业便一直筹划A股港股两地上市事宜，包括南方都市报，京华时报等媒体也多次报道其借壳英特集团的市场传言。

根据胡润百富榜单，多年来修正药业的董事长修涞贵雄踞吉林富豪榜第一名，被称为“吉林药王“。在发布收购修正药业公告前，吉药控股刚终止了与吉林国资委签署的《股份转让意向协议》。若重组成功，吉药控股将成为创业板借壳第一股，吉林首富修涞贵也能如愿亮相A股市场。

官网资料显示，修正集团成立于1995年，是一家集中成药、化学制药、生物制药的科研生产营销、药品连锁经营、中药材标准栽培于一体的民营制药企业。旗下拥有斯达舒、修正牌消糜栓、唯达宁喷剂、益气养血口服液等市场著名产品。

颇有意思的是，与许多家族药企不一样，修正药业董事长，创始人修涞贵并无从医经历，而是学法出身，从警后再从商。

按照修涞贵自传纪实文学《正道》描述，修涞贵与医药结缘，事实上来自于母亲在红旗医药从医的经历，以及父母的早逝。

修涞贵的父亲在他刚工作不久后，因罹患中风最后撒手人寰，彼时修涞贵耗尽家财探访名医，最后自学医书拟出了治疗父亲疾病的方子，为父亲续命9年。

而后，修涞贵母亲因丈夫离世郁郁寡欢最后也病倒。在诊断出肝病的情况下，修涞贵大量采用白糖为母亲缓解病症，却最终发现母亲实则患上了糖尿病并最终病逝。这一境遇，对修涞贵的触动甚至改变了他的命运。

1995年，通化市医药局的领导找到了交警基建队队长修涞贵，提出药厂要承包，问他愿不愿意接手。

据书中介绍，药厂当时有20多万的固定资产，却有400多万的外债。其后，在修涞贵的带领下，药厂通过主推药品“太和圣肝”，在第二年就实现扭亏为盈。修涞贵的“打法”可能是最早的“流量提成”，即与广告商合作，按照销售收入进行广告分成，这种将广告商变成销售公司的策略，让“太和圣肝”大获成功。

1997年，药厂推出维U颠茄铝胶囊，而这就是修正药业至今的拳头产品“斯达舒”的学名。

在2014国家工信部2013年度中国医药工业百强榜中，修正药业位列第二名，全国工商联在2016年8月发布的《2016中国民营企业500强榜》中，修正药业以575.24亿元的年营业收入位居第53位，在中国民营企业医药制造业位列第一。

改制后修正药业成为了修涞贵的家族企业。吉药控股公告称，修正药业的第一大股东为通化修正实业有限责任公司，持有修正药业70%的股份，修正药业创始人修涞贵为第二大股东，直接持股29.518%。天眼查的资料显示，修涞贵持有通化修正实业有限责任公司98%的股份。因此，修涞贵为修正药业的实际控制人。

吉药控股并未披露修正药业的财务信息。修正药业官网则声称集团2015年实现产值588亿元，销售收入575亿元，利税40亿元；2016年实现工业总产值646亿元，销售收入636亿元，利税47.6亿元。公司还表示，修正药业要在10年内力争实现销售收入千亿元目标。

而吉药控股2018年全年营业收入仅为9.4亿元，归属净利润4516万元，由于涉及发行股份购买事项，这一交易如成行，很可能在实质上构成借壳上市。

自证监会上月下旬宣布优化重组指标，取消创业板不能借壳的规定以来，市场纷纷猜测创业板借壳第一股将滑落谁家。实际上，从2004年起修正药业就在为上市努力，在此之前，关于修正药业上市，市场上流传着各种各样的板本，例如，A股上市、赴港上市，IPO、借壳上市等等。

宣布重组资产公告的吉药控股与修正药业同为吉林省通化市的企业。公开资料显示，吉药控股的前身是通化双龙化工股份有限公司，公司是国内定点生产国防化工用沉淀炭黑的企业之一。在2017年8月，双龙股份更名为”吉药控股“。

其2017年财报显示，当年吉药股份医药整个板块的营收占到吉药控股总营收的72.41%。收购医药企业带来的营收甜头，令吉药控股在医药领域的布局加快。据统计，2018年吉药控股发布了8起投资收购计划，累计金额超过10亿。

在一系列的对外收购后，吉药控股却在5月披露了控制权拟变更的消息，而对象是国资委。若股份转让最终实施完成，吉药控股的控股股东将变成吉盛资管（吉林省国资委100%持股的国有独资企业），实际控制人将变更为吉林省国资委。不过，吉药控股最终终止了这份协议。

就在披露重大资产重组停牌公告的同一天，吉药控股还披露了一份关于终止股份转让意向协议的公告。

该公告指出，鉴于双方对于本次股份转让的主要条款未达成一致，吉药控股控股股东卢忠奎和黄克凤夫妇、股东孙军和梅河口金河德正创业投资中心（有限合伙）与吉林省吉盛资产管理有限责任公司（后文简称“吉盛资管”）签署的《股份转让意向协议》于2019年7月10日终止。

修涞贵曾为自己的儿子取名修正，而在修正药业做大之后，儿子便改名修远。20年后，修正药业上市或修成正果，至于这次能否成为创业板第一借壳案，还要看监管部门和修正药业的质地。

文  曹婧晨@环球老虎财经