2019年10月17日 08:15:00

今天有网友问了我一个关于洋河股份的问题，我猜想应该也有不少网友会关心，值得再多聊几句。

Q：考拉，对于洋河被市场忽视的情况，你有没有确定的判断？是业绩停滞的征兆？还是有潜藏的风险被有些人提前掌握？还是纯粹市场不理性，过于急功近利？

一

可以非常肯定的一点是洋河股份的股价属于合理水平之中偏低的位置，不算被低估了，也不算被忽视。如下图，绿线和红线之间的部分都是我认为合理的估值区间（纯属个人意见）。

为什么这么说呢？

从过去多次的分析中可以看到，洋河股份是一家经营非常优秀的公司，在白酒行业属于前三的龙头，产品与茅台、五粮液有明显的差异化定位。从目前来看这家公司的基本面非常健康，没有问题。

在这样的前提下，如果我们简单的以市盈率作为参考的话（注意，市盈率不是估值的依据，这里只是借用这个指标来简单的说明问题），现在17.86（TTM）倍显然属于比较温和的状态。相比半年报中营收（10.01%）和净利润（11.58%）的增幅，年内11.73%的股价涨幅也算是对得起广大群众。

至于说，为什么别的白酒公司能给到30+，40+的市盈率，我只能说，这是市场先生在作怪——很难解释。我们可以利用，但不必被他带偏了方向。

二

对我个人而言，买公司（股票）的目的不是为了卖掉他，而是为了长久收藏。

对，别人收藏球星卡，我收藏股票。

我一直有有创业的梦想，可自知不是创业的料。好在即使当不了老板，股市也可以让我成为优秀公司的股东（非控股），与他共同成长。

当我构建我的投资组合的时候就成了收集“球星”的过程。洋河股份就像是我的C罗。

他的状态（基本面）很好，只要价格合适当然是有多少买多少。相应的，我不会轻易的把他放到转会市场卖掉，更不会理会当前1550亿市值的报价。

用这样的逻辑去理解股票或许会更坦然接受其他股价的变化吧。比如如果转会市场把孙兴慜们标上了梅西的价格，并不代表他就成了梅西对吧，这时候就算身价涨一倍多你还会心动吗？

三

当然，说任何球星是非卖品都很难低于市场的诱惑。比如茅台，这些天我就动了卖掉他的心思——内心里已经交易100回了。

转会市场给的价格已经非常诱人，卖掉一个35.91岁的巨星王者（市盈率35.91倍），或许我可以买到两个18岁的未来之星呢？

因为股价过快的增长不见得是好事，他会透支未来的价值。

好在今天茅台的价格跌下来了一点，就踏实了许多，觉得我们家老将也挺好的，不卖。

投资，就是让全世界最靠谱的人替我赚钱

声明：本人持有茅台、洋河的股票，所以很可能过分乐观或者过分悲观评估公司的表现。文章发布后本人有可能买入或者卖出公司股票。这份笔记仅仅作为个人的学习和记录，发布在网络并不是给任何人的投资建议，请读者不要作为投资依据。任何读者对本公众号所提及的股票投资盈亏与本人无关。