2019年08月09日 16:38:00

大家是如何去判断市场为阶段性恐慌的？从哪些指标来看？我看吾知老师这块具有天生的直觉，而我自己是一个直觉相对麻木的人。

典型近些年的股灾1.0,2.0,3.0等，具体反应出来的阶段性恐慌底，如何判断？当然我针对的是中短期而非长期，长期性的底部有更多的指标可以作出理性的判断，更是科学而非艺术。

第一，大家更多的是从恐慌指数去判断，可是恐慌指数更多是美股的，A股好像没有，有人说以前有过，现在停了。

第二，我自己常常的感觉是如果觉得跌得狠了，第一次这种感觉往往不是底，第二次这种感觉会觉得接近底部，第三次这种感觉大概率是短期的底部。当然长期的判断还是要借助一些估值指标，月成交量，总市值/GDP，历史市盈率市净率区间等数据去判断，这些不在讨论之列。

这个帖子注重讨论短期恐慌判断方法。

其实吾知大神的操作逻辑，基本这块占到盈利很大权重。他长期30%以内的仓位运行，但是会去感知市场短期恐慌，利用短期恐慌去降低持仓成本。问题是如何判断呢？

融资盘肯定是一个很好的角度，大家通过哪些平台哪些数据去判断融资盘的及时流动情况？

如何去量化阶段短期恐慌情绪，如果找到这种方法，剔除掉一般的机会，利用一年几次的阶段性恐慌可以做一个超跌反弹的机会，这样可以更加高效的利用手中的现金去获取收益。

个人觉得短期走势预测和短期恐慌情绪判断还是有点不同的，这也是我认为短期恐慌情绪判断更多属于艺术的原因。

对于预测我的态度非常坚决，市场短期走势绝对是无法预测的，这点是毫无疑问的，具体就不展开说了。

但是今天我还是没有放弃技术分析法或者趋势法的根源在于想从行为心理学的角度去理解技术分析，也就是通过技术指标去判断市场的短期恐慌极点，也就是短期拐点。这点确实很难。

以上理解源自于自己越来越认识到留置现金等待和仓位管理的重要性，而要从根源上改变自己仓位管理的理念，就是要提高空置现金的收益和提高部分低风险机会发现的能力，只有提高这部分收益，才能主动去选择留出更多现金，高位自然会想到减持。

就拿A股发布两年的000188来说，明显恐慌指数的高位2018年2月9日就属于年线级别的恐慌，事实上当天吾知老师也发帖说明恐慌来临，当天抄底的人应该很多都能有机会在后面有接近10%左右的收益，可惜这个指数现在不更新了。

对于抄底我想可能有几个比较好的策略：第一，金字塔是递进抄底法：把资金分成六份分三次抄底，第一次放一格资金，第二次放两格资金，第三次放三个资金，这个笨方法仅仅适合我自己，因为我常常属于那种急吼吼的过度乐观的性格；

第二，抄底品种的选择也是对抄底错误策略的一种保护：典型的目前就是低溢价低价格面值附近的可转债，这种可转债就天生具备博弈反弹的优势，如果看对了自然转债跟随股价上涨，如果看错了没关系也亏不到哪里去。

第三，挑选要约股票操作：典型目前市场上的重庆百货和ST人乐这种，由于向下有保底，向上有前面要约成功溢价，所以跑赢大盘应问题不大；

第四，真正了解的价值投资股票，典型就是目前港股市场的内房股，大量的市盈率只有3倍左右，公司依然具备一定成长性，公司内在价值成长自然推动股价向上（以上仅仅是我自己的能力圈能看懂的机会）无论如何，总体来看目前的市场长期来看还是只输时间不输钱，个人的判断是牛市或许在没人相信牛市的情况下会来临，或许在不久的将来！

回归本帖，还是要保持对市场的敬畏和敏锐，多多观察，多多总结，希望以后也哪怕具备一点点大神们所说的盘感也好。

目前的市场总体感觉或许是下一个轮回的开始，目前的大部分蓝筹股估值确实不便宜，但是也不可根据历史估值来判断，随着外资影响力越来越大，或许投资逻辑会发生改变。就像这些年银行股的投资一样，从2007年到现在基本市净率是不断创新低的，总体根据历史市盈率或市净率百分比来估值就会掉进估值陷阱，但是即便这样由于银行板块属于A股难得的一直低估的板块，还是获得了超过大盘的收益。但是毫无疑问过去十多年银行的ROE是一路走低的，所以反应到估值上就是PB不断创新低，但是未来呢？估计大概率还是会这样，不过目前的估值应该已经反应了最悲观的预期。

毫无疑问的是目前的白酒，食品饮料，调料等股票估值肯定是太高了，或许等这些股票估值大幅下杀的时候，牛市的春天才会招手了。我也相信未来几年A股的总体ROE会慢慢下滑，毕竟这个总体盈利能力是跟随国家的GDP和经济状况同步的，或许未来的机会会出现在新兴产业中真正具有核心竞争力的公司（毕竟目前的估值也已经接近历史低位，虽然还有点高）。另外房地产行业极有可能遵循过去银行股的逻辑，估值一直很低，但是拉长来看跑赢大盘应该是可以期待的。

尤其是技术投资的老师们来谈谈你看好的指标，我只知道一点就是融资盘出售情况和成交量情况，具体大家探讨下，谢谢！

stickying

一般自己顶不住了，就是很恐慌的时刻了，自己飘飘然了，悲剧差不多就要来了。有时候就得硬着头皮交易。

资水

哪次暴跌都有恐慌，LZ说的是如何判断暴跌之后短线拐点吧。这个哪有什么靠谱的套路？如果有，掌握这个套路的人几年就成亿万富豪。从博弈的角度，对手盘也可利用这样的套路把筹码派发给抄底者。还是从价值的角度抄底比较靠谱，管你什么市场信号呢。

炒股吃饭

从我10几年做短线的经历来看，研究这些东西没用的。底都是涨出来的，我唯一关心的是价格和成交量有没有上来。价格是最重要的，价格一定要涨，然后看成交量是否正常，是否持续推动价格上涨，来决定买入。

那个孩子

恐慌即飞刀，飞刀不好接呀，恐慌后的低迷萧条才是布局良机，不过此时有大笔现金的人就太少了。

徐远山

私以为，变脸比翻书还快的市场情绪是无法预测与把握的。因此，通过判断市场情绪去指导投资，你就败在了方法论的起点上，很难摆脱韭菜的厄运。

如果你非要在错误的道路上疯狂裸奔，你就会发现市场情绪和你的情绪波动一样，时而乐观，时而悲观，时而贪婪，时而恐惧，时而自负，时而悔恨。然后，你就变成了别人眼中的一个傻子，傻得就连自己都无法改变却想改变世界，傻得就连自己的情绪都无法把握却想把握市场情绪。

相比之下，不理会市场情绪和信息噪音的价值投资者要来得更为理性与聪明，他们是通过可模糊识别与模糊量化的其他东西去指导投资的。比如：估值、隐含收益率、安全边际、确定性、数学期望值、护城河。

mingmingniu

1 看自己，自己也是普通人，如果恐慌了，很可能就是市场恐慌了2 上论坛，论坛上能够嗅到恐慌味道3 看K线，放量下跌是恐慌在K线图上的痕迹

文： leichaoqun12 集思录