2019年09月05日 11:10:40

近期市场波动大，小九听到周围越来越多人在谈论借助量化投资来克服投资情绪波动，小九这里想说的是，量化投资本身并没有那么复杂，他就是一个帮你简化投资的工具。 

量化投资，一场引发投资界的革命

 说到量化，投资者接触的已越来越多。不过，你知道量化真正的起源在哪里吗？很多人说是1970年代华尔街的一只量化基金，其实量化这一概念一开始最早并不来源于金融，而是学术。真正的量化投资起源，还得从一本学术著作说起。 100多年前，法国的数学家 Louis Bachelier写了一篇叫做《投机理论》的博士论文，实际上，他在这篇论文中将整个世界的经济市场理解为一个超级大赌场，论述了我们将如何对未来做一个判断。 他的论文最重要的工作，是建立了价格随着时间变化而变化的模型，也就是今天说的随机游走模型（random walk model）。这也被认为是一切量化模型的鼻祖源头。 可以说，这是一门科学+艺术的活了。 

传统量化+大数据+新量化

学霸的成长没有错过每一站

张鹏程，对于长期关注九泰量化产品的朋友来说可能并不陌生，自2016年加入九泰起，张鹏程就一直负责量化方面的投资管理和研究。目前担任九泰盈华量化基金经理。张鹏程是一位名副其实的学霸，本科毕业于北京大学数学专业，获理学学士；研究生在清华大学统计学专业就读，获硕士学位。除了有清华北大的“光环”加持，在量化方面，张鹏程也可谓是“阅历丰富”。 他一开始进入业界“大佬”博时基金成为量化分析师、基金经理助理，将量化投资鼻祖巴克莱银行的多因子模型，在A股本土化落地，并以之管理社保基金的一只主动量化产品。之后有感于量化投资的未来发展，加入数据公司通联数据担任多年首席投资顾问、投资经理；在通联数据的日子，张鹏程积累起一套较为成熟的大数据投资模型，包括大数据风险预测、大数据行业轮动、大数据选股交易等，并联合创立了一家私募基金公司，借助大数据赢得了产品较好的口碑。

这位拥有数学、统计及大数据背景实力圈粉的基金经理，平日中却是内敛低调，沉稳而少言，或许正印证了清华的那句校训：“行胜于言”。 2016年来到九泰基金，张鹏程将过往的方法和传统量化投资有效结合，形成了九泰基金有竞争力的量化多层次模型，至今，他的证券行业从业年限已达9年。 2019年年初，小九曾刊登过一篇文章《来自九泰盈华量化基金经理的一封信》，张鹏程在信中写到，随着科技、大数据及人工智能日新月异的迅猛发展，量化将成为投资趋势的最佳聚焦点，这亦代表了未来主流的投资发展方向。

张鹏程还在信中补充，在这样的发展潮流中，未来的量化投资将更加注重配置类策略，比如贝塔策略、行业轮动策略，而这些都必须要有大数据及科学、系统性的交易策略作为支撑，这是个人投资者所无法企及的。

 展望2019年下半场，张鹏程认为，2019 年市场面临的资金环境、政策环境、基本面环境等，都将有可能优于2018年，市场会有望出现阶段性机会，或将迎来基金调仓的良机。（以上摘自九泰盈华量化2019年半年度报告）

盈华量化基金，基金中的“智能机”

买过股票的人都知道，选股之难难于上青天，要在几千家上市公司中凭借一己之力寻找出绩优股，可谓犹如大海捞针。 

繁星满天中，如何选中最耀眼的那一颗？大数据及量化产品也许能够很好地解决你的疑虑。

 九泰盈华量化基金拥有行业轮动模型及多因子选股模型。其中多因子选股模型打底、行业轮动模型做配置的多策略量化投资手段。 两个模型相互支持、相互补充，从全方位、多视角进行权益投资。可能捕获阿尔法收益，并灵活规避一定的贝塔风险，该模型体系提供了一种由多框架支撑所带来收益的可能。依靠上述量化模型的支持，基金或可以做到普通人无法“成就”的事情。

海量数据克服选股难题

目前A股上市公司数量已经超过3200家，采用传统的人工研究选股的方式很难覆盖整个市场，只能专注于一个或几个行业。而借助于计算机强大的处理能力和量化建模，我们可以通过程序快速的覆盖整个市场，筛选行业和个股，标的范围的扩大又能分散投资风险，发现价值洼地。 选股择时“没脾气”

在现实生活中，普通人很难做到经济学定义上的“理性人”，个体在操盘选股的时候很容易受市场情绪影响，决策过程难免带入个人感情色彩，这时有些行为就会违背当初制定的投资策略。而量化投资可以避免人的这些缺点，保持客观与冷静。

消化海量信息

随着搜集数据维度的增加，机器的运算能力呈现出指数级别的增长，量化选股可以快速分析处理更多更复杂的数据。所以面对复杂条件，量化选股机制可以在认识的过程中进化改变，极速地分析出更好的做法。

张鹏程所管理的基金优选**：九泰盈华量化（LOF）（A类：168106  C类：168107）

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。