[摘要] 投资者应关注市场的风格转向，市场已经开始由进攻风格转向防御风格。理由有三点： 其一，随着三季报的陆续公布，不少前期热点股的估值过高，再做进攻风险过大； 其二，今年虽然指数涨幅有限，但不同阶段均有不错的结构性行情。从1-4月是普涨行情，4-6月是大消费和食品饮料，6月科技股启动，8月开始科技股持续上涨。从三季度的公募基金公布的业绩表现来看，绝大多数基金取得正收益，且不少基金收益率很高，在做进攻风险较大情况下，机构投资者操作风格会偏保守。 其三，目前仍有不少低估值板块，业绩稳定且技术性超跌，可作为防御性板块配置。展望后市，板块方面可继续关注水泥、地产和电力、银行等防御性板块。