2019年09月20日 15:23:53

前行，总要面对各种质疑，投资本就是一场修行。

手把青秧插满田，低头便见水中天；

六根清净方为道，退步原来是向前。

喜欢一个人，始于颜值，陷于才华，忠于人品！

 买一只股票，始于形态，陷于业绩，忠于价值！

股票上涨是现象（形态），为什么涨是本质（价值）！

 1、现象和本质是对立的

 本质和现象相互区别，二者存在着明显的差别和矛盾。本质是事物的根本特征，现象是事物本质的外部表现，是局部的、个别的。

A、本质比现象深刻、单纯。是不是好公司要看能不能赚钱，业绩好不好，标准清晰。

B、现象则比本质丰富、生动。而股价的上涨就可以是上下波动，来回折腾。

 2、本质和现象又是统一的

 任何事物都有本质和现象两个方面。世界上不存在不表现为现象的本质，也没有离开本质而存在的现象。本质和现象是统一的，但二者又有差别和矛盾。

 我们对好股票的本质要求只有一个，那就是上涨；而上涨必然要从现象（K线形态）中表现出来。所以，好股票最好的状态就是技术形态上涨，基本面状况优秀。怎么找到这样的股票？

 回到今天的主角：三利谱！

 一看形态：发现时的形态（现象）

三个标准

A、MACD由死叉转为金叉向上，由调整格局转为上涨格局，上涨趋势形成！

B、KD金叉向上，向上摆动态势成立！

C、成交量逐步放大，资金参与度提升。

 二：再看本质，始于形态，陷于业绩，忠于价值

这家公司为什么能赚钱？为什么有业绩？为什么有价值？

 核心逻辑：公司是产业内龙头，技术领先；生产的产品目前处于供不应求的状态，而公司的产能开始释放，将逐步兑现为业绩。

看点一：公司是国产偏光片龙头，已成功切入大尺寸市场

 三利谱是国内排名第一的偏光片研发、生产和销售企业，是偏光片国产龙头。产品包括 TFT 和黑白系列，客户以模组和面板厂商为主。公司以小尺寸偏光片起家，已成功切入大尺寸市场，已批量供货给惠科和京东方，即将进入高速成长期。

 看点二：供不应求，产能缺口还在拉大

截止 2018 年，在 TFT-LCD 产线满产情况下，偏光片年需求面积达到 2.83 亿平方米，另一方面，目前在建的 LCD 面板产能将在未来 2~3 年为偏光片市场带来 1.16 亿平米/年的需求增量。而国内的 TFT-LCD 偏光片的产能约 1.09 亿平米/年，存在 1.74亿平米的供给缺口，在建或者规划中的产能约 8200 万平米/年，到2020 年，即使不考虑量产程度，把所有既存和在建产能全部算上，总产能亦仅为 1.91 亿平米，产能缺口将被拉大至 1.99 亿平米。如不考虑外资企业在华建厂的情况，该缺口将更大。

 看点三：2019年是产能爆发元年；

面板企业的顺利认证通过并且进入大批量供货阶段，随着合肥 1490线逐渐步入正轨，合肥1330线投产以及龙岗募投项目开始厂房建设，公司未来具备较大业绩弹性

 看点四:本土优势和产能转移

考虑到偏光片产能的同趋性和本土配套带来的经济效益，全球偏光片产能极可能追随面板产业实现日本-韩国-台湾-中国大陆的转移路径。

本土偏光片的四大优势：价格优势；交货周期优势；沟通优势；政策利好。

价格优势：1. 生产成本较低带来的价格空间较大，主要是人工成本远低于日韩台湾地区，

其次本土运费较海外低；2.产品定价本身低于国外产品约 5%；3.免收 6-8%关税。

交货周期优势：本土生产商平均交货期为 1-2 周，远低于海外产品交货平均 1 月时长。

沟通优势：国内面板产能有望上升为全球第一，其对于产品往往有特定需求。本土偏光

片厂商订单以国内面板厂与模组厂为主，对于客户定制要求便于沟通和满足。

政策利好：1.财政部、海关总署等部门出台文件，对国内生产偏光片企业进口国外生产

原材料和消耗品实行进口免税优势；2.本土偏光片企业属高新科技企业所得税享 15%优惠税

率。3.国家给予本土偏光片生产企业政府资助。

下一只个股预告：

现象层面：

本质看点：

1、它是一个不折不扣的成长股，增速相当生猛，2015年至2017年，营收三年复合增长率101.53%，几乎一年翻一倍。

2、2017年的ROE和ROIC，分别高达28%、27%秒杀一众大白马，比如格力电器（27%）、恒瑞制药（23%）、美的集团（18%）、

3、它是国内唯一为特斯拉提供设备的企业，并且也是全球最大的锂电池设备生产商 ，它是如今世界上新能源汽车锂电设备中的龙头