消费电子:历史上出现过多只十倍股

时间:2019年08月13日 11:39:00 浏览:

[摘要] 消费电子是成长股的大本营,历史上出现过多只十倍股。

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2019年08月13日 11:39:00

消费电子指供日常消费者生活使用的电子产品。消费电子产品在世界各地均有制造,由于国产低成本优势,生产相对集中。

5G的到来,三摄、3D感应、屏下指纹识别,折叠屏等应用的升级将改变手机零组件的创新和升级。伴随着双摄、三摄渗透率的提高,市场将会开启新的变革。

3D引领了人脸解锁技术的进一步升级,其被赋予更多的用途,比如可以通过结构光的3D景深感测功能来实现实时的3D建模。可折叠屏手机兼具手机便携性和平板大屏优势于一身,成为备受期待的一种手机产品。

另外,随着光学指纹识别产业链的初步成熟,供应链的进一步完善,屏下指纹识别应用规模将显著扩大。同时,随着国内OLED面板厂商的生产能力逐渐导入,光学式屏下指纹识别方案的渗透率将进一步提升。

所以,大家可以看到,5G换机潮会带来很多创新变革,手机基带、射频前端、天线、射频传输、元件等环节有望受益,上游电子元器件已经先行一步,集采在上半年已经陆续展开。

消费电子是成长股的大本营,历史上出现过多只十倍股。但是2018 年对于消费电子来说是寒冬降临的一年,物料成本和原材料价格上涨,但是智能终端的需求却在下滑。

总体来看,经过2018年的充分调整(2018年整年,消费电子持续跑输沪深300),2019年消费电子行业或从底部反转。

从业绩上看,部分消费电子公司中报业绩超预期,如受国产智能手机份额提升影响,德赛电池中报实现净利润1.7亿元,同比增长27%,跟一季报同比下降10%相比,业绩显著改善,歌尔股份立讯精密等公司中报业绩均出现增长。

1、立讯精密

国内精密制造的龙头企业。公司是从消费电子起步,然后切入5G通信和汽车电子领域,在连接器、声学、天线、无线充电等领域都处于领先地位。

其业绩的弹性主要在于5G推动的天线变革,公司LCP天线市场规模快速增长,而无线耳机的火爆以及无线充电的兴起也使得其产品的渗透率不断提升。

2、顺络电子

全球前五、国内第一的电感龙头,在技术上跟日本等全球被动元器件龙头的差距在逐步缩小,是国内一线的智能手机电感核心供应商。

公司属于消费电子的白马企业,其盈利跟手机销量有直接的关系。目前受利于消费电子的产业周期向上。

所以,虽然业绩上有所下滑,但是在未来的5G中端中,视频前端模块将有所增加,未来手机中单机电感价值的提升空间较大,所以公司作为第一梯队的企业将有受益。

3、信维通信

5G方面就是就是射频元器件和LCP天线,公司做射频滤波器,属于移动通信的核心器件,目前国产化率不高,有国产替代的预期在,而射频天线方面还是有不错的性能优势,目前处于积极布局的时期。

第二点就是无线充电,属于公司深度耕耘的,从磁性材料、线圈到模组可提供一站式解决方案,三星华为都是其客户。

4、胜宏科技

公司主营双面板、多层板、HDI等PCB(印制电路板)业务,去年业绩主要依赖矿机显卡等相关业务,但去年二季度开始受显卡和矿机需求影响营收增速显著下滑。

今年特斯拉谷歌亚马逊、中兴等优质客户全面导入,商业模式正在从传统的“销售跑市场拿订单”模式向“绑定大客户”模式过渡,一季度智慧工厂产能开始释放,通信/工控等产品营收占比较去年显著提升,有效对冲了显卡业务下滑。

公司已公告上半年净利润22006-26007万元,同比增长10%-30%。公司目前估值较PCB行业偏低,现价位于年线及半年线附近,可逢低中线配置。

5、东山精密

公司主业围绕5G基站及终端进行的深度布局均进入收获期:

①5G通信PCB:Multek整合弹性初显成效,优质通信板龙头成长潜力亟待释放;②5G终端FPC:大客户高价值MPI天线全面导入,新品战略布局及内生经营质量同处上行轨道。③5G滤波器:介质滤波器龙头卡位优势凸显,作为主力供应商有望分食5G整个建设周期红利。

6、深南电路

首个全球前20 PCB公司的内资企业,多年耕耘于 PCB行业。公司在 PCB行业的 30年辛勤深耕,让公司占据全球市场份额的 1.28%,排在全球第 21 位。在 2018 年上半年公司已经进入全球PCB 第十名,同时也是中国内资企业排名前列的公司。

背靠国资大山,从传统 PCB 批量板业务拓展至封装基板业务,向更高技术搞创新的半导体领域进军,在2013 年实现封装基板的突破,为国产封装基板的大型缺口中贡献力量。

7、兴森科技

多年以来大力发展其在 PCB样板领域的业务,近年持续调整其 PCB样板工厂,辅以投资扩产 19年产能将有较大提升。

通过下游应用领域,例如医疗电子、工业控制、轨道交通等领域的不断增长,持续扩大公司在高端 PCB 样板领域的力量,占据其在样板领域的霸主地位。

8、沪电股份

公司深耕 PCB 领域,聚焦通信行业,公司的下游客户包括华为、中兴、爱立信诺基亚等实力雄厚的大客户。5G 商用将会带来通信行业的深度景气,公司的通信业务也将得到跨越式发展,进而带动公司整体业绩走势。

汽车业务成为公司下一增长点。汽车电子化程度不断提高,车用PCB 占比只会越来越高,车用PCB 是公司的第二大业务,18 年来,公司调整产能分配,将部分汽车板产能转至黄石,同时开启新生产线,预计将在 19 年年底投产,汽车板产能继续扩大,成为第二大业绩增长点。

9、欣旺达

目前公司在电池领域已成行业领头羊,在消费电子领域多面开花,和主流消费电子品牌合作也已在洽谈。同时公司向上游电芯行业延伸,且在 18 年已达到 10%的电芯自产自用,19 年目标将达到 20%。

10、火炬电子

公司主要产品为陶瓷电容器,凭借出色的品质成为军用陶瓷电容器的核心供应商。18年,受益下游电容器需求急速增长,公司电容器业务持续放量,业绩表现抢眼。公司的王牌产品钽电容器,市场表现优异,预计未来会成为利润增长极快。

作者:投资小哼

作者不持有文中所涉及的股票或其他投资组合,未来5个交易日内也不打算买入或做空。

本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔金融平台。

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