2019年08月04日 08:04:43

全产业链一览

通信产业链：供应外恢复有助于华为拓展海外5市场，国产化替代会率先在中低端元器件领域重点关注以下通信产业链重点公司。 

主设备商：中兴通讯（华为解禁有助于减轻中国市场竞争压力）； 

光模块/芯片：光迅科技、中际旭创； 

覆铜板/PCB：沪电股份、深南电路、生益科技； 

基站滤波器：东山精密； 基站天线：飞荣达、信维通信、硕贝德。 

解禁后，华为智能硬件产业链企业迎来盈利修复机会，与华为众多硬件产品关联性较大，且存在创新驱动的子行业较为受益，建议重点关注华为摄像头、射频、被动元件、电池、ODM/EMS产业链核心受益公司： 

摄像头产业链：

华为在P30 Pro系列中开启了新一轮摄像头创新，四摄/潜望式摄像头/TOF，未来创新还将持续，包括屏下摄像头、玻塑混合镜头、60M像素摄像头、液体镜头等等，看好：

核心供应商舜宇光学科技、丘钛科技、水晶光电；

 ODM/EMS配套厂商：智能手机创新对EMS要求不断提升，华为推出全时连接MatebookE有望热销，

看好手机端和笔记本电脑端核心受益公司闻泰科技、光弘科技；

 电池：华为手机、笔记本电脑对电池需求不断增加，折叠手机对电池需求翻倍增长，看好核心受益公司欣旺达；

 被动元件：华为基站及众多智能硬件中对电感、变压器的需求逐步增多，叠加进口替代，看好核心受益公司顺络电子； 

射频：随着5G的渐行渐近，智能移动终端（手机、笔记本、平板、无线耳机、智能手表等）射频的创新也将非常多，天线数量的增加，射频元件的增多，射频连接的变化，看好核心受益公司电连技术。 

华为云计算产业链建议重点关注以下公司。

 第三方IDC：万国数据、数据港； 

数通光模块：中际旭创、光迅科技； 

服务器PCB：沪电股份、深南电路；

 ARM生态：中国软件； 

云安全：启明星辰。 

解禁后，预计华为在车联网领域会加大投入、加速发展。产业链中，与华为公司能力和资源长板互补性强的智能互联上游、智能能源上游和智慧交通供应商将受益最大，如四维图新、千方科技等。总体上，考虑华为进军智能汽车领域还处于规划阶段，产业链合作伙伴谁将受益、受益多少存在较高的不确定性，未来需要持续动态跟踪。 华为禁运事件之后，政府、企业对“自主可控”、“供应链安全”会有新的认识，未来无论是产业政策扶持、还是企业自身意识都会有大的提升。国产化替代会率先发生在敏感单位、企事业单位和重点行业市场。 计算机软件自主可控领域建议重点关注以下公司。 操作系统：中国软件； 数据库：中国软件，太极股份； 中间件：东方通、金蝶国际； ERP：用友网络、金蝶国际； 办公软件：金山办公（科创板）。